Aksiyalarni bloklash: tushuncha, ma'no va ulush foizi

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Maqolada biz aktsiyalar blokirovkasi nima ekanligini ko'rib chiqamiz. Kompaniyani boshqarishdan manfaatdor bo'lgan investorlar ko'pincha boshqa aktsiyadorlar tomonidan qabul qilingan qarorlarni bekor qilishga imkon beradigan ulushga intiladi. Shuning uchun ko'plab investorlarni blokirovka qiluvchi ulushdagi qimmatli qog'ozlar soni haqidagi savol qiziqtiradi. Bu shunday deyiladi.

Ba'zi holatlarda egasi nafaqat blokirovka qilish, balki tashkilotni rivojlantirish bo'yicha strategik muhim qarorlar qabul qilish imkoniyatiga ega. Bu nafaqat imtiyozli aktsiyalarning etarli foizi bo'lsa, balki boshqa ba'zi holatlarda ham mumkin. Quyida ulashishlar bloki (aniqrog‘i, bloklash) haqida batafsil ma’lumot beramiz.

Toʻplamni ulashish

Aktsiyalar paketi deganda OAJ tomonidan chiqarilgan va bitta egasiga tegishli qimmatli qog'ozlar to'plamini tushunish odatiy holdir. Bunda nafaqat aksiyadorlik jamiyati tomonidan chiqarilgan qimmatli qog’ozlarning umumiy sonini, balki ularning barcha aksiyadorlar o’rtasidagi nisbatini ham hisobga olish zarur. Tashkilot direktorlari tarkibidagi har qanday muammolarni hal qilish uchun ushbu OAJ tomonidan chiqarilgan aktsiyalarga egalik qilishning etarli foizi talab qilinadi. Agar sizda 5% yoki undan ortiq aksiyalar boʻlsa, aksiyadorlar yigʻilishini oʻtkazishingiz mumkin.

Oddiy aksiyalardan tashqari kompaniya imtiyozli qimmatli qog’ozlar chiqarish huquqiga ega. Ularning farqi shundaki, ularga egalik qiluvchi aktsiyador kompaniyani aksiyadorlar yig'ilishlari orqali boshqara olmaydi. Ammo aksiyadorlik jamiyati tugatilganda, u turli muhim masalalar bo'yicha ovoz berishda qatnashish huquqiga ega. Imtiyozli aksiyalar egalari ovoz berish huquqi evaziga yana bir qancha imtiyozlarga ega:

1. Ular oʻz aktsiyalari boʻyicha dividendlar oladilar, ular kompaniya daromadidan mustaqil.
2. Aksiyadorlik jamiyati tugatilganda ular mol-mulkning bir qismini, bundan tashqari, ustuvor tartibda olish imkoniyatiga ega. Oddiy aksiyalar egalari faqat ulardan keyin OAJ mulkiga daʼvo qilishlari mumkin.

Amaldagi qonunchilikka muvofiq, jamiyat qimmatli qog’ozlar umumiy sonining 25 foizidan ko’p bo’lmagan miqdorda imtiyozli aksiyalar chiqarishi mumkin. Bloklovchi ulush necha foizni tashkil qiladi? Keling, buni aniqlaymiz.

Ragʻbatlantiruvchi paketlar oʻlchamlari: 10% gacha

Jamiyat aksiyalarining 1% iga egalik qiluvchi jismoniy shaxs aksiyadorlar reestriga kirish huquqiga ega. Ya'ni, aktsiyador foyda va aktsiyalarni sotib olish yoki sotish bilan bog'liq keyingi harakatlarni tahlil qilish uchun har kuni reestr holatini ko'rish imkoniyatiga ega. Har bir strategik investorma'lum bir kompaniyaning atigi 1% aksiyalarini sotib olishni boshlaydi.

Agar aksiyadorning ulushi 2% ga yetsa, u direktorlar kengashida ishtirok etadigan oʻz vakilini koʻrsatishga haqli. Bundan tashqari, u aktsiyadorlik jamiyatini boshqarish qobiliyatiga ega bo'ladi, chunki direktorlar kengashi uning ovozi bilan hisoblashishi kerak.

10% ulushga ega boʻlgan aksiyador direktorlarning navbatdan tashqari yigʻilishlarini oʻtkazish huquqiga ega. Bundan tashqari, bunday hajmdagi paket egasi OAJning moliyaviy faoliyatini tekshirishni va rejadan tashqari tekshirishni talab qilishi mumkin. Lekin bu blokirovka qilinadigan ulushdan uzoqdir.

20% dan yuqori

20% ulushni sotib olish uchun investor Federal Monopoliyaga qarshi Xizmatdan ruxsat olishi kerak. Kompaniya tomonidan chiqarilgan barcha qimmatli qog'ozlarning 20 foiziga egalik qiluvchi aktsiyador katta istiqbolga ega. Shuningdek, u kompaniya boshqaruviga nisbatan harakat erkinligiga ega bo'ladi.

Bloklanadigan aksiyalar bloki (bloklash)

Koʻpincha aksiyadorlar uning hajmi haqida hayron boʻlishadi. Bunday qimmatli qog'ozlar paketining egasi o'z xohishiga ko'ra har qanday qaror va muhokama uchun qo'yilgan masalani faqat blokirovka qilishi mumkin. Shunday qilib, blokirovka qiluvchi ulush qancha turadi?

