Fyuchers - bu nima? Fyuchers savdosi qanday amalga oshiriladi?

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Rossiya treyderlari o'z faoliyatlarida fyuchers sifatida bunday vositadan foydalanishga odatlangan. RTS, MICEX va boshqa birjalar buni moliyaviy operatsiyalarning keng doirasiga nisbatan amalga oshirishga imkon beradi. Tegishli savdo strategiyalarini amalga oshirishning xususiyatlari qanday? Fyucherslar nima va ular treyderlarga pul ishlashga qanday yordam beradi?

Fyucherslar nima

Treyderlar orasida umume’tirof etilgan ta’rifga ko’ra, fyuchers – bu asosiy aktiv bo’yicha fyuchers shartnomalarini amalga oshirish imkonini beruvchi moliyaviy vositalar bo’lib, xaridor va sotuvchi o’rtasida bitim narxi va shartlari bo’yicha kelishuvni nazarda tutadi. O'z navbatida, ushbu aktivning boshqa jihatlari, masalan, miqdori, rangi, hajmi va boshqalar shartnomaning alohida spetsifikatsiyalarida muhokama qilinadi. Fyuchers juda universal moliyaviy vositadir. Ular turli savdo maydonlariga moslashtirilishi mumkin.

Fyucherslar hosilalarmi?

Ha, bu ularning xilma-xilligi. “Hosila” atamasi ko‘plab treyderlar tomonidan “hosil moliyaviy vosita” iborasining sinonimi sifatida tushuniladi, ya’ni klassik oldi-sotdi operatsiyalarini to‘ldiruvchi hisoblanadi. Derivativ va fyuchers - sotuvchi va xaridor uchun shartnoma shartlarini belgilaydigan yozma bitim. Har qanday lotinning o'ziga xosligi shundaki, aslida uning o'zi oldi-sotdi shartnomasining predmeti bo'lishi mumkin. Ya'ni, etkazib beruvchidan xaridorga tovar real o'tkazilmasligi mumkin.

Fyuchers tarixi

Fyucherslar mohiyatini yetarlicha batafsil oʻrganish uchun ushbu moliyaviy vositalar qanday paydo boʻlganligi, ularning moliyaviy muomalaga kiritilishining asosiy tarixiy bosqichlari qanday ekanligini bilish foydali boʻladi. Ba'zi treyderlarning fikriga ko'ra, sotuvchi va xaridor o'rtasidagi munosabatlar mexanizmi, bugungi kunda fyuchers ta'rifiga to'g'ri keladi, ushbu vosita bozorda paydo bo'lishidan ancha oldin paydo bo'lgan. Iqtisodiyotda tez-tez bo'lganidek, avvaliga hodisa, keyin esa uni tavsiflovchi atama paydo bo'ldi.

Bozor innovatsiyalarni talab qildi

Tovarlarning asosiy turlaridan biri azaldan don boʻlgan. Agar 19-asr oxiri - 20-asr boshlarigacha bo'lgan davr haqida gapiradigan bo'lsak, u umuman jahon savdosining asosiy ob'ektlaridan biri edi. Don yetishtirgan dehqonlar ularni quruqlik yoki dengiz orqali o‘z mijozlariga jo‘natgan. Kuzda g'alla bozorida ko'pincha tovarlar haddan tashqari ko'p bo'lardi - fermerlar o'z hosilini imkon qadar tezroq sotishga harakat qilishdi. O'z navbatida, bahorda don yetishmasligi mumkin edi, ular oddiygina etishtirishga vaqtlari yo'q edi, sotilmagani esa kuzda ham yomonlashishiga ulgurdi, chunki uni saqlash uchun hech qanday joy yo'q edi. Bozor qandaydir tarzda bu nomutanosiblikni hal qilishi kerak edi. Shunday qilib, g'alla fermerlariga, shuningdek, har qanday boshqa tovarlarni etkazib beruvchilarga imkon beradigan muddatli moliyaviy vositalar paydo bo'ldi.qishloq xo'jaligi turi, don pishishiga yoki sotuv joyiga yetib ulgurmay turib xaridorlar bilan shartnomalar tuzish.

