Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta kursi Forex va MICEXda qanday shakllanadi?

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2024-01-07 21:02

Valyuta kursi doimo tebranish holatida boʻladi, shuning uchun moliyaviy-iqtisodiy xarakterdagi risklarning oldini olish uchun valyuta kursi qanday shakllanishini tushuntiruvchi prognozlash mexanizmini va mexanizmni tushunish kerak.

Bu masala, ayniqsa, Rossiya mustaqil siyosat olib borish orqali dollarga qaramlikdan chiqishga intilayotgan bugungi kunda dolzarbdir. Ushbu qiyin yo'lda yuzaga keladigan ba'zi qiyinchiliklarni tushunish uchun Rossiyada va butun dunyoda valyuta kursi qanday shakllanayotganini tushunish kerak.

Biroz tarix

Oʻtgan asrning 30-yillarigacha koʻpchilik mamlakatlarda oltin standart deb ataladigan standart amal qilgan. Unga ko'ra, oltin tarkibi valyutada o'rnatilgan. Hukumatlar o'z valyutalarini oltinga almashtirishlari kerak edi. Tizimni qo'llab-quvvatlash uchun mamlakat ichidagi pul massasi va uning oltin zaxiralari o'rtasida qat'iy bog'liqlik o'rnatildi. Oltin tarkibiga ko'ra, ularning kurslari shakllangan. Misol uchun, bir AQSh dollarida yigirma uch va yigirma ikki yuzdan bir oltin donasi bor edi va bittaIngliz funti - bir yuz o'n uch don, ya'ni to'rt nuqta sakson yetti yuzdan marta ko'p. Ushbu hisob-kitoblarga ko'ra, bir funt sterling 4,87 dollarga teng bo'lgan valyuta kursi aniqlandi.

Oltin valyuta tizimi

1930-yillar va Amerikadagi Buyuk Depressiyadan soʻng koʻpchilik mamlakatlar oltin ayirboshlash tizimini oʻrnatdilar, bunda valyuta kurslari allaqachon zahira valyutasi, yaʼni dollar hisobiga shakllangan edi. 1944 yilda tashkil etilgan Xalqaro valyuta jamg'armasi valyuta kurslarining barqarorligini ta'minlashga hissa qo'shdi. U yerdan olingan badallar tufayli moliyaviy qiyinchiliklarga duch kelgan shtatlarga kreditlar ajratildi.

Suzuvchi valyuta kursi tizimi

Valyuta kursi qanday shakllanadi? 70-yillarda oltin ayirboshlash tizimi oʻrnini suzuvchi valyuta kurslari tizimi egalladi. Uning ma'nosi fond birjasidagi qimmatli qog'ozlar kabi talab va taklif munosabatlari tufayli valyuta kurslarining shakllanishida yotadi. Biroq, valyuta kursi butunlay erkin bo'lib qolmadi. Muayyan chegaraga erishilganda, davlat paritetga ega bo'ldi (1979 yildan beri Evropada bo'lgani kabi) va mamlakat Markaziy banki o'z harakatlarini boshqa davlatlar bilan muvofiqlashtirib, kursni rasman o'zgartirdi. Agar o'zgarish pastga qarab bo'lsa, unda revalvatsiya, o'sish esa devalvatsiya bo'lgan. Cheklovga bir necha foiz oʻzgarishlar bilan erishildi, ammo 90-yillarda u oʻn besh foizga koʻtarildi.

Revalvatsiya va devalvatsiya davlatning valyuta kursi qanday shakllanishini tushuntirish jarayoniga aralashishning yagona usuli emas. Kuchli tebranishlarni oldini olish uchunular valyuta intervensiyalari deb ataladigan amaliyotni joriy qiladilar, agar kurs tushib qolsa, uni sotib oladilar, aksincha bo‘lsa, sotadilar.

Mexanizm har doim ham muvaffaqiyatli bo'lavermaydi, chunki chet elda joylashgan milliy valyuta egalari o'z hukumatlari ko'rsatmalariga bo'ysunmaydilar. Misol uchun, agar AQSh kredit stavkasini oshirsa, AQShdan tashqaridagi valyutalarning kreditlash stavkasi bir xil bo'lib qoladi, bu esa ularni yanada jozibador qiladi.

Valyuta kursining shakllanishiga ta'sir qiluvchi umumiy omillar

Birjada, banklarda va umuman shtatlarda valyuta kursi qanday shakllanadi.

1. Eksport va import. Mamlakatdagi xorijiy narxlarga nisbatan narxlar qanchalik baland bo'lsa, import shunchalik ko'p bo'ladi. Shuning uchun valyuta narxi yuqori bo'ladi.

   Daromad ortishi bilan importga boʻlgan talab ortib, milliy valyuta qadrsizlanishiga olib keladi.

   Boshqa tomondan, chet elda yuqori milliy daromad bilan valyuta narxi pasayadi.

2. Kapital harakati. Agar investor koʻproq xorijiy naqd pul, depozitlar, aktsiyalar, obligatsiyalar va majburiyatlarni olishni istasa, xorijiy valyutaning narxi oshadi.

   Boshqa tomondan, hukumatga toʻlovlar uning valyutasini mustahkamlaydi.

