Valyuta kursi: tushunchasi va turlari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Moliyada ayirboshlash kursi bir valyutani boshqa valyutaga almashtirish kursidir. Bundan tashqari, u bir mamlakat valyutasining boshqasiga nisbatan qiymati sifatida qaraladi. Masalan, 114 yapon iyenasining AQSH dollariga nisbatan banklararo ayirboshlash kursi har 1 dollarga 114almashishini yoki har 1141 USD almashishini bildiradi. Bu holda dollarning iyenaga nisbatan narxi. 114.

Valyuta kurslari har xil turdagi xaridorlar va sotuvchilarning keng doirasi uchun ochiq bo'lgan valyuta bozorida belgilanadi. Unda savdo uzluksiz: u dam olish kunlaridan tashqari kuniga 24 soat ishlaydi.

Chakana valyuta bozori turli xil sotib olish va sotish kurslarini taklif qiladi. Aksariyat operatsiyalar mahalliy pul birligi bilan bog'liq yoki undan kelib chiqadi. Xarid qilish kursi - ishtirokchilar chet el valyutasini sotib olish kursi va sotish kursi - ular uni sotish kursi. Kotirovka qilingan stavkalar savdo paytida dilerning marjasi (yoki foydasi) miqdorini hisobga oladi, aks holda u komissiya shaklida yoki boshqa usulda tiklanishi mumkin. Naqd pul, uning hujjatli shakli yoki elektron shakli uchun ham turli tariflarni belgilash mumkin.

Chakana savdo

Xalqaro sayohat va transchegaraviy toʻlovlar uchun valyuta asosan banklar va valyuta brokerliklaridan sotib olinadi. Bu yerda xarid belgilangan tarif bo‘yicha amalga oshiriladi. Chakana mijozlar provayderning xarajatlarini qoplash va foyda olish uchun komissiya shaklida yoki boshqa usulda qo'shimcha mablag' to'laydi. Bunday yig'imning shakllaridan biri opsion kursidan kamroq qulay bo'lgan valyuta kursidan foydalanishdir. Buni har qanday valyuta ma'lumotchisini tekshirish orqali ko'rish mumkin. Sotuvchiga foyda keltirishi uchun narx biroz oshirib yuboriladi.

Valyuta juftligi

Moliya bozorida valyuta juftligi - bu bir valyuta birligining boshqa valyuta birligiga nisbatan nisbiy qiymatining kotirovkasi. Demak, EUR/USD 1:1, 3225 kotirovkasi 1 yevro 1,3225 AQSh dollariga sotib olinishini bildiradi. Boshqacha qilib aytganda, bu AQSh dollaridagi evro birligining narxi yoki evro kursi. Bu nisbatda EUR qat'iy belgilangan valyuta, USD esa o'zgaruvchan deb ataladi.

Mamlakat milliy valyutasidan qat'iy foydalaniladigan kotirovka to'g'ridan-to'g'ri kotirovka deb ataladi va aksariyat mamlakatlarda qo'llaniladi. Milliy birlikni o'zgaruvchi sifatida ishlatadigan yana bir o'zgarish bilvosita yoki miqdoriy kotirovka sifatida tanilgan va Britaniya manbalarida qo'llaniladi. Bu kotirovka Avstraliya, Yangi Zelandiya va Evrozonada ham keng tarqalgan. O'qishda buni hisobga olish kerakvalyuta ma'lumotchisi, uning kursi noodatiy ko'rinishi mumkin.

Agar milliy valyuta mustahkamlansa (ya'ni qimmatlashsa), valyuta kursining qiymati pasayadi. Aksincha, agar xorijiy birlik mustahkamlanib, mahalliy birlik qadrsizlansa, bu ko'rsatkich oshadi.

Valyuta kursi rejimi

Har bir davlat oʻz valyutasiga nisbatan qoʻllaniladigan kurs rejimini belgilaydi. Masalan, u erkin suzuvchi, bogʻlangan (qattiq) yoki gibrid boʻlishi mumkin.

Agar valyuta erkin suzuvchi boʻlsa, uning ayirboshlash kursi boshqa birliklarning qiymatiga qarab sezilarli darajada oʻzgarishi mumkin va bozor talab va taklif kuchlari bilan belgilanadi. Dunyo bo‘ylab moliyaviy bozorlarda ko‘rinib turganidek, bunday pullarning ayirboshlash kurslari deyarli doimiy o‘zgarib turishi mumkin.

