Seigniorage - bu nima? Tovar pullari shartlari

2025 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2025-01-24 13:27

1290 yilda Filipp IV Fransiyada urushlar olib bordi. Moliyalashtirish uchun pul yetarli emas edi. Yangi tangalarning zarb qilinishi tobora ko'proq inflyatsiyaga olib keldi. G'aznada oltin borligini ta'minlash uchun qirol Lombardlar qirolligini talon-taroj qildi, yahudiylarning pullarini tortib oldi va Templarlarning mulkini musodara qildi. Bularning barchasi senyoraj to'lamaslik uchun qilingan - bu tanga zarb qilganlik uchun mukofot.

Essensiya

Seigniorage - davlat tomonidan pul massasini ko'paytirishdan olingan daromad. Hukumat muomaladagi pul miqdorini nazorat qilishi mumkin. Bu mamlakat kredit siyosatining asosiy bo‘g‘inidir.

Oʻrta asrlarda zarbchilik zarbxona tomonidan amalga oshirilgan. Feodal mijozdan metall oldi. Xom ashyoning katta qismi tangalar yasash uchun ishlatilgan, qolgan qismi esa xizmatlar uchun to‘lov sifatida xizmat qilgan. Valyuta senyoraji - bu brassaj (zarb) va suveren (feodal) o'rtasida bo'lingan daromad.

Ta'lim

Turli nominaldagi tangalarni zarb qilish narxi deyarli farq qilmadi, ammo vazniikkilanib qoldi. Shuning uchun ba'zi mamlakatlarda to'lov nominal qiymatiga qarab yoki bitta tanganing og'irligi va hajmiga nisbatan foiz sifatida belgilandi. Keling, senyoraj (MIT) nima ekanligini batafsil ko'rib chiqaylik.

Lotin tilidan tarjima qilingan bu atama "boshliq" yoki "katta" degan ma'noni anglatadi. Tovar va fiat pullari nuqtai nazaridan u turli yo'llar bilan hisoblanadi. Filipp IV davrida xizmat haqi tangalar qiymati va ularni yasashda foydalanilgan kumush o'rtasidagi farq edi.

Zamonaviy senyoraj emissiya qiymati va yangi banknotlar nominalidagi farqdir.

Biroz tarix

Tinchlik adolati hukm chiqardi, unga ko'ra Italiya Markaziy banki pulni chop etish narxidagi farqni mamlakat fuqarolariga qaytarishi kerak. G'aznachilikning 8 yillik faoliyati davomida Markaziy bankning 2003 yildagi qarzi 5 million yevroni tashkil etdi. Ammo bu vaqtga kelib, da'vo Yevropa Markaziy banki yurisdiktsiyasiga o'tgan edi. ADUSBEF iste'molchilarining bank sudlovlari assotsiatsiyasi tomonidan qo'llab-quvvatlangan Markaziy bank advokatlari avvalgi qarorga e'tiroz bildirgan va uni asossiz deb atagan.

Bu misol juda aniq. Senyoraj feodal davrda paydo bo'lgan, ammo hozir ham amalda. Bugun esa davlat banknotlarni muomalaga chiqarishdan foyda oladi. Muammo shundaki, pul masalasi cheksizdir. Ularning miqdori mavjud tovarlar miqdoridan oshib ketsa, narxlar ko'tariladi.

Senyoraj va inflyatsiya solig'i

Siz banknotlarni chiqarish, depozitda saqlangan pullarni chiqarish va davlat obligatsiyalarini sotib olish orqali pul massasini oshirishingiz mumkin. Barqaror iqtisodiy sharoitdaBunday vaziyatda banknotlarning muomalaga chiqarilishi inflyatsion soliqni keltirib chiqaradi. Emissiya mavjud moliyaviy aktivlarning qiymatini pasaytiradi. Valyuta kurslari davlat tomonidan tartibga solinadi. Markaziy bank vakili bo'lgan emitent markaz pul massasining ko'payishidan barcha imtiyozlarni oladi. Inflyatsiya solig'i yashirin soliq deb ataladi, chunki daromadlarini indeksatsiya qilmaydigan va uni bank depozitlari ko'rinishida saqlaydigan odamlar emissiyadan aziyat chekadi.

