Obligatsiyalar tahlili: umumiy ko'rinish va bozor prognozlari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Obligatsiyalar eng konservativ investitsiya vositalaridan biridir. Ularning rentabelligi past, ammo kafolatlangan. Ko'pincha, yangi investorlar, ehtiyotkor va cheklangan mablag'lar, birja o'yinchilari o'z portfeliga obligatsiyalarni o'z ichiga oladi yoki ular bilan butunlay cheklangan. Obligatsiyalarning yaqinda o'tkazilgan tahlili shuni ko'rsatadiki, ushbu vositaning moliyaviy imkoniyatlariga qiziquvchilar soni ortib bormoqda. Obligatsiyalar bozorida sayohat qilish va ularning egaligidan maksimal kafolatlangan daromad olish juda yaxshi. Asosiysi, qat'iy strategiya va barcha ma'lumotlarga ega bo'lish.

Obligatsiyalar bozori qanday ishlaydi

Obligatsiya - bu qarz garovidir. Ushbu qog'ozning ishlash printsipi biz investorlar sifatida juda oddiy. Davlat yoki korxona obligatsiyalar turiga qarab mablag‘jalb qilish maqsadida ma’lum miqdordagi qarz qimmatli qog‘ozlarini chiqaradi. Emitent, ya'ni obligatsiyalarni chiqaradigan tashkilot uchun bubank kreditidan yaxshiroq. Obligatsiyalar fond bozoriga kiradi va investorlarga sotiladi. Har bir bozor ishtirokchisi o'ziga kerakli miqdordagi obligatsiyalarni nominal qiymati bo'yicha sotib olish huquqiga ega. Sotib olayotganda biz obligatsiya qachon va necha foizga qaytarilishini aniq bilamiz.

Obligatsiya egasi qimmatli qogʻozni oʻz xohishiga koʻra bozorning boshqa ishtirokchilariga qayta sotish huquqiga ega. Shuningdek, u obligatsiyani ushlab turishning butun davri uchun kupon daromadi deb ataladi. Kupon depozit bo'yicha foizga o'xshaydi, shuning uchun obligatsiyalar ko'pincha depozitlarga qiyoslanadi. Biroq, obligatsiyaning daromadi depozitga qaraganda ancha yuqori bo'lishi mumkin.

Oligatsiya daromadlari

Qimmatli qog'ozlar bozoridagi eng qiziq narsa shundaki, to'g'ri investitsiya strategiyasi bilan har qanday vositani yuqori daromadli vositaga aylantirish mumkin. Obligatsiyalar bu borada istisno emas, ularning tahlili va strategiyasi uzoq muddatli kapitalni oshirish uchun ko'plab variantlarni ochib beradi. Agar foiz haqida gapiradigan bo'lsak, obligatsiyalarning daromadliligi qog'oz turiga qarab yiliga 6 dan 18% gacha. Korporativ obligatsiyalar eng yuqori daromad keltiradi, davlat obligatsiyalari esa eng past daromad keltiradi.

Obligatsiyalar daromadliligini nima tashkil qiladi?

1. Xarid narxi va qaytarib olish amalga oshirilgan nominal qiymati oʻrtasidagi farq. Obligatsiya butun umri davomida qimmatli qog'ozlar bozorida sotiladi. Qog'ozni nominaldan past narxda sotib olish odatiy hol emas. Keyin investor bu farqni o'zi oladihisob.
2. Kupon daromadi. Kuponning o'lchami investorga oldindan ma'lum va qog'ozning ishlash muddati davomida o'zgarishsiz qoladi. Federal kredit obligatsiyalari uchun eng past kupon. Korporativ obligatsiyalar kuponni o'z xohishiga ko'ra belgilaydi. Ba'zida ko'p sonli investorlarni jalb qilish uchun xususiy kompaniyalar kupon daromadlarining ancha yuqori foizini e'lon qiladilar. Shuni tushunish kerakki, bu holda amortizatsiya xavfi ham ortadi.

Demak, obligatsiyalar tahlili ma'lum bir qimmatli qog'ozning daromadliligi uning turiga bevosita bog'liqligini ko'rsatadi. Obligatsiyalar qanday tasniflanganligini aniqlash vaqti keldi.

