Birja - bu nima? Fond birjasining vazifalari va ishtirokchilari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Bozor iqtisodiyotiga ega zamonaviy shtatlarning aksariyatida birjalar ishlaydi. Tegishli moliya institutlarining faoliyati milliy iqtisodiyot uchun muhim bo'lgan ko'plab funktsiyalarni bajarishni o'z ichiga oladi. Nima ular? Tegishli platformalarda savdo qilishning asosiy tamoyillari qanday?

Birja nima?

Birja - umumiy ta'rifga ko'ra, turli qimmatli qog'ozlar savdosini tashkil qiluvchi ixtisoslashgan tashkilot. U bitimlarning huquqiy qonuniyligini, ayrim hollarda – treyderlar va bozorning boshqa ishtirokchilarining maxfiyligini kafolatlaydi, vakolatli shaxslarga turli kompensatsiyalar to‘lashini ta’minlaydi, savdo ishtirokchilarini qimmatli qog‘ozlarni sotib olish va sotish uchun turli vositalar bilan ta’minlaydi.

Birja zamonaviy bozor iqtisodiyotining muhim atributidir. Bu kompaniyalarga aktsiyalarini erkin muomalaga joylashtirish orqali investorlardan mablagʻ jalb qilish va shu tariqa oʻz kapitallashuvini oshirish imkonini beradi.

Birjalar tarixi

Qanday qilishni o'rganish foydali bo'ladifond bozorlari paydo bo'ldi. Tegishli moliya institutlarining paydo bo'lish tarixi, zamonaviy tadqiqotchilarning fikriga ko'ra, 16-asrdan boshlanadi. Keyin Yevropaning yirik savdo shaharlarida birinchi tovar birjalari paydo bo'ldi. 1531 yilda - Antverpenda, 1549 yilda - Tuluzada, 1556 yilda - Londonda. Biroq, moliyaviy huquqiy munosabatlarning tegishli formati darhol mashhur bo'lib qolmadi va bu birjalar turli sabablarga ko'ra yopildi.

Shu bilan birga, 1611 yilda Amsterdamda yangi fond birjasi ochildi, u hali ham faoliyat ko'rsatmoqda. U dastlab tovar oldi-sotdisini amalga oshirgan, biroq vaqt oʻtishi bilan qimmatli qogʻozlar birjadagi bitimlarning predmetiga aylangan. Birinchi, aslida, fond birjasi 1773 yilda asos solingan Londondagi tegishli tashkilot edi. 1792 yilda xuddi shunday tuzilma Nyu-Yorkda tashkil etilgan.

Rossiyadagi birjalar tarixi

Ta'kidlash joizki, Rossiyada fond birjalarining prototiplari Pyotr I davrida paydo bo'lgan. 1789 yilda Yekaterina II farmoni bilan Moskvada Gostiniy Dvor qurilishi rejasini tasdiqlagan, unga ko'ra u birja faoliyatini tashkil etishi kerak edi. Ammo, aslida, bu moliya muassasasi faqat 1812 yilgi Vatan urushidan keyin ishlay boshladi. O'sha vaqtga kelib, tarixchilar ta'kidlaganidek, Odessa fond birjasi, xususan, 1796 yilda ochilgan edi. 19-asrda Rossiyada moliyaviy huquqiy munosabatlarning tegishli formati faol rivojlandi.

1917 yilga kelib Rossiya imperiyasida 115 ga yaqin fond birjasi mavjud edi. Biroq, inqilob va undan keyingi voqealar istiqbollarni murakkablashtirditegishli segmentni rivojlantirish. Birjalar NEP davrida ishlagan, ammo 1930 yilda ularning faoliyati to'xtatilgan. Rossiyada fond birjalari institutining tiklanishi SSSR parchalanganidan keyingina amalga oshirildi. Hozir Rossiyada bir nechta yirik fond birjalari mavjud. Eng mashhurlari orasida - RTS, MICEX. Ularning tashkil topishi, yuqorida ta’kidlaganimizdek, birja bozor iqtisodiyotining ajralmas atributi ekanligi bilan izohlanadi. Rossiya Federatsiyasining xalq xo'jaligi sotsialistik modeldan kapitalistik modelga qayta qurila boshlaganligi sababli, tegishli moliya institutlarini tashkil etish amalga oshirildi.