Ko'p maqsadli vosita

Ushbu kelishuvlar oldinga chaqirila boshlandi (inglizchadan forward - "forward"). Fyuchers, aytish mumkinki, forvard shartnomasini fond birjasida savdo qilishning o'ziga xos xususiyatlariga moslashtirishdir. Mutaxassislar ularning tashqi ko'rinishini biznesda o'rnatilgan bitim standartlari bilan bog'lashadi, buning natijasida sotilayotgan tovarlar turidan qat'i nazar, tegishli shartnomalar tuzilishi mumkin. Natijada, fyuchers savdosi nafaqat don va boshqa qishloq xo'jaligi mahsulotlari, balki xom ashyo, metallar, ba'zi tayyorlangan oziq-ovqat mahsulotlari: shakar, qahva va boshqalar sotiladigan va sotib olinadigan bitimlarga tarqaldi. Nisbatan yangisiga, agar biz tovar munosabatlari tarixi haqida gapiring, moliyaviy birjalar ham ushbu vositaga moslashgan.

Tovarlardan fond indekslariga

Savdoda fyucherslar bo'yicha birinchi savdo Dow Jones birjasida xuddi shu nomdagi indeks bo'yicha bitimlar bo'yicha amalga oshirilganligi haqida dalillar mavjud. Natijada, moliyachilar moliyaviy xavflarni sug'urtalash uchun ajoyib vositaga ega bo'lishdi - xuddi don etkazib beruvchilar kuzda qila oladigan kabi. Vaqt oʻtishi bilan indeks fyucherslari shunchalik keng tarqalganki, savdo hajmlari baʼzan klassik savdolarnikidan oshib ketgan.

Forex fyucherslari

Yangi moliyaviy vosita valyuta bozorlariga ham kirib kela boshladi. Treyderlarning fyuchersdan foydalanishga qiziqish omillaridan biri bu edi:ba'zi ekspertlarning fikriga ko'ra, 1971 yilda AQShda "oltin standart" ning bekor qilinishi. Yangi me'yorlar joriy qilingandan so'ng darhol jahon valyuta bozoridagi kotirovkalar keskin o'zgara boshladi. Treyderlar fyuchers bozorga yuqori volatillik bosqichidan o‘tishga yordam beradigan vosita ekanligini aytishdi.

Tegishli savdo mexanizmlari yoʻlga qoʻyildi va ularning mashhurligining tez oʻsishi tufayli ekspertlar aynan bozor talab qiladigan narsa ekanligini taxmin qilishdi. Dollar va rubl fyucherslari, bir qator manbalarda qayd etilganidek, birinchi marta 1998 yil aprel oyida tuzilgan. Savdoning birinchi kunida shartnomalarning umumiy miqdori 200 million rubldan oshdi.

Rossiyadagi fyuchers

Aytgancha, Rossiya birja savdosi tarixi Buyuk Pyotr davriga borib taqaladi. Va 20-asrning boshlarida, ba'zi ma'lumotlarga ko'ra, Rossiyada 87 ta tovar birjasi faoliyat yuritgan. 1920-yillarning oxiridan 1991-yilgacha mamlakatimizda bu savdo instituti faoliyat koʻrsatmadi. Ammo Rossiya erkin bozorga o'tgandan so'ng, u mamlakat iqtisodiyoti uchun asosiy bozorlardan biriga aylandi.

Rossiyada fyucherslar bilan birinchi bitimlar qachon amalga oshirila boshlandi? Ushbu moliyaviy vositadan foydalanishning birinchi pretsedentlari 1996 yilda Sankt-Peterburg fond birjasida qayd etilganligi haqida dalillar mavjud. Birinchi tahliliy maqolalar paydo bo'la boshladi, ularda rus savdosida fyuchersdan foydalanish istiqbollari haqida tezislar ilgari surildi. 1990-yillarda ushbu moliyaviy vosita orqali davlat va munitsipal obligatsiyalar bo'yicha shartnomalar tuzila boshlandi.

Fyucherslar (RTS va MICEX) endi Rossiyaning ikkala yirik fond birjalarida ham amal qiladi. Birinchisida hatto ushbu moliyaviy vosita bilan savdo qilish uchun maxsus segment mavjud - FORTS. FORTS da (shartnomalar tuzishning yana bir mashhur usuli) fyuchers va optsionlar mavjud. Aytgancha, ularning farqlarini ko'rib chiqish foydali bo'ladi.