Davlat obligatsiyalari

Eng keng tarqalgan tasnif emitent turi, ya'ni qog'ozni chiqargan tashkilot bo'yicha. Obligatsiyalarning eng yirik va ishonchli emitenti Moliya vazirligidir. Bunday qimmatli qog'ozlar federal kredit obligatsiyalari (OFZ) deb ataladi. Ular eng yuqori ishonchlilikka ega, amalda bozor narxlarining o'zgarishiga tobe emas. Ammo bu qimmatli qog'ozlar bo'yicha kupon daromadi yirik markaziy banklarning depozitlari bo'yicha foizlarga deyarli teng.

Munitsipal obligatsiyalar ham bor. Bu Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari tomonidan chiqarilgan hujjatlar. Misol uchun, siz o'zingiz yashayotgan hudud yoki mintaqaning obligatsiyalarini sotib olishingiz mumkin. Bu erda bozor narxi obligatsiya muddatiga va ma'lum bir mintaqadagi iqtisodiyotning holatiga qarab allaqachon kichik tebranishlarni berishi mumkin. Sub'ektning vakolatli organlari ham o'z xohishiga ko'ra kupon daromadlarini belgilash huquqiga ega. U OFZdan yuqori yoki unga teng boʻlishi mumkin.

Xususiy obligatsiyalarkampaniyalar

Korporativ obligatsiyalar investitsiya nuqtai nazaridan eng qiziqarli hisoblanadi. Ularning kupon daromadi OFZ kuponlaridagi daromaddan bir necha baravar yuqori bo'lishi mumkin. Ammo mukofot oshgani sayin xavf ham oshadi.

Korporativ obligatsiyalar yuridik shaxslar tomonidan chiqariladi: yirik korporatsiyalar, banklar va boshqalar. Tashkilotlar qimmatli qog'ozlar bo'yicha olingan mablag'larni o'z mol-mulki bilan qaytarishni kafolatlaydi. Kampaniya qanchalik katta va barqaror bo'lsa, uning obligatsiyalari shunchalik ishonchli bo'ladi. Biroq, obligatsiyalar daromadliligi tahlili ko'pincha investorlar istiqbolli sohalarda rivojlanayotgan kichik kompaniyalar obligatsiyalari bo'yicha pul ishlashga muvaffaq bo'lgan holatlarni aniqladi. Bunday xavfli investitsiya strategiyasini muvaffaqiyatli amalga oshirish va unchalik ma'lum bo'lmagan kampaniyalarning qimmatli qog'ozlariga sarmoya kiritish uchun siz mukammal moliyaviy instinkt va tahlil qilish uchun ajoyib qobiliyatga ega bo'lishingiz kerak.

Toʻlov sanalari

Obligatsiyalar ko'pincha tasniflanadigan va tahlil qilinadigan yana bir mezon mavjud - ularning muddati. Ushbu tamoyilga ko'ra qimmatli qog'ozlar quyidagilarga bo'linadi:

• qisqa muddatli;
• oraliq muddatli;
• uzoq muddatli.

Birinchi va ikkinchisi emitentlar va investorlar orasida eng keng tarqalgan. Ushbu tasnifga ko'ra, Rossiya qimmatli qog'ozlar bozori G'arbiy bozordan sezilarli darajada farq qiladi. Qisqa muddatli qimmatli qog'ozlarimiz 3-6 oydan bir yilgacha muddatga ega. O'rta muddatli - 1-5 yil, uzoq muddatli - 5 yildan ortiq. G'arbda bu atamalar ancha ta'sirli. Bu G'arb iqtisodiyotining barqarorligi bilan bog'liq. Rossiyada hech qanday investor xavf tug'dirmaydihar qanday kompaniyaning 30 yil muddatga obligatsiyalarini sotib oling. Bizning doimiy o'zgaruvchan iqtisodiy voqeliklarimiz uchun hatto 5 yil juda uzoq.

Investitsiya strategiyalari

Qimmatli qog'ozlar bozorida faol harakatlarsiz qanday qilib yaxshi foiz orttirish mumkin? Turli tahlil va strategiyalarga ega obligatsiyalar bozori tanlash uchun bir nechta variantni taklif etadi.

