Oʻzgaruvchan valyuta kursiga oʻtish. Suzuvchi valyuta kursi tizimi

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Valyuta kursi - bu ikki davlat valyutalarining nisbiy qiymati. Boshqacha qilib aytganda, bu bir valyutaning boshqa birliklarda ifodalangan qiymati.

Xorijiy kursni sozlash rejimlari

Mavjud valyuta kursi rejimlarini koʻrib chiqishga arziydi:

• Oltin paritetlari asosida. Oltinga bog'langan valyutalar bir-biri bilan belgilangan kurs bo'yicha korrelyatsiya qiladi. Ilgari oltin standart global bozor regulyatorining avtomatik turi edi.

• Belgilangan tarif. Milliy valyuta kursini Markaziy bank belgilaydi. Bu, asosan, makroiqtisodiy barqarorlashtirish maqsadida amalga oshiriladigan milliy valyuta kurslarining erkin tebranishlari chegaralariga taalluqlidir. Buning uchun Markaziy bank ma'lum miqdordagi xorijiy valyutani sotib oladi yoki sotadi.

• Suzuvchi valyuta kursi. U talab va taklifning cheksiz tebranishlari natijasida aniqlanadi. Bunda valyuta kursi valyuta bozoridagi valyutaning muvozanat bahosi bo'ladi. Shu bilan birga, valyuta kursining o'zgarishi, import va eksport hajmi, davlatto'lov balansi va savdo balansi cheksiz.

Agar dastlabki ikkita rejim tushunarli boʻlsa, suzuvchi valyuta kursini batafsil oʻrganishga arziydi.

Moslashuvchan valyuta kursi nima?

Suzuvchi yoki moslashuvchan valyuta kursi bozordagi valyuta kurslari talab va taklifga qarab oʻzgarishi mumkin boʻlgan rejimdir. Erkin tebranishlar sharoitida ular ko'tarilishi yoki tushishi mumkin. Bu bozorda spekulyativ operatsiyalarni amalga oshirish va davlat to'lov balansi holatiga ham bog'liq.

Nazariy jihatdan erkin suzuvchi valyuta kurslari rejimi muvozanat kursini oʻrnatish uchun sabab boʻlishi kerak. Bunday holda, mamlakatda tashqi ta'sirlar mavjud bo'lmaganda iqtisodiy vaziyatni tartibga solish uchun etarli imkoniyatlar mavjud bo'ladi. Biroq, aslida, moslashuvchan valyuta kurslari beqarorlashtiruvchi va barqaror bo'lmagan tendentsiyalarni keltirib chiqarmoqda. Vaziyat spekulyativ mablag'lar oqimi tufayli yanada og'irlashishi mumkin.

Agar sheriklar foyda olishiga ishonchlari komil boʻlmasa, investitsiya va savdo shartnomalarini tuzish qiyinlashishi mumkin. Shu sababli mamlakatlar valyuta kurslarini intervensiya yordamida tartibga solish afzalroqdir. Ammo ko'pincha bu boshqa davlatlar bilan savdoda raqobatbardosh ustunlikka erishish uchun valyuta kursini manipulyatsiya qilishga olib keladi.

Suzuvchi valyuta kursi tizimini yaratish

1976 yilda XVF Muvaqqat qo'mitasi yig'ilib, Yamaykaga yetib keldi.kelishuv. Ushbu protsedura oltinning demonetizatsiyasini va suzuvchi valyuta kurslariga o'tishni mustahkamladi. Rossiya Federatsiyasida 1991 yil 15 noyabrdagi farmon bilan tegishli rejim o'rnatildi. O'zgaruvchan valyuta kurslari tizimi davlatning valyuta bozorlarida mavjud talab va taklif nisbati ta'sirida shakllangan.

Valyuta riskini qoplash maqsadida tijorat operatsiyalarini amalga oshirishda fyuchers operatsiyalaridan foydalanila boshlandi. Ushbu usul 60-yillarning oxiridan beri mashhurlikka erishdi. Bu vaqt suzuvchi rejimga o'tish, Bretton-Vuds tizimining inqirozi, shuningdek, valyuta bozorlarining beqarorligi bilan ajralib turdi.

Yangi tizim sabablari

Valyuta bozorlarining beqarorligi tufayli 1964-yilda Yaponiya va boshqa jahon valyutalarining konvertatsiyasi e'lon qilindi. Shunday qilib, AQSh oltin untsiya narxini qo'llab-quvvatlash qobiliyatini yo'qotdi. Davlat inflyatsiyaning tez o'sishiga duch keldi. Albatta, AQSH hukumati bu hodisaga qarshi bir qator choralar koʻrdi, biroq ular ijobiy natija bermadi.