Stektiv tizim nima?

Harakatlanuvchi yoki sozlanishi mumkin boʻlgan qoʻzgʻaluvchan tizim bu qatʼiy belgilangan valyuta kurslari tizimidir, lekin valyutani qayta baholash (odatda devalvatsiya) uchun zaxiraga ega. Masalan, 1994 yildan 2005 yilgacha Xitoy yuanini 8,2768:1 qiymatida AQSh dollariga bog'lab qo'ygan. Buni amalga oshirgan yagona davlat Xitoy emas edi. Ikkinchi jahon urushi tugaganidan to 1967 yilgacha Gʻarbiy Yevropa mamlakatlari Bretton-Vuds tizimi asosida AQSH dollari bilan qatʼiy belgilangan valyuta kurslarini saqlab turdi. Ammo bu tizim allaqachon suzuvchi bozor rejimlari foydasiga uzoqlashmoqda. Biroq, ba'zi hukumatlar o'z valyutalarini tor doirada saqlashni xohlaydi. Natijada, bu birliklarhaddan tashqari qimmat yoki arzon bo'lib, savdo taqchilligi yoki profitsitiga olib keladi.

Valyuta kurslarining tasnifi

Bank valyuta savdosi nuqtai nazaridan, sotib olish narxi bank tomonidan mijozdan chet el valyutasini sotib olish uchun sarflanadigan xarajatlardir. Umuman olganda, chet el birligining milliy birlikning kichikroq miqdoriga ayirboshlash kursi sotib olish kursi bo'lib, ma'lum miqdordagi xorijiy denominatsiyani sotib olish uchun mamlakat valyutasining qancha miqdori talab qilinishini ko'rsatadi. Masalan, valyuta ma'lumotchisida dollar va yevro kursini o'rganib chiqib, ular uchun qancha boshqa nominal to'lash kerakligini aniqlashingiz mumkin.

Xorijiy valyutaning sotilish narxi bank tomonidan uni mijozlarga sotish uchun qoʻllagan kursni bildiradi. Bu qiymat, agar bank ma'lum bir birlikni sotgan bo'lsa, mamlakat valyutasining qancha to'lanishi kerakligini ko'rsatadi.

Oʻrtacha stavka taklif va talabning oʻrtacha narxidir. Odatda bu raqam gazeta, jurnal yoki boshqa iqtisodiy tahlil manbalarida (bu yerda ertangi kunga valyuta kurslarini ko'rishingiz mumkin) ishlatiladi.

Valyuta kursining oʻzgarishiga taʼsir etuvchi omillar

Mamlakatda katta toʻlov balansi yoki savdo taqchilligi mavjud boʻlsa, bu uning valyuta foydasi valyuta tannarxidan kam boʻlishini va bu denominatsiyaga boʻlgan talab taklifdan oshib ketishini bildiradi, shuning uchun valyuta kursi koʻtariladi va milliy birlik qadrsizlanadi.

Foiz stavkalari xarajat va foyda hisoblanadikredit kapitali. Agar mamlakat o'z foiz stavkasini yoki uning ichki ma'lumotlarini chet elnikidan yuqoriroq ko'tarsa, bu kapitalning kirib kelishiga olib keladi va shu bilan milliy valyutaga bo'lgan talabni oshiradi, bu esa boshqasini qadrlashi va qadrsizlanishiga imkon beradi.

Mamlakatda inflyatsiya darajasi oshsa, pulning xarid qobiliyati pasayadi. Qog'oz valyuta ichki bozorda qadrsizlanadi. Agar ikkala mamlakatda inflyatsiya sodir bo'lsa, bu jarayon yuqori bo'lgan mamlakatlarning birliklari past darajadagi mamlakatlar nominal qiymatlariga nisbatan qadrsizlanadi.