Fyuchers va optsionlar oʻrtasidagi farq nima

Fyucherslarni optsionlardan farqlashning asosiy mezoni shundan iboratki, birinchisining egasi shartnoma shartlarini bajarishi kerak. O'z navbatida, ikkinchi moliyaviy vosita bitim ishtirokchisiga shartnomada ko'rsatilgan shartlarni bajarmaslikka imkon beradi. Masalan, agar aktsiyalarni sotib olish vaqtidagi narxga nisbatan arzonlashgan bo‘lsa, sotmang.

Fyuchers turlari. Bosqichli

Biroq keling, fyucherslarni o'rganishni davom ettiraylik. Zamonaviy savdogarlar ularni ikki turga ajratadilar. Birinchidan, bosqichli fyucherslar mavjud. Ular shartnomani ifodalaydi, uni bajarish vaqtida xaridor sotib olishga, sotuvchi esa bitim spetsifikatsiyasida ko'rsatilgan ba'zi aktivlar miqdorini berishga majburdir. Bunday holda, fyuchers narxi eng so'nggi kim oshdi savdosida belgilangan narx bo'ladi. Agar shartnoma muddati tugasa va sotuvchi aktivni bermasa, u jarimaga tortilishi mumkin.

Hisoblash

Toʻlangan fyucherslar ham bor. Ularning o‘ziga xosligi shundaki, sotuvchi va xaridor shartnomani imzolash va uni amalga oshirish vaqtidagi aktivning haqiqiy yetkazib berilishidan qat’i nazar, uning narxi o‘rtasidagi farqni tashkil etuvchi miqdorlarda o‘zaro hisob-kitob qiladilar.

Fyuchers spetsifikatsiyasi tuzilishi

Birfyuchers operatsiyalarining asosiy elementlaridan biri spetsifikatsiya hisoblanadi. Bu shartnomaning asosiy shartlari belgilangan manba. Ko'rib chiqilayotgan turdagi bitimlar spetsifikatsiyasining tuzilishi odatda quyidagicha bo'ladi: shartnomaning nomi ko'rsatiladi, uning o'ziga xos turi - hisob-kitob yoki bosqichma-bosqich, asosiy aktivning qiymati, shartlari, shuningdek, ba'zi spekulyativ parametrlar. Asosiysi, belgini yoki narxni o'zgartirishning minimal bosqichini nomlash mumkin.

Uning qiymatlari muayyan aktivga bog'liq. Bug'doy uchun, agar asosiy jahon birjalari haqida gapiradigan bo'lsak, bu tonna uchun taxminan 5 sent. Fyuchers shartnomasining hajmi nima ekanligini bilgan holda, treyder aktivning butun miqdori uchun umumiy narx o'zgarishini osongina hisoblashi mumkin. Misol uchun, agar 200 tonna bug'doy bo'yicha kelishuv mavjud bo'lsa, u holda siz hisoblab chiqishingiz mumkin bo'lgan minimal narx tuzatish $10 bo'ladi.

Neft fyucherslari

Brent va boshqa neft fyucherslarini qanday savdo qilasiz? Juda onson. Zamonaviy tovar birjalarida neftning ko'rsatilgan navi, shuningdek yana ikkitasi - Light Sweet va WTI sotiladi. Ularning barchasi marker deb ataladi, chunki neftning boshqa navlari sotilganlarning qiymati bilan bog'liqligiga qarab baholanadi. Qora oltin bo'yicha shartnomalar ikkita asosiy birjada - Nyu-Yorkdagi NYMEX va Londondagi ICE birjalarida tuziladi. Amerikada Light Sweet moyi sotiladi, ingliz tilida bitta - boshqa ikkita nav. Qora oltin savdosining o'ziga xos xususiyatlari shundaki, ular kechayu kunduz ishlaydi.

Umumiy qoʻllanmaSayyora savdogarlari Brent turini afzal ko'rishadi. Bu neft jahon qora oltin navlarining muhim qismi, shu jumladan Rossiyaning Urals nefti uchun belgidir. To‘g‘ri, ayrim tahlilchilar ta’kidlaganidek, treyderlar orasida Brent’ni etalon sifatida ushlab turishni maqsadga muvofiq deb hisoblamaydigan faollar bor. Buning asosiy sababi shundaki, u asosan Shimoliy dengizda, Norvegiya konlarida qazib olinadi. Ularning zaxiralari pasayib bormoqda, buning natijasida, ayrim tahlilchilar fikricha, tovarning likvidligi pasayib bormoqda va neft narxi real bozor tendentsiyalarini aks ettirmasligi mumkin.

