Investitsiya uchun obligatsiyalarni qanday tanlash mumkin?

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Obligatsiyalar bank depozitiga o'xshaydi. Ularning mohiyati bir xil bo'lib, bir holatda bank tashkilotiga, ikkinchisida esa Federatsiya sub'ektlari va tijorat kompaniyalari bilan bir qatorda davlat ishtirok etishi mumkin bo'lgan emitentga kredit berishdan iborat. To'g'ri, obligatsiyalar tanlov doirasida ko'proq parametrlarga ega. Investitsiya uchun obligatsiyalarni tanlashdan oldin quyidagi parametrlarni o'rganish kerak: o'zgaruvchan narx, kupon daromadliligi, takliflar bilan to'lov muddati va boshqalar. Obligatsiyalarning daromadliligi bevosita ushbu xususiyatlarga bog'liq. Maqolani oxirigacha o'rganib, obligatsiyalarni tanlashning barcha nozik tomonlarini bilib olamiz.

Qiyin tanlov

Bugun ekspertlar xarid qilishni tavsiya qiladi:

• Yirik moliya institutlarining eng yaxshi 30 talik obligatsiyalari (davlat va chet el ishtirokidagi muassasalar bundan mustasno). Mos, masalan, Promsvyazbank, Otkritie va MKB.
• Subfederal obligatsiyalar (bundashaxsiy daromad solig'i bo'lsa, kupon olinmaydi).
• Toʻlov muddati ikki yildan uch yilgacha va sarmoya miqdori ikki yuz ming dollar boʻlgan yevroobligatsiyalar. Sberbank, VEB va VTB, hatto shaxsiy daromad solig'ini hisobga olgan holda, chet el valyutasida evroobligatsiyalar bo'yicha daromadlilik uchdan olti foizgacha yoki undan ko'p. Bu banklar tomonidan xorijiy valyutadagi depozitlar uchun taklif qilinganidan ancha ko'p, ammo kirish chegarasi ming dollardan o'n dollargacha.

Investitsiya uchun obligatsiyalarni qanday tanlash kerak, buni oldindan bilib olish kerak. Sanoat kompaniyalariga kelsak, ekspertlar bank sektori, havo qatnovi va qurilish kabi iqtisodiy sohalardan qochishni tavsiya qiladi. Davlat oyoqqa turishga yordam beradigan magistral tashkilotlar bundan mustasno. Baxtli bo'lganlar, qoida tariqasida, yirik xususiy moliya institutlari (Alfa-Bank) bilan bir qatorda davlat banklari (Sberbank, VTB) va bundan tashqari, Aeroflotni o'z ichiga oladi.

2019-yil uchun obligatsiyalarni sotib olish boʻyicha tavsiyalar oʻzgartirildi va Gʻarb sanksiyalaridan koʻproq jabr koʻrayotganlarni, xususan, qurilish kompaniyalarini sotib olish.

Bond xususiyatlari

Obligatsiyalarni qanday tanlash kerakligi haqidagi savolga javob berib, ushbu qimmatli qog'ozlarning asosiy xususiyatlarini batafsilroq tahlil qilish kerak:

• Nominal narx (masalan, ming rubl yoki dollar). Bu, shuningdek, sotib olish qiymati va odatda emitent tomonidan belgilanadi.
• Bozor qiymati odatda birjada buning natijasida shakllanadisavdolashish.
• Kamolot yetti yil. Gap emitent o'z qimmatli qog'ozlarini nominal narxiga qaytarib sotib olish majburiyatini olgan muddat haqida bormoqda.
• Obligatsiyalar kupon daromadi, ya'ni qog'oz egasiga muntazam to'lov hajmi bilan tavsiflanadi.
• Yana bir ajralib turadigan xususiyat - to'lov muddatigacha bo'lgan daromad (masalan, etti foiz). Barcha daromadlarning umumiy miqdori nazarda tutilgan boʻlib, natijada qancha pul olinishini koʻrsatadi.