Batafsilroq, birjalarning davlat iqtisodiyoti uchun ahamiyati nimada, ular bajaradigan funksiyalar nuqtai nazaridan koʻrib chiqishimiz mumkin.

Birjalarning milliy iqtisodiyotdagi vazifalari

Zamonaviy mutaxassislar quyidagi roʻyxatni ajratib koʻrsatishadi.

Birinchidan, fond birjasining funksiyasi - xalq xo’jaligida sezilarli miqdordagi kapitalni to’plashdan iborat. Ushbu parametr asosan shtatda faoliyat yurituvchi korxonalarning investitsion jozibadorligiga ta'sir qiladi. Shu bilan birga, shuni ta'kidlash kerakki, fond birjalarida kapitallashuv har doim ham YaIM dinamikasi bilan bog'liq emas. Fond birjasi ishtirokchilari - bu birinchi navbatda o'zlari uchun biror narsa topishga intilib, savdolarda qatnashadigan treyderlar va tadbirkorlar. Shu bilan birga, ularning ma'lum moliyaviy resurslarni o'zlashtirishi biznesga qayta sarmoya kiritish omiliga aylanishi mumkin va bu, o'z navbatida, davlat yalpi ichki mahsulotiga ijobiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Ikkinchidan, birja - bu birjaxorijiy investorlar muhim rol o'ynaydi. Shunday qilib, tegishli moliya institutlari davlatning xalqaro iqtisodiy faoliyati nuqtai nazaridan katta ahamiyatga ega. RZB va birja statistikasi, ayrim hollarda, xorijiy hamkorlar uchun muhim iqtisodiy ko'rsatkichdir.

Uchinchidan, birjalar, qoida tariqasida, treyderlarning butun professional jamoalarini tashkil etuvchi juda yirik tashkilotlardir. Fond birjasi a'zolari nafaqat aksiyalar bilan savdo qiluvchi kompaniyalar, balki ular, qoida tariqasida, qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish uchun zarur moliyaviy vositadan foydalanish imkoniyatiga ega oddiy fuqarolar bo'lishi mumkin. Shunday qilib, ko'rib chiqilayotgan moliya institutlari ham ijtimoiylashtiruvchi manba, odamlarning o'zini o'zi anglash muhiti, aholi bandligini ta'minlash vositasidir.

Birja tuzilishi

Endi biz birja milliy iqtisodiyot uchun muhim moliyaviy institut ekanligini bilamiz. Keling, uning tuzilishining o'ziga xos xususiyatlari nimada ekanligini va kim oshdi savdosi paytida amalga oshiriladigan asosiy jarayonlarni ko'rib chiqaylik. Fond birjasi qimmatli qog'ozlar sotib olinadigan va sotiladigan joy - ko'pincha xususiy yoki davlat kompaniyasi tomonidan chiqarilgan bepul aksiyalar.

Qitoblar va indekslar

Bozorda yoki xususan, muayyan biznesda narsalar qanday ekanligidan kelib chiqib, tegishli aktsiyalarning kotirovkalari tuziladi. Ular birgalikda birja indeksini tashkil qiladi. Bu, aslida, qimmatli qog'ozlar qiymatining umumiy ko'rsatkichidirtegishli savdo maydonchasida sotiladigan qimmatli qog'ozlar. Ushbu indeks, qoida tariqasida, eng yirik aktsiya emitentlari tomonidan shakllantiriladi va shuning uchun uning asosida investor mamlakat milliy iqtisodiyotining muayyan sektorida yoki umuman butun iqtisodiyotda ishlar qanday ketayotganini baholashi mumkin.