Davlat inflyatsiya sur’atini oshirib, qo’shimcha kapital oladi. Amerikaliklar buni birinchi bo'lib payqashdi va yagona emissiya markazini - FRZ ni yaratdilar. Monopoliyaning o'rnatilishiga keyingi turtki Buyuk Depressiya edi. Bugun allaqachon hukumat bozordan pul oladigan sxema mavjud.

Fiat pul foydasi

Agar mablag'lar o'z qiymatiga ega bo'lgan materialdan tayyorlangan bo'lsa, u holda aktsiya mukofoti banknotlarning (qog'oz yoki elektron) qiymati va nominal qiymati o'rtasidagi farqdan iborat. Misol uchun, agar yuz dollarlik banknotning narxi 4 sent bo'lsa, senyoraj 9996 sent bo'ladi. Va bu bitta burilish bilan. Agar 10 yillik xizmat muddatining har bir yili uchun banknot o'rtacha 4 marta aylanishini hisobga olsak, daromad juda sezilarli bo'ladi.

Naqd bo'lmagan pul emissiyasi deyarli to'liq to'lanadi. Shu sababli, ba'zi olimlar e-senyoraj XXI asrda boylik to'plashning asosiy omili ekanligini ta'kidlaydilar.

Agar valyuta chet elda ishlatilsa, banknotlarni chiqarishdan olinadigan foyda ortadi. Masalan, AQSH dunyodagi boshqa mamlakatlarga qaraganda koʻproq senyoraj oladi. Dollarxalqaro savdoda, zahiralarni jamlashda foydalaniladi. Bu holda senyoraj - bu mamlakat o'zining tashqi zahiralari hisobidan olishi mumkin bo'lgan qo'shimcha aktivlardan norezidentlar investitsiyalari va barcha ma'muriy xarajatlarni olib tashlagan holda olingan daromaddir.

Senyorajning qanchaligi davlat siri ekanligi haqidagi ma'lumot. Va bu oshkor etilmagan. Rossiyada senyoraj YaIMning 15% oralig'ida o'zgarib turadi. Niderlandiyada 0,66%, AQShda 3%, Italiya va Gretsiyada 10% dan ortiq.

Seigniorage nafaqat daromad, balki emissiyadan zarar hamdir. Kichik nominaldagi tangalarni tayyorlash xarajatlari ko'pincha ularning nominal qiymati bilan qoplanmaydi. Shuning uchun ko'pgina markaziy banklar ularni chiqarmaydi yoki juda oz miqdorda chiqaradi.

Senyoraj qayerga ketadi?

Aksiya mukofoti shaxsiy qoʻllarga tushmaydi, balki Markaziy bankka tushadi. Qo'shma Shtatlarda emissiyadan olingan foyda Federal rezerv tizimi hisoblariga o'tkaziladi, garchi shtat undan foydalanishni tartibga solsa ham. Foydaning bir qismi (6 foiz) dividendlar to‘lashga, qolgan qismi esa byudjet daromadlariga yo‘n altiriladi. Taqqoslash uchun, Yaponiya bankining xususiy investorlari 4% aksiya mukofotini oladi. Rossiyada senyoraj ikki qismga bo'lingan. Davlat yarmini oladi va Rossiya banki faoliyati ikkinchi qismdan moliyalashtiriladi.

Rossiya Federatsiyasida jami 15 million banknot va 50 million tanga muomalaga chiqarilgan. Ya'ni, hatto eng konservativ hisob-kitoblarga ko'ra, masalaning daromadi sezilarli. Seigniorage ham kelib chiqishi mumkinqaytarib olingan va foydalanilmayotgan banknotlarning bir qismini inkassatorlardan hisob-kitob qilish. Biroq, Yevrostat evrozona davlatlariga byudjet taqchilligini kamaytirish uchun ulush ustamalaridan foydalanishni taqiqladi. Ammo giperinflyatsiya bo'lgan mamlakatlarda, aksincha, senyoraj daromad manbalaridan biri sifatida qo'llaniladi.

Xulosa

Pul emissiyasi foydali faoliyatdir. Shuning uchun banknotlarni chiqarishda faqat davlat monopoliya huquqiga ega. Ushbu g'oyani amalga oshirish bilan Markaziy bank shug'ullanganligi sababli, u o'z balansining satrlarida operatsiyadan olingan moliyaviy natijani yozadi. Ammo Rossiya Federatsiyasida mablag'larning yarmi davlat byudjetiga tushadi.