Aktsiyadorda 25% + 1 ta qimmatli qogʻozlar paketi boʻlishi kerak. Bloklangan aktsiyaning egasi aktsiyadorlik jamiyatini boshqarish bilan bog'liq muhim qarorlarni rad etishga, shuningdek, agar qimmatli qog'ozlarning nazorat paketi egasi bo'lmasa, umumiy boshqaruv qarorlarini qabul qilishga qodir. Bu imkoniyat saqlanib qolsa hambir nechta aksiyadorlar nazorat paketiga ega bo'lganda. Aksariyat investorlar uchun ustun ulush nazorat qiluvchi emas, balki blokirovka qiluvchi ulush olishdir.

Boshqarish paketi

Agar aktsiyador qimmatli qog'ozlarning nazorat paketiga egalik qilmoqchi bo'lsa, u barcha chiqarilgan moliyaviy hujjatlarning 50% + 1 ulushini to'plashi kerak bo'ladi. O'z ixtiyorida blokirovka paketining nazorat paketiga ega bo'lgan investor dividendlar to'lash bilan bog'liq masalalarni hal qilish huquqiga ega. Uning fikri tashkilotning strategik rivojlanishi masalalarida ham muhim.

Qimmatli qog'ozlarning qaysi ulushi amalda aksiyalarning nazorat paketida bo'lishi kerak?

Yuqorida aytib oʻtilganidek, nazariy jihatdan aktsiyador moliyaviy hujjatlarda nazorat paketiga ega boʻlishi uchun 50%+1 qimmatli qogʻozga ega boʻlishi kerak. Ammo amalda bu raqam ancha past, odatda 20-25% gacha. Bundan tashqari, tarixda 10% aktsiyalarga egalik qilish nomaqbul qarorlarni blokirovka qilish va kompaniyani boshqarish uchun etarli bo'lgan misollar mavjud. Bunday imkoniyatlar quyidagi shartlardan biri bajarilgan taqdirda mumkin:

1. Tashkilotning qimmatli qog'ozlari hozirda geografik jihatdan uzoqda joylashgan investorlar qo'lida to'plangan. Shu sababli, ularning hammasi ham doimiy ravishda navbatdan tashqari o'tkaziladigan birja yig'ilishlarida qatnasha olmaydi.
2. Aksiyadorlar yig'ilishlarda passiv.
3. AJning chiqarilgan aksiyalarining ma'lum ulushi - imtiyozli. Shuning uchun ularning ovoz berish huquqi egalari emasbor. Bunday holda, investorlarga tegishli aktsiyalarni qayta taqsimlash amalga oshiriladi.

Agar aksiyadorlar yigʻilishida aktsiyalarning umumiy paketi atigi 80% boʻlgan aksiyadorlar ishtirok etgan boʻlsa, blokirovka blokining hajmi 25% + 1 qimmatli qogʻoz emas. Qarorlarni blokirovka qilish imkoniyati kichikroq ulushga ega bo'lgan ishtirokchi uchun paydo bo'ladi. Bundan tashqari, quyidagi statistik ma'lumotlar kuzatiladi: blokirovkalash va nazorat qilish ulushi qanchalik kichik bo'lsa, kompaniyadagi minoritar investorlar shunchalik ko'p bo'lishi mumkin.

Bloklash va nazorat qilish oʻrtasidagi farqlar

Ushbu paketlar tushunchalarini oʻrganish bizga nazorat paketiga ega boʻlgan aktsiyador avtomatik tarzda blokirovka qiluvchi ulushning egasi hisoblanadi degan xulosaga kelishimizga imkon beradi.

Blokirovka qiluvchi ulush egasi boshqa investorlarning qarorlariga veto qoʻyishi mumkin. Ammo shuni ta'kidlash kerakki, aksiyalarning nazorat paketi egasi, o'z navbatida, boshqa direktorlarning g'oyalarini ham bloklashi, ham rivojlanish yo'nalishi va dividendlar to'lash bo'yicha ko'plab boshqaruv masalalarini hal qilishi mumkin.

75% dan ortiq sizga nima kerak?

Kompaniya boshqaruvidagi ba'zi muammolar, lekin 75% dan ortiq ovoz talab qiladi. Bunga quyidagilar kiradi:

1. AJni tugatishga oid savollar.
2. Maqomni oʻzgartirish, qayta tashkil etish, birlashish variantlarini koʻrib chiqish.
3. Har bir qimmatli qogʻozning nominal narxini pasaytirish orqali ustav kapitali (Buyuk Britaniya) hajmini kamaytirish.
4. Buyuk Britaniya hajmi kattalashmoqda.
5. Qimmatli qog'ozlar qiymatini kelgusi emissiyadan oldin aniqlash.
6. Ommaviy sotiladigan aktsiyalarini sotib olish qarori.
7. Kompaniya aktivlarining yarmidan koʻprogʻiga teng yirik bitimni rejalashtirish.

Shunday qilib, blokirovka qiluvchi ulushning aktsiyalari boshqacha bo'lishi mumkin. Nazariy jihatdan, u 25% + 1 xavfsizlikka teng, ammo amalda u ko'pincha kamroq bo'ladi. Shu kabi holatlar turli sharoitlarda yuzaga keladi.