Ma'lum bo'lishicha, obligatsiyani sotib olib, uni to'lov muddati tugagunga qadar o'z portfelida ushlab turish orqali (emitent tomonidan qaytarib olishning teskari tartibi) mijoz yillik yetti foizlik foydani hisoblash huquqiga ega. Bunga kupon toʻlovlari ham kiradi.

Investorlar qanday koʻrsatkichlarga eʼtibor berishlari kerak?

Bir qarashda obligatsiyalarni qanday tanlash juda murakkab savoldek tuyulishi mumkin, ammo bu ba'zi aktsiyalarni tanlashdan ko'ra osonroq. Mijoz kompaniya hisobotini iqtisodiyot sektori istiqbollari yoki qonunchilikdagi joriy tendentsiyalarni o'rganish uchun soatlab sarflashi shart emas. Uning uchun obligatsiya egasi sifatida faqat bitta narsa muhim, ya'ni moliya instituti to'lovga qodir bo'lishi kerak. To'g'ri, sotib olish uchun to'g'ri obligatsiyalarni tanlashdan oldin tushunish yaxshi bo'ladigan bir qator mezonlar mavjud:

• Ulardan biri bozor sektoridir (gap yevrobondlar, korporativ, munitsipal, shtat haqida ketmoqda).
• Kupon turi (qat'iy, indekslangan, chegirmalar nazarda tutilgan).
• Emitentlar sektori (banklar, qurilish, transportyengil sanoat, neft va gaz bilan birga).
• Vaqt davri.
• Emitent reytingga ega.

Egasining asosiy xavflari qanday? Ular emitentning to'satdan o'zini bankrot deb e'lon qilishi va obligatsiyalarni sotib olish bosqichida qarzini qaytarib ololmasligidan iborat. Bundan tashqari, bozorda yillar davomida faoliyat yuritib kelayotgan yirik kompaniyalar ham bunday noxush vaziyatdan himoyalanmagan.

Korporativ obligatsiyalar

Korporativ obligatsiyalarni qanday tanlash kerak va nimalarga e'tibor berish kerak, biz quyida tahlil qilamiz. Bu xususiy korxona o'z tadbirkorlik faoliyatiga qo'shimcha mablag'larni jalb qilishi mumkin bo'lgan moliyaviy vositadir. Ushbu qimmatli qog'ozlarni chiqaradigan emitent kompaniyaning egalik huquqini qayta tashkil etmasdan, mutlaqo to'liq nazoratni o'zida saqlab qoladi. Korporativ obligatsiyalar tadbirkorlarga bank foizlariga nisbatan pastroq stavka orqali foyda olish imkonini beradi. Qisqa muddatli kreditlar berishdan maqsad naqd pul aylanmasi imkoniyatlari hajmini oshirish uchun mablag'larni jalb qilishdir.

Emitentlar uchun korporativ obligatsiyalar chiqarishning jozibadorligi

Emissiya bilan solishtirganda, korporativ obligatsiyalarni chiqarish mulkdorlarga korxona tuzilmasini o'zgartirmagan holda kapital bozoriga kirishni yaratish imkonini beradi. Bundan tashqari, Rossiya tashkilotlari fond bozorida kam baholanganligini va natijada qo'shimcha emissiya va aktsiyalarni bepul chiqarishni hisobga olish kerak.past narxda muomalada bo'lishi mavjud aktsiyadorlar ulushini sezilarli darajada kamaytiradi. Xo'sh, nimani tanlaysiz: aktsiyalar yoki obligatsiyalar? Keling, bunday qog'ozlarning nozik jihatlari haqida gapiraylik.

Korporativ obligatsiyalarning xususiyatlari

Ko'pchilik korporativ obligatsiyalarga qiziqadi. Xususiy kompaniyaning to'g'ri obligatsiyalarini qanday tanlash kerak, chunki ular nafaqat qarz qimmatli qog'ozlari, balki birja, emissiya, birja, bozor, tasodifiy yoki muddatli vositalardir? Investitsiya qiymati quyidagi parametrlarga ega:

• Bu odatda qimmatli qogʻoz egasi va emitenti oʻrtasidagi kredit yoki qarz munosabatlarini ifodalaydi.
• Bu oʻz yoʻnalishiga ega va bozorda erkin aylanayotgan mustaqil obʼyekt.
• Obligatsiya daromadlilik, likvidlik, ishonchlilik va boshqa investitsiya sifatlari koʻrinishidagi parametrlarga ega.