Moliyaviy va pul-kredit siyosati

Mamlakat valyuta kursining oʻzgarishiga pul-kredit siyosatining taʼsiri bilvosita boʻlsa-da, u ham juda muhim. Umuman olganda, kengayuvchi fiskal va pul-kredit siyosati hamda inflyatsiya natijasida yuzaga kelgan katta byudjet va xarajatlar taqchilligi milliy valyutani qadrsizlantiradi. Bunday siyosatning kuchayishi byudjet xarajatlarining qisqarishiga, pul birligining barqarorlashishiga va milliy nominal qiymatining oshishiga olib keladi.

Venchur kapitali

Agar savdogarlar ma'lum bir valyuta yuqori baholanishini kutsalar, uni katta miqdorda sotib olishadi, bu esa birlik kursining oshishiga olib keladi. Bu, ayniqsa, dollar va yevro kursiga kuchli ta’sir qiladi. Aksincha, agar ular birlik amortizatsiyasini kutishsa, ular katta miqdorda sotadilar, bu esa chayqovchilikka olib keladi. Valyuta kursi darhol tushadi. Spekulyatsiya valyuta bozori kursining qisqa muddatli tebranishlarida muhim omil hisoblanadi.

Davlatning bozorga ta'siri

Valyuta kursining oʻzgarishi mamlakat iqtisodiyoti, savdosi yoki hukumatiga salbiy taʼsir koʻrsatsa, valyuta kursini oʻzgartirish orqali maʼlum maqsadlarga erishish kerak boʻladi. Pul-kredit organlari valyutalar bilan savdo qilish, bozorda mahalliy yoki xorijiy denominallarni katta miqdorda sotib olish yoki sotish bilan shug'ullanishi mumkin. Valyuta talabi va taklifi kursning oʻzgarishiga olib keladi.

Umuman olganda, yuqori iqtisodiy o'sish qisqa muddatda bozorda mahalliy valyutaning tez o'sishiga yordam bermaydi, lekin uzoq muddatda ular mahalliy birlikning kuchli sur'atini kuchli qo'llab-quvvatlaydi.

Valyuta kursidagi oʻzgarishlar

Birja kursi har ikki komponent valyutadan birining qiymati oʻzgarganda oʻzgaradi. Buni turli valyuta ma'lumotlari orqali kuzatish mumkin. Masalan, ertangi kun uchun dollar kursi doimiy ravishda o'zgarib turadi. Bu quyidagi sabablarga ko'ra sodir bo'ladi. Agar talab mavjud taklifdan ko'p bo'lsa, birlik qimmatroq bo'ladi. Agar unga bo'lgan talab mavjud taklifdan kam bo'lsa, u kamroq qimmatga tushadi (bu odamlar uni endi sotib olishni xohlamaydilar degani emas, bu ular o'z kapitalini boshqa shaklda saqlashni afzal ko'rishlarini bildiradi).

Valyutaga talabning ortishi tranzaksiya talabi yoki pulga spekulyativ talabning ortishi bilan bogʻliq boʻlishi mumkin. Bitimga bo'lgan talab mamlakatning ishbilarmonlik faolligi darajasi, yalpi ichki mahsulot bilan yuqori darajada bog'liq(YaIM) va bandlik darajasi. Ishsizlar qancha ko'p bo'lsa, butun aholi tovarlar va xizmatlarga shunchalik kam mablag' sarflaydi. Markaziy banklar uchun mavjud pul taklifini tadbirkorlik faoliyati tufayli pulga bo‘lgan talabdagi o‘zgarishlarni hisobga olish uchun moslashtirish odatda qiyin.

Spekulyativ talab nima?

Spekulyativ talab markaziy banklar uchun ancha qiyin, bu esa foiz stavkalarini moslashtirish orqali ta'sir qiladi. Agar daromad (ya'ni foiz stavkasi) etarlicha yuqori bo'lsa, chayqovchi valyutani sotib olishi mumkin. Umuman olganda, mamlakatda foiz stavkalari qanchalik yuqori bo'lsa, ushbu birlikka talab shunchalik ko'p bo'ladi. Shunday qilib, agar dollar kursi valyuta ma'lumotlariga ko'ra o'ssa, u faol sotib olinadi.

Moliyaviy tahlilchilarning ta'kidlashicha, bunday spekulyatsiya real iqtisodiy o'sishga putur etkazishi mumkin, chunki yirik biznesmenlar valyutani barqaror ushlab turish uchun markaziy bankni o'z birligini sotib olishga majburlash uchun ataylab pasayish bosimini yaratishi mumkin. Bu sodir bo'lganda, chayqovchi valyutani qadrsizlanganidan keyin sotib olishi, o'z pozitsiyasini yopishi va shu orqali daromad olishi mumkin.

