Oligatsiya daromadliligi: ta'rif va hisoblash formulalari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Ko'pchilik ma'lum miqdordagi mablag' talab qilinadigan va qarzga olingan vaziyat bilan tanish. Har bir inson hayotida kamida bir marta buni boshdan kechirgan. Shuni yodda tutish kerakki, nafaqat odamlarga, balki firma va tashkilotlarga, davlatga ham pul kerak bo'lishi mumkin. Tashkilotlar bank muassasasi taklif qilishi mumkin bo'lgan mablag'dan ko'proq mablag' talab qilish muammosiga duch kelishmoqda.

Bunday hollarda eng yaxshi variant investorlarni jalb qilishdir. Investorlar - bu tashkilotga pul qo'ygan, undan kam bo'lmagan foyda kutayotgan jismoniy yoki yuridik shaxslar. Ushbu maqsadlar uchun obligatsiyalar chiqariladi. Obligatsiya - bu ssuda shaklida taqdim etiladigan qimmatli qog'oz. Muayyan vaqt ichida tashkilot qarzga olingan mablag'larni investorga qaytarish majburiyatini oladi. Barcha nuanslar ikkala tomon o'rtasida kelishilgan. Va faqat xabardor rozilikdan keyin shartnoma deb ataladi. Imzolarsiz qog'ozning ta'siri bo'lmaydi.

Obligatsiyalar narxiBu kelajakdagi investor sarmoya kiritishi mumkin bo'lgan har qanday narsa bo'lishi mumkin yoki kompaniya uni o'zi tayinlaydi.

Qimmatli qog'ozlarning ikki turi mavjud:

• obligatsiyalar - qarz mablag'lari, investor tashkilot uchun kreditorga aylanadi;
• aktsiya - kapital, uni sotib olish orqali investor kompaniyaning hujjatlar to'plamini oladi va uning hammuallifi hisoblanadi.

Obligatsiyalarning daromadliligi mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatga va tashkilot egasining olingan mablag'larni boshqarish qobiliyatiga bog'liq.

Toʻlov imkoniyatlari

Investorga toʻlanadigan foiz, shuningdek, toʻlov jadvali oldindan kelishilgan. Qarzni qaytarish yiliga bir marta, 6 oyda bir yoki 3 oyda bir marta amalga oshiriladi.

Bir nechta toʻlov usullari mavjud:

• Belgilangan foiz. Eng oson va keng tarqalgan variant.
• Bosqichli tariflar. Har safar narx oshganda.
• Oʻzgaruvchan kurs. Obligatsiyalar kursiga qarab doimiy ravishda oʻzgarib turadi.
• Nominal stavka indekslanmoqda.
• Chegirma bilan sotiladi.
• Galabalar asosida. Obligatsiyalar hamma uchun ham emas, faqat tiraj natijalariga ko'ra beriladi.

Daromad turlari

Obligatsiyalarning daromadliligi biznes egasi tomonidan taklif qilingan shartlarga toʻliq bogʻliq boʻlgan bir qator omillar bilan tavsiflanadi:

1. Kuponlardan daromad olish. Har bir kuponda biznes egasi tomonidan investorga toʻlanadigan foiz stavkasi mavjud.
2. Joriy daromad. Barcha obligatsiyalar belgilangan stavkaga ega. Qayerdaobligatsiyalar narxining o'zgarishi, saqlash muddatidan qat'i nazar, hisobga olinmaydi. Sotib olishdan oldin narxlar farq qiladi. Investor qimmatli qog'ozlarni sotib olayotgan paytda, qiymat barqaror bo'ladi. Joriy obligatsiyalar daromadliligi qimmatli qog'ozlar sotib olingan narx va sotib olish qiymati o'rtasidagi o'zgarishlarni hisobga olmaydi.
3. Toʻlovga qarab foyda miqdori. Bozor qiymati va muntazam toʻlovlar oʻrtasida tenglikni oʻrnatishga qodir boʻlgan stavkaning maʼlum foizini ifodalaydi.
4. Obligatsiyalarning umumiy daromadliligi. Bunday holda, barcha mumkin bo'lgan foyda manbalari hisobga olinadi. Ko'pgina ixtisoslashgan iqtisodiy nashrlarda bu stavka binolar stavkasi deb ham ataladi. Agar siz binolarning narxini to'g'ri aniqlasangiz, qimmatli qog'ozlarni sotib olish samarali bo'ladimi yoki yo'qligini tushunishingiz mumkin.