Korporativ obligatsiyalar nominal va bozor narxiga ega. Birinchisi, emitent qarz oluvchidan oladigan va obligatsiyaning muomala muddati oxirida qaytarishi kerak bo'lgan summa. Nominal qiymat qimmatli qog'oz olib kelishi kerak bo'lgan daromadni hisoblashda asosiy qiymatdir. To‘g‘ri, muomalada obligatsiya chiqarilgandan to to‘lov muddatigacha bozor belgilagan narxda sotiladi va sotib olinadi. Bu narx nominaldan past, shuningdek, undan yuqori yoki shunga oʻxshash boʻlishi mumkin.

Korporativ obligatsiya moliyaviy vosita sifatida

Obligatsiyalarni tanlash odatda qiyin. Ayniqsa, korporativ haqida gap ketgandaobligatsiyalar. Tanlashda siz uzoq muddatli va qisqa muddatli korporativ obligatsiyalar o'rtasidagi asosiy farqga e'tibor berishingiz kerak. Birinchisi nol kuponli obligatsiyalar vazifasini bajaradi. Ularning daromadi chegirmalardir. Qoida tariqasida, ular nominal narxdan pastroq sotiladi, lekin qimmatli qog'ozlarning to'lov muddati qanchalik yaqin bo'lsa, uning umumiy qiymati shunchalik yuqori bo'ladi. Uzoq muddatli obligatsiyalar egasiga faqat nominal daromadni emas, balki kupon (ya'ni davriy) foizlarni ham beradi. Chiqarish maqsadlari ham muhim hisoblanadi, ular quyidagilar bo'lishi mumkin:

• Hozirgi aksiyador korxona ustidan nazoratni saqlab qoladi.
• Mablag'larni jalb qilish tartibi kelgusi yoki joriy vazifalarning bajarilishini ta'minlaydi.
• Emitentning istiqbolli loyihalarini moliyalashtirish.
• Emitentning qarzlarini qayta moliyalash jarayoni.
• Asosiy faoliyat turiga aloqador boʻlmagan qoʻshimcha loyihani moliyalash.

OFZlar nima?

OFZ nima ekanligi va OFZ obligatsiyalarini qanday tanlash haqida gapirish kerak. Ular mamlakatimiz Moliya vazirligi tomonidan chiqarilgan obligatsiyalardir. Ular yaqinda paydo bo'lgan, ammo allaqachon tahlilchilar, shuningdek, individual investitsiya hisoblari egalari, shu jumladan brokerlar orasida ma'lum qiziqish uyg'otgan. OFZlar kupon tipidagi qimmatli qog'ozlar sifatida tasniflanadi, ya'ni ular to'g'ridan-to'g'ri nominaldan ma'lum foizli to'lovni olish imkonini beradi.

OFZ turlari

Mijozgasotib olish uchun OFZ obligatsiyalarini qanday tanlashni hal qila oldi, ularning asosiy turlarini sanab o'tishga arziydi:

• PD bilan OFZ. Ushbu obligatsiyalar doimiy kupon daromadiga ega. Bu, ehtimol, davlat qimmatli qog'ozlarining eng keng tarqalgan turi. Ularning daromadliligi, qoida tariqasida, quyidagi ikkita komponentdan iborat: sotib olish va sotib olish kunidagi narxdagi farq, kupon to'lovi miqdori. Bu iqtisodiyotning beqaror holatini hisobga olgan holda eng yaxshi variant.
• Kompyuter bilan OFZ oʻzgaruvchan kuponli obligatsiyalardir. Ular bo'yicha kupon to'lovining hajmi o'zgaradi va turli ko'rsatkichlar, masalan, inflyatsiya darajasi asosida hisoblanadi. Ular PD bilan konservativ OFZlarga qaraganda xavfliroq variant. Agar odam iqtisodiyotning o'sishiga va uning asosiy sur'atlariga ishonchi komil bo'lsa, ularga sarmoya kiritish tavsiya etiladi.