Valyutaning xarid qobiliyati

Real ayirboshlash kursi (RER) - joriy valyuta kurslari va narxlarda valyutaning boshqasiga nisbatan sotib olish qobiliyati. Bu boshqa mamlakatda tovarlarning bozor savatini uning pul qiymatiga ega bo'lgandan keyin sotib olish uchun zarur bo'lgan ma'lum bir mamlakat valyutasi birliklari sonining nisbati. Shunday qilib, ma'lum bir holatda ushbu birlikni baholash uchun valyuta ma'lumotchisi (masalan) yordamida evro kursini o'rganish etarli emas.kontekst.

Boshqacha qilib aytganda, bu ikki mamlakatdagi tovarlar savatchasining nisbiy narxlariga koʻpaytirilgan valyuta kursidir. Masalan, AQSh dollarining evro narxiga nisbatan sotib olish qobiliyati evroning dollar qiymatini (bir evro uchun dollar) bitta bozor savat birligining evro narxiga (EUR birligi/tovar) ko'paytirilib, dollar bahosiga bo'linadi. bozor savati (tovar birligiga dollarda).) va shuning uchun o'lchovsizdir. Bu bozor savati birliklarini sotib olish qobiliyati nuqtai nazaridan ikki valyutaning nisbiy narxiga nisbatan ayirboshlash kursi (bir evro uchun AQSh dollarida ifodalangan) (birlik uchun evro birlik uchun dollarga bo'lingan). Agar barcha tovarlar erkin sotiladigan bo'lsa va xorijiy va mahalliy rezidentlar bir xil tovarlar savatini sotib olgan bo'lsa, ikki mamlakatning valyuta kursi va YaIM deflyatorlari (narxlar darajasi) uchun xarid qobiliyati pariteti (PPP) amal qiladi va real ayirboshlash kursi har doim 1 ga teng bo'ladi..

Evroning dollarga nisbatan vaqt boʻyicha real ayirboshlash kursining oʻzgarish darajasi evroning oʻsish surʼatiga teng (evro kursi uchun dollar oʻzgarishining ijobiy yoki salbiy foiz stavkasi) plyus yevro inflyatsiya darajasi minus dollar inflyatsiya darajasi.

Real valyuta kursi muvozanati

Real ayirboshlash kursi (RER) - bu mahalliy va xorijiy tovarlar va xizmatlarning nisbiy narxiga moslashtirilgan nominal ayirboshlash kursi. Ushbu ko'rsatkich mamlakatning dunyoning qolgan qismiga nisbatan raqobatbardoshligini aks ettiradi. Batafsil ma'lumot: stavkaning oshishivalyuta yoki undan yuqori ichki inflyatsiya RERning oshishiga olib keladi, bu esa mamlakatning raqobatbardoshligini yomonlashtiradi va joriy hisobni (CA) kamaytiradi. Boshqa tomondan, valyutaning qadrsizlanishi teskari ta'sir ko'rsatadi.

RER odatda uzoq muddatda barqaror darajaga yetishi va bu jarayon qattiq valyuta kurslari bilan tavsiflangan kichik ochiq iqtisodiyotda tezroq sodir boʻlishi haqida dalillar mavjud. Bunday valyuta kursining uzoq muddatli muvozanat darajasidan har qanday sezilarli va doimiy chetga chiqishi mamlakat to‘lov balansiga salbiy ta’sir ko‘rsatadi. Xususan, RERning uzoq davom etgan qayta baholanishi mamlakatning spekulyativ hujumlarga ham, valyuta inqiroziga ham zaif bo'lib qolishi sababli, yaqinlashib kelayotgan inqirozning dastlabki belgisi sifatida ko'riladi. Boshqa tomondan, RERning uzoq vaqt davomida yetarlicha baholanmasligi odatda ichki narxlarga bosim keltirib chiqaradi, iste'molni rag'batlantiradi va natijada sotiladigan va sotilmaydigan tarmoqlar o'rtasida resurslarning noto'g'ri taqsimlanishiga olib keladi.