Davlat kreditlari

Investor bo'lish nafaqat tijorat tashkilotlari uchun mumkin. Davlat qimmatli qog'ozlarni chiqarish huquqiga ham ega. Olingan mablag'lar davlat darajasida yirik loyihalarni amalga oshirish yoki byudjetni to'ldirish imkonini beradi. Oddiy qilib aytganda, davlat obligatsiyalari oddiy fuqarolardan qarzga olingan mablag'lar miqdoridir. Davlat investitsiyalarni toʻliq va foizlar bilan qaytarishga vaʼda beradi.

Davlat kreditlari nima?

Birinchidan, bu xavfsizlikning bir turi. Ular boshqa obligatsiya opsiyalaridan farq qilmaydi, ular nominal haqiqiy xarajatga ham ega, bu esainvestorlarga foyda olish imkonini beradi. Bunday daromadlar miqdori Moliya vazirligi darajasida belgilanadi.

Tijorat tashkilotlaridan farqli o'laroq, davlat obligatsiyalari ishonchliroq. Ikkala variantda ham xavf mavjud. Misol tariqasida, SSSR davridagi vaziyatni keltirishimiz mumkin, o'shanda mablag'lar qadrsizlangan.

Davlat obligatsiyalari daromad keltirishi kafolatlangan. Bunday investitsiyalar ham bir necha yil ichida qaytariladi. Muddat 1 yildan 30 yilgacha o'zgarishi mumkin. Foyda kutish shart emas. Qimmatli qog'ozlar har kimga sotilishi mumkin.

Obligatsiyalarni qayerdan sotib olish mumkin?

Oʻz mablagʻingizni investitsiya qilishning ikki yoʻli mavjud:

• Broker bilan bog'laning. Sotib olish va sotish operatsiyalari boshqa qimmatli qog'ozlar bilan bir xil tarzda amalga oshiriladi.
• Shaxsiy investitsiya hisobini oching. Bunday hollarda daromad omonat miqdoriga bog'liq.

Foyda olishning qanday usullari bor?

Investitsiya qilingan mablag'larning yaxshi foizini olishni istaganlar uchun davlatdan Rossiya obligatsiyalarini sotib olish foydali bo'lmaydi. Foiz stavkasi bank muassasasidagi oddiy omonat bilan bir xil - yiliga 11% gacha.

Shunga qaramay, foyda olish imkoniyati mavjud. Foiz har yili belgilanadi, siz har 6 oyda daromad olishingiz mumkin.

Rossiya obligatsiyalarini boshqa turdagi qimmatli qog'ozlar kabi erkin sotib olish va sotish mumkin. Narxlar vaqt o'tishi bilan o'zgarib turadi va pul topish kerak.

Federal kreditlar

Jismoniy shaxslar uchun federal kredit obligatsiyalari faqat Moliya vazirligi tomonidan rublda chiqarilgan obligatsiyalar turidir. Qimmatli qog'ozlar foizlar bilan to'lashni nazarda tutuvchi kuponlar shaklida chiqariladi. Bunday kreditlarni davlat obligatsiyalari deb tasniflash mumkin.

Obligatsiyalar nima?

Daromadga qarab biz quyidagilarni ajrata olamiz:

• Foizli obligatsiyalar - kupon shaklida. Sarflangan summa uchun foizlar olinadi.
• Chigirmali obligatsiyalar - toʻlovlar qiymati qimmatli qogʻozlarning nominal qiymatiga yaqin.

Obligatsiyalar turlari, ularni kim chiqarganiga qarab:

• Davlat – Moliya vazirligi chiqarish uchun javobgardir.
• Munitsipalitet - chiqarish uchun alohida shaharlar va tumanlar ma'muriyati mas'uldir.
• Korporatsiyalar - tashkilotlar, firmalar, aktsiyadorlik jamiyatlari tomonidan chiqarilgan.

Jismoniy shaxslar uchun federal obligatsiyalar - hukumatning yuqori foizli obligatsiyalari, bu investorlarga yaxshi daromad olish imkonini beradi.

Xususiyatlar qanday?