3. Ma'lumotlar chiqishi va ma'lumotlar chiqishi kutilmoqda. Bunday ma'lumotlarga quyidagilar kiradi: mezbon mamlakatlar bo'yicha iqtisodiy ko'rsatkichlar nashri, foiz stavkalari o'zgarishi haqidagi bayonotlar, iqtisodiy sharhlar va boshqalar.
4. Jamg'armalar faoliyati. katta kuch,valyuta kurslarining harakatiga ta'sir qiladigan mablag'lar ma'lum valyutalarga investitsiya qilinganda qarz oladi. Ularda kursni istalgan yo‘nalishda harakatlantirish uchun ajoyib vositalar bor.
5. Eksportchilar va importchilar faoliyati. Ular valyuta bozorining chet el valyutalarini sotib olish va sotishdan manfaatdor foydalanuvchilaridir. Biroq, bu ta'sir ahamiyatsiz va qisqa muddatli, chunki ularning tashqi savdo operatsiyalari hajmi valyuta bozoridagi operatsiyalarning umumiy hajmiga nisbatan ahamiyatsiz.

6. Siyosatchilarning bayonotlari. Turli yig'ilishlar, sammitlar, matbuot anjumanlari va hokazolarda bunday chiqishlar onlayn rejimida diqqat bilan kuzatib boriladi, shundan so'ng valyuta bozori bayonotlarning kuchiga qarab darhol reaksiyaga kirishadi.

   Hamma 2014-yilning oxirini eslaydi, oʻshanda Rossiya prezidenti V. V. Putin oʻzining chiqishlaridan biri bilan rubl kursini bir zumda barqarorlashtirgan (“valyuta kursi gapirgan”) va shu tariqa uning tez tushishini toʻxtatgan.

7. Markaziy banklar faoliyati. Uning ta'sir qilish mexanizmi quyida tasvirlangan.

Markaziy bank

Markaziy bankning valyuta kursi qanday shakllanishini ko'rib chiqamiz.

Davlatlarning valyuta bozoriga ta'siri markaziy banklar orqali amalga oshiriladi. Yuqorida aytib o'tilganidek, davlatning valyuta ayirboshlash operatsiyalariga umuman aralashmasligi juda kam uchraydi (erkin suzuvchi holat). Qoida tariqasida, ular vaqti-vaqti bilan kursga (iflos suzuvchi holat) ta'sir qiladi, shuning uchun qanday ta'sir qiladiMarkaziy bankning kursi shakllandi.

Ishlab chiqarish va iste'mol manfaatlaridan kelib chiqib, davlat bevosita va bilvosita tartibga solishni amalga oshiradi. To'g'ridan-to'g'ri tartibga solish chegirma siyosatida va valyuta intervensiyalarida amalga oshiriladi. Bilvosita tartibga solish inflyatsiya darajasi, muomaladagi pul miqdori va boshqalar orqali amalga oshiriladi.

CBR

Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta kursi qanday shakllanishi haqida batafsil.

Har kuni, dam olish kunlaridan tashqari, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki aksariyat valyutalar uchun rublga nisbatan kurslarni belgilaydi. Dollarning rublga nisbatan kursi bir kun avval Moskva banklararo valyuta birjasida kim oshdi savdosi qanday o‘tgani asosida aniqlanadi. Xuddi shu narsa evroga ham tegishli. Qolgan valyutalar kross-kurslar orqali, ya'ni rubl va boshqa valyuta o'rtasidagi nisbat, dollarga nisbati asosida shakllanadi.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta kursining shakllanishiga import va eksport ham ta'sir qiladi. Agar sotib olinganidan ko'proq tovar sotilsa, milliy valyutaning arzonlashishi yaxshi bo'ladi va aksincha.

Markaziy bank oʻttizdan ortiq turdagi valyutalar uchun kursni belgilaydi. Bu dollar, evro, yuan, frank, iyena, grivna va boshqalar.

2005-yildan boshlab Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki dollar-evro bivalyuta savatchasiga oʻtdi. Shu tarzda yanada moslashuvchan tartibga solishga erishiladi va o'zgaruvchanlikning oshishi amalga oshiriladi, deb ishoniladi. Kurs Forex bozorlaridagi dollar-evro valyuta juftligi va MICEXda rublning evroga nisbatan kotirovkalari nisbati asosida hisoblanadi.

Banklar

Valyuta kursi qanday shakllanadibanklarda? Boshqa banklar o'z stavkalarini belgilashlari mumkin. Ular asosan valyutani arzonroq narxda sotib olishni va uni Markaziy bank taklif qilgan narxdan qimmatroqqa sotishni taklif qilishadi.

MICEX

Valyuta kursi MIKSda qanday shakllantirilishi ham qiziq savol.

Moskva banklararo valyuta birjasida chet el valyutasi savdosi Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan tartibga solinadi, u o'z funktsiyalarini davlat xaridlari to'g'risidagi federal qonun, valyutani tartibga solish va nazorat qilish to'g'risidagi federal qonun asosida amalga oshiradi.

Forex

Bexabar odam Forex valyuta kurslari qanday shakllanishini tushunishi qiyin.

Xalqaro Forex bozorida narx xaridorlar (yoki buqalar) va sotuvchilar (yoki ayiqlar) kurashi bilan belgilanadi. Jismoniy shaxslar ushbu bozordagi vaziyatga ta'sir o'tkaza olmaydi. Faqatgina Xalqaro Valyuta Jamg'armasi va markaziy banklar narxlarning o'zgarishiga ta'sir qilishi mumkin, keyin esa faqat qisqa muddatda.

Valyuta kursi qanday shakllanayotganini tushuntiruvchi naqshlar quyidagicha:

• Valyutaga talab oshsa, uning narxi ham oshadi, talab pasaysa, narx ham shunga mos ravishda pasayadi.
• Valyuta taklifi oshsa, uning qiymati pasayadi, taklif kamaysa, narx, aksincha, oshadi.