Brent fyucherslarini London ICE birjasining BRN qisqartmasi orqali osongina tanib olish mumkin. Shartnomaning to'liq nomi Brent Crude Oilga o'xshaydi. Neft har oy shartnomalar bo'yicha yetkazib beriladi. Shunga ko'ra, bitimlar bir oy oralig'ida tuzilishi mumkin. Shartnomaning maksimal muddati - 8 yil. Qisqa muddatli neft fyucherslari va uzoq muddatlilari bor. Tegishli shartnoma qiymati 1000 barrelni tashkil etadi. 1 belgining qiymati sent, ya’ni shartnoma narxining minimal o‘zgarishi $10.

Fyuchers yordamida neft savdosida qanday yutish mumkin? Ba'zi iqtisodchilarning fikriga ko'ra, neft narxlari global iqtisodiyotdagi vaziyatga bog'liq. Agar biror kishi ushbu mavzuni yaxshi bilgan bo'lsa, u neftni belgilangan narxda sotib olish yoki sotish bo'yicha shartnoma tuzishga harakat qilishi mumkin, shuning uchun mos ravishda uzoq yoki qisqa pozitsiyani ochadi. Aytaylik, neftning bir barrelini 80 dollarga baholaganda, odam 3 oy ichida xomashyo 120 dollargacha ko‘tariladi, deb hisoblaydi. U 1 ta minimal xarid shartnomasini tuzadiqora oltin bir barrel uchun 90 dollardan. 3 oy keladi. Neft, kutilganidek, bir barrel uchun 120 dollargacha ko'tariladi va treyder ixtiyorida u 90 dollar narxda bo'lib chiqadi. Birja shartlariga ko'ra, zarur bo'lgan 40 dollarlik farq darhol unga to'lanadi.

Fyuchers va valyutalar

Shubhasiz, neft fyucherslaridan foydalangan holda savdo qilish uchun treyderga katta moliyaviy investitsiyalar kerak bo'ladi. Kontraktning minimal hajmi, yuqorida aytib o'tganimizdek, 1 ming barrelni tashkil etadi, ya'ni qora oltinning eng yuqori emas, hozirgi narxlarini oladigan bo'lsak, taxminan 50 ming dollar sarmoya talab etiladi. Biroq, treyder, masalan, MICEXda dollar uchun fyuchers shartnomasini tuzish orqali daromad olish imkoniyatiga ega. Birja shartlariga ko'ra, minimal shartnoma hajmi 1000 dollarni tashkil qiladi. Belgi - 10 tiyin.

Masalan, bir kishi AQSH dollari hozirgi 65 rubldan 40 rublgacha tushib ketishini taxmin qiladi. U bitta shartnomani, aytaylik, 50 dollarlik narxda sotish uchun uzoq pozitsiya ochadi, muddati 1 oy. Bir oy o'tgach, rubl haqiqatan ham o'z pozitsiyalarini mustahkamlaydi - bir AQSh dollari uchun 40 birlikgacha. Shaxs esa shartnoma spetsifikatsiyasida ko'rsatilgan miqdorni 50 dollar kursida sotish va kurs farqidan Amerika valyutasining har bir birligidan 10 rubl olish huquqiga ega. Ammo agar u kurs bilan taxmin qilmasa, u yoki bu tarzda almashinuv bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarishi kerak bo'ladi. Bu odatda savdo platformasi hisobiga kerakli oʻlchamdagi depozit qoʻyish orqali sodir boʻladi.

Shunga o'xshash daromad mexanizmlari korxonalar aktsiyalarini sotishda mumkin. Taroziga solinganda,Bozordagi vaziyatni malakali tahlil qilish bilan treyder fyucherslar orqali ajoyib daromadga ishonishi mumkin. Zamonaviy birjalarda savdo yetarlicha qulay, shaffof va Rossiya qonunchiligi bilan himoyalangan. Qoida tariqasida, treyder o'z ixtiyorida qulay analitik vositalarga ega, masalan, tanlangan aktiv uchun fyuchers jadvali. Rossiya moliyachilari orasida tegishli moliyaviy mexanizmdan foydalanish juda mashhur bo'ldi.