Oddiy birja obligatsiyalari bilan solishtirganda, ba'zi xususiyatlar mavjud:

• Sotish faqat Rossiya Federatsiyasi fuqaroligiga ega boʻlgan kattalarga ruxsat etiladi.
• Moliya bozorlarida sotib olish va sotish mumkin emas. Shuningdek, uchinchi shaxslarga oʻtkazing, garovga qoʻying yoki toʻlang.
• Naqd pulni faqat obligatsiyalar sotib olingan bankda olishingiz mumkin.
• Boshqa banklarga sarmoya kiritmang.
• Obligatsiyalarni hadya qilib boʻlmaydi, lekin meros qilib olish mumkin.

Iqtibos

Obligatsiya kotirovkalari - bu fond birjalarida sotilishi mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlarni sotib olish uchun belgilangan narx. Shu bilan birga, hamma narsa qonunda belgilangan normalarga mos keladi.

Barcha operatsiyalar maxsus komissiya tomonidan amalga oshiriladi. Barcha ma'lumotlar ixtisoslashgan bosma nashrlarda majburiy tarqatiladi.

Obligatsiyalar kotirovkasining rasmiy darajasi ma'lum bir davr uchun belgilanadi. Bunday stavkalar birjadan tashqari hisob-kitoblar uchun qo'llaniladi. Kotirovka hajmi valyutaning iqtisodiy ko'rsatkichlariga, tashkilotning tovarlar va xizmatlar bozoridagi mavqeiga bog'liq.

Qimmatli qog'ozlar qiymati

Obligatsiyalar narxi ayni damda kutilayotgan pul oqimi qiymatini ifodalaydi. Bunday oqim ikki komponentni o'z ichiga oladi: kupon to'lovlari va to'langan obligatsiyalar qiymati.

Xarajatni aniqlash mumkin, buning uchun bir qator shartlar mavjud:

• Pul oqimi davrlar bo'yicha taqdim etiladi. Bu sizga obligatsiyalar chiqarilganda kupon daromadining oʻzgarishini koʻrish imkonini beradi.
• Daromad miqdori fond bozorida yuzaga kelishi mumkin boʻlgan xatarlarga qarab belgilanadi.
• Obligatsiyalar boʻyicha toʻlovlar maʼlum muddatdan keyin toʻliq amalga oshiriladi. Bu muddat qimmatli qog‘ozlarni sotib olayotganda belgilanadi.

Sotilganda obligatsiyalar nominaldan farq qiladigan qiymatga ega bo'ladi. Narxga quyidagilar ta'sir qilishi mumkin:

• foiz stavkasi;
• obligatsiya mavjud boʻlgan vaqttiraj;
• tashkilot reytingi;
• etuklik.

Obligatsiyalar egasi qimmatli qog'ozlarni sotgan taqdirda, buyurtmalar bo'yicha barcha huquqlar yangi egasiga o'tadi. Jumladan, obligatsiyalar avvalgi egasida bo‘lganida to‘plangan mablag‘larni tasarruf etish imkoniyati.

Xalqaro obligatsiyalar

Barcha xalqaro obligatsiyalarni xorijiy obligatsiyalar va yevroobligatsiyalarga boʻlish mumkin.

Chet elliklar mahalliy valyutada qarz olgan barcha mamlakatlarni sotadilar. Masalan, Frantsiyadagi yirik korporatsiyalar Buyuk Britaniyada obligatsiyalarni sotadilar. Ular funt sterlingda chiqariladi. Asosiy xaridorlar mahalliy investorlar hisoblanadi. Bank sindikati kafil sifatida ishlaydi.

Asosiy farqlar:

• Fransuz korporatsiyalari obligatsiyalar chiqaradi;
• sotishda ishlatiladigan valyuta - funt sterling;
• Xorijiy obligatsiyalar Buyuk Britaniyada joylashgan bank sindikati tomonidan kafolatlangan.

Evroobligatsiyalar transmilliy bank sindikati orqali tarqatiladi. Qimmatli qog'ozlar bir vaqtning o'zida bir nechta valyutada chiqarilishi mumkin. Bu valyuta ayirboshlash operatsiyalari bilan bog'liq risklarni minimallashtirish imkonini beradi. Olingan daromad soliqqa tortilmaydi. Ushbu turdagi investitsiya yuqori daromad solig'i to'laydiganlar uchun tegishli.

Shu bilan birga, qimmatli deb tasniflanishi mumkin boʻlgan bir qator mulklar mavjud:

• valyutani tanlash huquqi;
• yuqori elastiklik;
• kapitalning xalqaro harakatchanligi mavjud;
• yuqori foyda olish imkoniyati;
• xorijiy qimmatli qog'ozlar bilan yaqin aloqalar mavjud.