IIS kimga mos keladi?

Qimmatli qog'ozlar bozorining ochiq joylariga sarmoya kiritish har doim xavfli faoliyatdir. Mijoz moliyaviy bozorda yuzaga kelgan baxtsiz vaziyatlarning kombinatsiyasi tufayli barcha mablag'larini yo'qotishi mumkin. Moliyaviy muassasadagi omonat, albatta, kichik bo'lsa ham, oldindan ma'lum bo'lgan odamga qiziqish uyg'otadi. Individual investitsiya hisobi (IIA) investitsiya qilish usuli boʻlib, uning daromadliligi va xavfsizligiga hech kim kafolat bera olmaydi.

IIA uchun obligatsiyalarni tanlashdan oldin e'tibor berishingiz kerakki, depozitlarni sug'urtalash agentligida IIAga qo'yilgan investitsiyalar sug'urtalanmagan, ya'ni shaxsiy broker yoki menejer litsenziyasini yo'qotgan taqdirda davlat pulni qaytarishni kafolatlamaydi. IISdamablag'lar sug'urta qilinmaydi, lekin agar ular qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilingan bo'lsa, broker yoki boshqaruv kompaniyasi bankrot bo'lganidan keyin ham shaxs ushbu qimmatli qog'ozlarning egasi bo'lib qoladi.

IISning afzalliklari nimada?

IIS - qimmatli qog'ozlar hisobi. Uning asosiy afzalligi - davlat tomonidan chegirma olish imkoniyati ko'rinishidagi rag'batdir, bu sizga ancha kam miqdorda soliq to'lash yoki allaqachon to'langan foizlarni qaytarish imkonini beradi.

IIS xususiyatlari

Oʻziga xos xususiyatlar quyidagi xususiyatlardir:

• Mijoz soliq chegirmasi olishi mumkin.
• Hisoblarni faqat rublda kiritish mumkin.
• Maksimal badal yiliga bir million rubl.
• Soliq chegirmasi ishlashi uchun hisob uch yil ochiq boʻlishi kerak.

Quyidagi ikkita turdan birini tanlashingiz mumkin: badal uchun chegirma yoki toʻgʻridan-toʻgʻri soliqqa tortiladigan daromaddan. Har qanday chegirmalarni olish uchun IIS ochish va uni kamida uch yil davomida yopmaslik kerak. O'n ikki oy ichida IISga ma'lum miqdor to'lanishi kerak (lekin yuqorida aytib o'tilganidek, bir million rubldan oshmasligi kerak).

Soliq davri tugaganidan keyin shaxs yil davomida toʻlagan summasining oʻn uch foizi miqdorida, lekin ellik ikki mingdan koʻp boʻlmagan miqdorda soliq chegirmasi olishi mumkin. Shuni ta'kidlash kerakki, soliq imtiyozlarini hisoblash uchun maksimal miqdor to'rt yuz ming rublni tashkil qiladi.

Obligatsiyalarning rentabelligini nima belgilaydi?

Avvalo, ushbu qogʻoz turidan. Masalan, federal kredit obligatsiyalarining rentabelligi Markaziy bankning asosiy stavkalari bilan qat'iy bog'liq. Tariflarning vaqtincha o'sishi paytida OFZ sotib olish eng foydali hisoblanadi. Emitentning ishonchliligi ham katta ahamiyatga ega, ya'ni kompaniyaning bankrotlik xavfi qanchalik yuqori bo'lsa, taklif qilinadigan foyda shunchalik ko'p bo'ladi.

Biz sarmoya kiritish uchun obligatsiyalarni qanday tanlashni koʻrib chiqdik.