Birja tashkilotchilari qanday vazifalarni hal qilishadi?

Yuqorida taʼkidlaganimizdek, fond indekslari har doim ham YaIM bilan bogʻliq boʻlavermaydi, lekin ular tegishli makroiqtisodiy koʻrsatkichning oʻsish istiqbollari boʻyicha koʻrsatma berishi mumkin. Shu sababli, bir tomondan, eng yirik kompaniyalar ro'yxatini ob'ektiv mezonlar asosida aniqlashi, ikkinchi tomondan, ularning bozorda mavjudligini ta'minlashi kerak bo'lgan moliyachilar uchun birjada kotirovka varaqasini tuzish oson ish emas. almashinuv indeksi. Shu bilan birga, savdo operatsiyalari mutaxassislari xalqaro standartlar va me'yorlarga ham, qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarning milliy xususiyatlarini aks ettiruvchi standartlarga ham e'tibor qaratishlari mumkin.

Birjada kotirovka varaqasini tuzish tegishli auktsionlarni tashkil qiluvchi moliyachilarning yagona muhim vazifasi emas. Shuningdek, ular moliya sohasidagi xalqaro va milliy qonunchilik nuqtai nazaridan bitimlarning to'liq qonuniyligini, aktsiyalarni joylashtirishning to'g'riligini, mablag'larning kiritilishi va chiqarilishini ta'minlashi kerak. Shunday qilib, qimmatli qog'ozlarning ochiq savdosini tashkil etish ularda quyidagi asosiy ishtirokchilarning ishtirokini ko'zda tutadi: aktsiya emitentlari, treyderlar, kotirovka varaqalarini tuzuvchi moliyachilar, shuningdek bitimlarning qonuniyligini ta'minlash.qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish uchun.

Birjada savdo qilish tamoyillari

Endi tegishli saytlarda savdolar qanday tamoyillar asosida amalga oshirilishini ko'rib chiqamiz. Fond birjasi ma'lum darajada mahalliylashtirilgan bo'lsa-da, bozordir. Ya'ni, unda taklif etilayotgan tovarlarga - bu holda kompaniyalarning qimmatli qog'ozlariga narx belgilash tegishli aktivlarga bo'lgan talab va taklif nisbati asosida amalga oshiriladi. Birjalarda narxlarni ma'muriy tartibga solish yo'q. Kompaniya o'z aktsiyalarini bozorga olib chiqib, investorlarni birinchi navbatda biznes modelini yaratishda erishgan yutuqlari bilan jalb qilmoqchi.

Birja - bu ma'lum qoidalar va qoidalar asosida ishlaydigan uyushgan bozor. Unga kirish uchun aktsiyalarni chiqaradigan kompaniya, shuningdek qimmatli qog'ozlarni tegishli savdo maydonchalariga joylashtiradigan boshqa firmalar qator mezonlarga javob berishi kerak. Xuddi shunday, savdogarlar belgilangan me'yorlarga rioya qilishlari kerak.

Ochiqlik savdoning asosiy atributi sifatida

Biroq, tegishli moliya institutlari investorlar uchun imkon qadar ochiq boʻlishga intiladi. Xususan - xorijiy davlatlar vakillari uchun. Xalqaro fond birjasi kapitalni davlatga jalb etishning eng samarali moliyaviy vositalaridan biri hisoblanadi. Shuning uchun uning ta'sischilari chet el fuqarolarining savdo qilish imkoniyatini ortiqcha byurokratiklashtirmaslikka harakat qilishadi.

Qoʻshtirnoqlar soni ortib borayotgani tufaylialmashinuvlar?