Nominal qiymatdagi daromad

Investitsiyalarning daromadliligi obligatsiyaning nominal daromadliligi va inflyatsiya darajasi oʻrtasidagi farq sifatida hisoblanadi. Barcha mumkin bo'lgan xavflarni hisobga olishdan oldin, vaqtni tanlash va real yoki nominal daromad haqida gapirishni hal qilish kerak.

Nominal qiymatdagi daromad oldindan belgilanadi. Investor faqat obligatsiyalar muddatini kutishi kerak. Agar inflyatsiyani hisobga olmasangiz, bunday investitsiyalar hech qanday xavfga ega emas.

Portfelni shakllantirishda, uning turidan qat'i nazar, barcha moliyaviy ko'rsatkichlar bo'yicha mumkin bo'lgan daromad va risklarni tahlil qilish kerak. Rossiya Federatsiyasi hududida nominal daromadlar to'liq rasmiy hisoblanadi. Ular davlat qimmatli qog'ozlari bozoridagi daromadlarni hisoblash uchun ishlatiladi. Ular veksel bozorlarida ham keng tarqalgan.

Foydani hisoblash

Obligatsiyalarning bozor rentabelligi investorning qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilishdan oladigan foydasidir. Daromadni hisoblash juda oson. Buning uchun sotib olingan kuponlar sonini narxga bo'lish kerak. Obligatsiyalar nominal qiymatida sotib olingan taqdirda, daromad darajasi kupon stavkasiga teng. Daromad valyuta o‘zgarishiga qarab farq qilishi mumkin.

Mutaxassislar obligatsiyalarning olingan daromadga nisbatini quyidagicha shakllantiradilar: qimmatli obligatsiyalar narxining ko'tarilishi vaqtidaqog'oz daromad darajasi tushadi va aksincha.

Daromadni hisoblash formulalari

Har bir daromad turi uchun obligatsiyalar daromadliligini hisoblash uchun tegishli formuladan foydalanish mumkin.

1. Kupon daromadi. Aytaylik, obligatsiya sotib olayotganda daromadlilik yiliga 11,75 foizni tashkil etishi ko‘rsatilgan edi. Obligatsiyaning narxi 1 ming rublni tashkil qiladi. Yiliga ikkita kupon sotib olishingiz mumkin. Bu har 6 oyda siz 58 rubl 75 tiyin olishingiz mumkin degan ma'noni anglatadi. Yillik narxi 117 rubl 50 tiyin.
2. Joriy daromad. Bu holda formula i (m)=(Nk)/P=g/P (k)100.

Notga e'tibor bering:

• k – yillik kupon stavkasi;
• N – nominal qiymati;
• P – sotib olish narxi;
• P (k) – obligatsiyalar sotib olingan paytdan boshlab belgilangan stavka.

Faraz qilaylik, daromad yiliga 11,75 foiz, sotib olish paytidagi kurs esa 95 rubl, u holda joriy daromad 12 rubl 37 tiyin bo'ladi.

Shunday qilib, qimmatli qog'ozlar portfelining daromadini hisoblashda klassik hisoblash uchun ishlatiladigan formulaga mutlaqo o'xshash formuladan foydalaniladi.

Kupon stavkasi

Obligatsiyalar boʻyicha kupon stavkasi yillik foiz daromadidir. Misol uchun, foiz stavkasi yiliga 12, qimmatli qog'ozning qiymati esa 1000 rubl bo'lsa, kalendar yili uchun 120 rubl olish mumkin.

Bir nechta kupon variantlari mavjud:

• Doimiy tuzatilgan. Foizsotib olishdan oldin investorga ma'lum. Kupon sotib olingan paytdan boshlab barcha toʻlovlar amalga oshirilgan kungacha u oʻzgarmaydi.
• Oʻzgaruvchan tarzda tuzatildi. Daromad miqdori investorga faqat qisman ma'lum. Kurs faqat ma'lum bir davrgacha ma'lum. Bu muddatdan soʻng pasayishi yoki oshishi mumkin boʻlgan yangi stavka belgilanadi.
• Suzuvchi. Foiz stavkasi doimo o'zgarib turadi. Bu ba'zi bir ko'rsatkichga bog'liq. Kurs hajmiga quyidagilar ta'sir qilishi mumkin: valyuta kursi, inflyatsiya, Markaziy bank tomonidan belgilangan kurslar.