AQShning tashqi qarzi har yili ortib boradi, lekin dollardagi eng katta inqiroz 1970-yilda boʻlgan, bu esa foiz stavkalarining pasayishi bilan bogʻliq edi. Keyingi yili davlat to‘lov balansi jiddiy taqchillikka uchradi. Dollarni oltinga bepul konvertatsiya qilish toʻxtatildi.

Bretton-Vuds tizimini saqlab qolish uchun ko'p ishlar qilindi. Taxminan 5 milliard dollarlik intervensiya natija bermadi. Dollar 10 foizga qadrsizlanganidan so‘ng rivojlangan davlatlar suzuvchi valyuta kursiga o‘tishdi.

Inqirozni boshqarish

1973 yilgacha pul birliklari bilan operatsiyalarda yaxshi pul ishlash mumkin edi. Biroq, belgilangan stavkalar o'z ahamiyatini yo'qotganidan keyin spekulyativ foyda olishda muammolar mavjud edi. Shu bilan birga, erkin o'zgaruvchan valyuta kurslari rejimi ko'plab yirik banklarning bankrot bo'lishiga olib keldi. Shu bilan birga, ko'plab moliyaviy institutlar jiddiy zarar ko'rdi. Tizim rasman tan olinganidan keyin xalqaro moliyaviy munosabatlar tartibga solinishi boshlandi.

Suzib yuruvchi valyuta kursiga oʻtish koʻpgina kamchilik va muammolarni bartaraf etdi. Ushbu rejimning afzalliklariga qaramay, ular ba'zi kamchiliklarga ega. Avvalo, pul birliklarining yuqori o'zgaruvchanligini (ma'lum vaqt ichida qiymat o'zgarishi amplitudasi) ta'kidlash kerak. Aksariyat hollarda bu xalqaro eksport-import operatsiyalariga salbiy taʼsir qiladi.

Rossiyada mavjud rejim

1998-yilda Rossiya defoltidan so'ng, tartibga solinadigan valyuta rejimi keyingi yilda ishga tushirildi. O'shandan beri hukumat tashqi sharoitlarning iqtisodiyotning davlat sektoriga salbiy ta'siri darajasini kamaytirishga muvaffaq bo'ldi. Suzuvchi valyuta kursi ikki valuta savatini joriy etish bilan to'ldirildi. U evro va dollar birikmasidan iborat edi. Bu harakat pul tizimini boshqarishni kuchaytirish imkonini berdi.

Ikki valyutali savat joriy etilgandan so'ng rubl qabul qilindidunyoning ikkita eng muhim zaxira birligiga e'tibor qarating. Shu bilan birga, u AQSh iqtisodiyotiga kamroq qaram bo'ldi.

Agar narx ikkilik valyuta savatining belgilangan chegaralaridan chiqib ketsa, davlat valyuta bozoridagi kotirovkalarga aralashish huquqiga ega edi. Ayni paytda bu qoida global inqirozdan keyin sodir bo'lgan kuchini yo'qotdi. Hukumat valyuta kursidan qat'iy nazar valyuta bilan operatsiyalarni amalga oshirishi mumkin.

Erkin suzuvchi valyuta kursi

Ushbu rejim davlat hukumatining boshqa mamlakatlarning pul birliklariga nisbatan milliy valyutani tartibga solishdan butunlay voz kechishini nazarda tutadi. Erkin suzuvchi valyuta kursi faqat bozor talab va taklif qonunlari bilan belgilanadigan valyuta kursining harakatini bildiradi.

Koʻrilayotgan siyosat oz sonli mamlakatlar tomonidan qoʻllaniladi. Boshqariladigan suzuvchi valyuta kursi keng tarqalgan. U ko'proq ahamiyat kasb etadi, chunki unda narx belgilangan chegaralar doirasida o'zgarib turadi. Limitlardan biriga yetganda valyuta kursi pul-kredit organlari yordamida barqarorlashtiriladi. Ko'pincha konvertatsiya operatsiyalari ochiq bozorda zaxira va milliy valyuta bilan amalga oshiriladi.

Konversiya operatsiyalarining ta'siri

Konversion operatsiyalar - bu oldindan belgilangan muddat, hajm va valyuta kursiga ega bo'lgan pul birliklarini sotish yoki sotib olishga qaratilgan operatsiyalar. Suzuvchidan foydalanadigan davlatlarva belgilangan valyuta kursi bu operatsiyalarni amalga oshirishi mumkin. Ular korxonaning moliyaviy holatiga, ma'lum bir mintaqaga va umuman mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir qilishi mumkin. Shu tarzda daromad olish uchun bu masalani to'g'ri tushunishingiz kerak.