Ko'rib chiqish foydali bo'ladigan keyingi jihat - birjada ro'yxatga olingan kompaniya aktsiyalari narxining o'sishini ta'minlaydigan narsa. Yuqorida biz ko'rib chiqilayotgan moliyaviy tashkilotlar to'liq bozor tuzilmalari ekanligini ta'kidladik, ular ma'muriy omilning narx mexanizmlariga ta'sirini amalda istisno qiladilar. Fond birjasi indeksi investorning mablag'larni boshqa kompaniyalarda emas, balki ma'lum kompaniyalar aktsiyalarida joylashtirishdan manfaatdorligini aks ettiruvchi ko'rsatkichdir. Ammo treyder investitsiya xavfsiz yoki yo'qligini qanday aniqlaydi? Qaysi vaqtda u sotib olingan aktsiyalarni sotishga qaror qiladi?

Bu yerda juda koʻp omillar oʻynaydi.

Birinchidan, aktsiyalarni chiqaradigan kompaniya faoliyatidagi ishlarning holati to'g'risida e'lon qilingan ma'lumotlar hisobga olinadi. Bu moliyaviy hisobotlar, audit natijalari, kompaniya biznes modeli samaradorligini baholashga oid analitik maqolalar bo'lishi mumkin.

Ikkinchidan, treyder uchun juda muhim mezon bu makroiqtisodiy ko'rsatkichlar. Agar investor emitent kompaniya faoliyat yuritayotgan mamlakatning milliy iqtisodiyotidagi holat idealdan yiroq ekanligini ko‘rsa, u ushbu davlatning barcha yoki aksariyat firmalarining aktsiyalarini sotishga qaror qilishi mumkin.

Uchinchidan, treyderning qimmatli qog’ozlarni sotib olish yoki sotish bo’yicha qaror qabul qilishining muhim jihati muayyan mintaqadagi siyosiy vaziyatdir. Davlatlarda hokimiyatning keskin o'zgarishi yoki qo'shnilar bilan munosabatlarda keskinlikning paydo bo'lishi omilinvestor ma'lum bir mamlakatda faoliyat yurituvchi firmalarning aktsiyalariga investitsiya qilish istiqbollari haqidagi bahosini qayta ko'rib chiqishi mumkin.

Birjadagi treyderlar va emitentlarning motivatsiyasi nimada?

Keling, birjalar ishining yana bir jihatini - motivatsionni o'rganamiz. Aslida, qimmatli qog'ozlar savdosida ishtirok etishga intilayotgan emitent kompaniyalar va treyderlarni nima undaydi? Fond birjasining faoliyati, eng avvalo, investor - o'z kapitalini saqlab qolish va ko'paytirishga intilayotgan shaxs va o'z navbatida o'z aylanmasini oshirishni xohlaydigan tijorat korxonasi o'rtasidagi qonuniy o'zaro munosabatlarni tashkil etishdir. yangi tarmoqlarni yaratish, milliy va tashqi bozorda o‘z brendining tan olinishini ta’minlash. Albatta, ikkala tomon ham birinchi navbatda daromad olishdan manfaatdor va bu ularning asosiy motivatsiyasi.

Birjalar qonuniymi?

Treyderlar orasida fond birjasi firibgarlik, qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalar juda kamdan-kam foyda keltiradi degan fikr bor. Biroq, yuqorida ta'kidlaganimizdek, qimmatli qog'ozlar savdosi tashkilotchilari, birinchi navbatda, tegishli bitimlarning bir xil to'liq qonuniyligini ta'minlaydi, tegishli mexanizmlarga imkon qadar shaffoflikni beradi. Shuning uchun, bu erda yolg'on haqida gapirishning hojati yo'q, lekin faqat malakali treyder buni ko'pincha tekshirishga qodir. Qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish, kotirovkalar pasaygan taqdirda yo'qotishlar mumkinligini biladi. Shuningdek, moddiy narsaning ko'rinishikompaniyaning sotib olingan aktsiyalari narxi oshsa foyda.