Qimmatli qogʻozlarga ega boʻlgan har qanday shaxs har yili 13 foiz soliq toʻlashi kerak.

OFZ daromadi

Federal kredit daromadlarining ikki turi mavjud: doimiy va oʻzgaruvchan. Ruxsat etilgan stavkalar qat'iy belgilangan tariflar deb ham ataladi. Ular har bir kupon uchun ma'lum muddatga o'rnatiladi. Tarif kuponlarni berish vaqtiga bog'liq. O'zgaruvchan stavkalar to'liq olingan rasmiy ma'lumotlarga bog'liq bo'lib, ular inflyatsiyaga bog'liq. Shuningdek, stavkaning foizi Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga bog'liq.

Daromad ikki koʻrsatkich boʻyicha shakllanadi:

• investor sotib olingan kupondan oladigan daromad miqdori;
• qiymatinominalidan past boʻlgan kuponni xarid qilishdan foyda.

Investor qiymati nominaldan yuqori boʻlgan kuponni sotib olgan hollarda katta yoʻqotish ehtimoli bor.

Federal kreditlar yigʻiladikupon foydasi. To'lov muddati tugashi bilan kuponning qiymati ortadi. Qayta sotish sodir bo'lganda, egasi bu fikrlarni hisobga oladi.

Soliq tizimini hisobga olishni unutmang, chunki har bir daromad turi majburiy soliqqa tortiladi. Agar har doim bir kishi kuponga ega bo'lsa, unda soliq foydaning 15 foizini tashkil qiladi. Kuponni sotishda siz qiymatdagi farq uchun taxminan 35 foiz toʻlashingiz kerak.

Yaxshi daromad olish uchun ushbu fikrlarni hisobga olish kerak. Bu sohadagi barcha faoliyat qonunchilik darajasida tartibga solinadi.

Joriy daromad

Hozirgi obligatsiyalar daromadi - yillik kupon toʻlovlari miqdori. Bunday ko'rsatkichlar investorning obligatsiyalarni sotib olish vaqtida yoki sotish paytidagi narxlarning o'zgarishiga bog'liq bo'lgan daromadini hisobga olmaydi.

Natijaning samaradorligini baholash uchun siz xarid qilingan kupon qiymatiga mukofot miqdorini o'z ichiga olgan hisob-kitobdan foydalanishingiz mumkin.

Qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilishda yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xatarlarni kamaytirish uchun kredit to'liq qaytarilgunga qadar qisqa muddat taqdim etadigan tashkilotlarni tanlash yaxshidir. Qiymatning tebranishlari faqat mamlakatda iqtisodiy inqiroz sodir bo'lgan davrda kuzatilishi mumkin.

Shunga qaramay, valyuta kursi iqtisodiy vaziyatning yaxshilanishiga yoki investitsiya depozitining toʻlov muddati yaqinlashganda juda tez qaytariladi.

Xavflarni minimallashtirish ham mumkin, agarinvestorlar orasida o'zini eng yaxshi tomondan isbotlagan yirik kompaniya va tashkilotlarga murojaat qilish. Ammo shu bilan birga, daromad kichik korxonalarnikidan sezilarli darajada past bo'lishini hisobga olish kerak.

Rentabellik ta'rifi

Quyidagi formuladan foydalanib obligatsiyalar daromadini aniqlang: r=C/P.

Ko'rsatkichlarning belgilanishini ko'rib chiqing:

• r – joriy daromad;
• S – sotib olingan kupon;
• P – joriy kupon narxi.

Aytaylik, kupon 20 ming rublga sotib olindi, ayni damda bu kuponning narxi 80 ming rublgacha oshdi. Shuning uchun daromad 25 foiz sifatida belgilanadi.

Obligatsiyalarni sotib olishdan oldin siz mavjud qimmatli qog'ozlar turlarini batafsil tushunishingiz kerak. Daromad olish imkoniyatlarini ko'rib chiqish foydali bo'ladi. Bularning barchasi sizning imkoniyatlaringizni baholashga va investitsiya qilishda qancha foyda olishingiz mumkinligini tushunishga imkon beradi. Bunday hollarda shoshilmaslik va hamma narsani diqqat bilan tekshirib ko'rgan ma'qul.