“Ladder” strategiyasi eng kam xavfli qimmatli qog’ozlarni bosqichma-bosqich sotib olishni o’z ichiga oladi: muddati 1 yil bo’lgan obligatsiyalar paketi sotib olinadi. Yil oxirida investor kupon daromadini oladi va qo'yilgan mablag'larni qaytaradi. Daromadning barcha summasi 1 yildan 5 yilgacha bo'lgan turli muddatdagi obligatsiyalarni sotib olishga sarflanadi. Shunday qilib, doimiy ishlaydigan pul yaxshi umumiy daromad keltiradi. Shu bilan birga, investor deyarli o'z mablag'larini xavf ostiga qo'ymaydi, u doimiy ravishda fond bozorini kuzatib borishi yoki ma'lum qimmatli qog'ozlar narxining ko'tarilishi shart emas.

Bullet strategiyasi, aksincha, bozor bilan doimiy ishlashni talab qiladi va obligatsiyalarni turli vaqtlarda eng qulay shartlarda sotib olishni o'z ichiga oladi. Ya'ni, investor qog'ozning bozor narxi imkon qadar past bo'lganda kuzatishi kerak. Shunday qilib, portfel bir xil to'lov muddatiga ega, lekin turli vaqtlarda eng qulay bozor narxida sotib olingan obligatsiyalardan shakllanadi. Bu yerda foyda kupon daromadi tufayli emas, balki xarid narxi va sotib olish narxidagi farq tufayli.

Qaysi biri yaxshiroq?

Ko'plab yangi investorlarko'pincha bir xil savol tug'iladi. Ular fond bozorining barcha imkoniyatlari bilan tanishib, uni tahlil qilib: aktsiya va obligatsiyalar - qaysi biri foydaliroq? deb so'rashadi.

Bu savolga aniq javob boʻlishi mumkin emas. Bularning barchasi investorning o'ziga, uning qimmatli qog'ozlar bozorida va umuman moliya bozorida harakat qilish qobiliyatiga, ko'proq foyda olish uchun tavakkal qilishga tayyorligiga, u savdoga bag'ishlamoqchi bo'lgan bo'sh vaqt miqdoriga bog'liq. Moliyaviy savodxonlik qanchalik yuqori bo'lsa va bozorni kuzatib borish imkoniyati qanchalik ko'p bo'lsa, doimiy birja chayqovchiligida tez va ko'p pul topish imkoniyati shunchalik ko'p bo'ladi. Obligatsiyalar uzoq muddatga mo'ljallangan. Shuning uchun ular ko'proq konservativ investorlar tomonidan afzal ko'riladi. Biroq, obligatsiyalarni tahlil qilish, boshqa har qanday qimmatli qog'ozlar kabi, investitsiya qilishning asosiy haqiqatini tasdiqlashdan charchamaydi: siz barcha mavjud vositalar bilan ishlashingiz kerak, asosiysi to'g'ri strategiya.

Nima o'qish kerak

Obligatsiyalar bozori va uning imkoniyatlari haqida koʻplab kitoblar yozilgan. Eng mashhurlaridan biri - Frank Fabozzi tomonidan "Bond bozori tahlili va strategiyalari". Ushbu kitob uzoq vaqtdan beri moliyachilar orasida katta hurmatga sazovor bo'lgan. U hatto ko'plab etakchi biznes maktablaridan moliyaviy savodxonlik bo'yicha ma'ruzalar tayyorlaydi. Bu professional moliyachi bo'lmagan, lekin obligatsiyalar bozorida mustaqil ravishda qanday qilib pul ishlashni o'rganishni xohlaydiganlar uchun ham yaxshi bo'ladi. Fabozzining "Obligatsiyalar bozori tahlili va strategiyalari" kitobining mazmuni ushbu qimmatli qog'ozlarning turlarini batafsil tushunishga va eng mosini tanlashga yordam beradi.ular bilan kurashish strategiyasi.

Bond bozori prognozlari

Obligatsiyalar bozoridagi prognoz har doim bevosita Markaziy bankning diskont stavkasiga bog'liq. Markaziy bank kursi ko'tarila boshlagach, obligatsiyalarning daromadliligi oshadi. Asosiy stavkaning pasayishi boshlanishi bilan obligatsiyalar bo'yicha daromadlilik darhol pasayadi. Moliya vazirligi asosiy stavkani pasaytirish tendentsiyasini davom ettirayotganligi sababli, yaqin kelajakda obligatsiyalar bozori daromadlilikning bir xil izchil pasayishini kutmoqda.

Ushbu prognozga qaramay, obligatsiyalar hali ham mashhur va jozibador investitsiya vositasidir. Ular doimiy ravishda bank depozitlari bilan raqobatlashadilar.