Evrobondlar: daromadlilik, bozordagi takliflarning umumiy ko'rinishi, ijobiy va salbiy tomonlari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Evroobligatsiyalar emitent uchun xorijiy valyutadagi qimmatli qog'ozlardir.

Emitent yevroobligatsiyalarni chiqargan davlat yoki kompaniya hisoblanadi.

Masalan, ma'lum bir rus kompaniyasi obligatsiyalarni rubl va dollarda chiqaradi.

Dollar obligatsiyalari uchun daromad egalariga toʻlov dollarda amalga oshiriladi. Yevrobondlarning asosiy xususiyati daromadliligi va toʻlovi dollarda toʻlanishidir.

Evrobondning asosiy xususiyatlari

Evrobond – bu evrobond uchun brokerning jargon atamasi. U oddiy qarz qog'ozining barcha xususiyatlariga ega:

• nominal qiymati, u emitent tomonidan belgilanadi va obligatsiyalardagi tegishli belgi bilan ko'rsatiladi;
• kupon daromadi - yevrobond egasining yillik daromadi boʻlgan summani bildiradi, daromad emitent tomonidan toʻlanadi;
• Evrobondning amal qilish muddati va toʻlov muddati kupon daromadini olish va nominal qiymatini qaytarish vaqtini belgilaydi;
• Evrobondning bozor qiymati nominal qiymatidan yuqoriga yoki pastga qarab farq qilishi mumkin, shu bilan birga kupon daromadi yevrobondning amal qilish muddati davomida oʻzgarmaydi;
• joriy foyda ko'rsatkichlari evrobondning bozor qiymatiga bog'liq bo'lib, undan olingan foyda kapitallashtirilgan mablag'lar hajmiga nisbatan yillik foiz sifatida hisoblanadi;
• evrobondning yana bir xususiyati toʻlov muddati boʻlib, foizlarda oʻrtacha yillik daromad sifatida aniqlanadi, agar egasi toʻliq toʻlovga qadar qimmatli qogʻozga ega boʻlsa (obligatsiya qanday narxda sotib olingan boʻlsa ham, egasi yuzini oladi) emitentdan olingan qiymat).

Investitsiyalar pulni tejash usuli sifatida

Evroobligatsiyalar Rossiya bozorida mashhur investitsiya turiga aylandi.

Rossiyada yevroobligatsiyalar daromadi depozitlardan olingan daromaddan bir necha baravar yuqori boʻlishi mumkin.

Evrobondning minimal narxi ming dollarni tashkil etadi, ammo qimmatli qog'ozlar birjada yuz, ikki yuz dona paketlarda (lotlarda) sotiladi.

2015-yildan beri Moskva birjasiga lotlarni sotishga ruxsat berildi, bu esa investorlarning keng doirasi uchun hamyonbop miqdorda investitsiya qilish imkonini beradi. Jismoniy shaxs yevroobligatsiyalarni faqat broker orqali sotib olishi mumkin.

Rossiya kompaniyalarining yevroobligatsiyalari daromadi ikki shaklda shakllanadi:

• qimmatli qog'ozlar egalari uchun kupon to'lovlari;
• qimmatli qogʻoz kotirovkalarini va natijada uning bozor qiymatini oʻzgartirishga moʻljallangan spekulyativ operatsiyalar.

Puldan pulga yoki yevrobond daromadini hisoblash

Qimmatli qog'ozlar bo'yicha daromadlilikni bank depozitlaridan ajratib turadigan qo'shimcha afzalliklar:

• xorijiy valyutadagi depozitlarga nisbatan rentabellik oshdi, 4-5% yuqori;
• Evroobligatsiyalarning likvidligi, ya'ni obligatsiyani qimmatroq qiladigan ACI (yig'ilgan kupon daromadi) ni yo'qotmasdan tez sotish imkoniyati;
• kerak boʻlsa, obligatsiyalarning bir qismini sotish mumkin;
• kupon toʻlovlari boʻyicha qatʼiy daromad, uning hajmi kattaroq boʻlsa, yevrobondning toʻlov muddati shunchalik uzoq boʻladi;
• Yiliga ikki martagacha kupon toʻlang.

Aslida, rossiyalik emitentlarning yevroobligatsiyalaridagi depozitlari va ular boʻyicha daromadlilik rublning qadrsizlanishidan yaxshi himoya boʻlib, ayirboshlash kursining keskin pasayishi bilan siz rublda foyda olishingiz mumkin

Qimmatli qog'ozlar egalarining risklari

Evrobondlarga sarmoya kiritish va daromadlilik har doim ham qulay emas. Qimmatli qog'ozlar egasi duch keladigan ob'ektiv risklar bo'lishi mumkin. Bunga quyidagilar kiradi:

• Defolt, bunda emitent toʻlash majburiyatini bajarmaydi. Masalan, Rossiyaning yirik transport guruhi may oyida 2018 yilda muddati tugaydigan yevroobligatsiyalar bo‘yicha defoltga uchradi, shundan so‘ng uning reytingi bir necha pog‘onaga tushib ketdi va obligatsiyalar qiymatini yo‘qotdi.
• Subordinatsiyalangan yevroobligatsiyalar egalari emitent bankrot boʻlgan taqdirda oxirgi toʻlovlarni oladilar va shuning uchun qimmatli qogʻozlar narxi bir necha marta tushishi mumkin.
• Oʻzgartirishbozor narxlari, ular vaqti-vaqti bilan tushishi yoki ko'tarilishi mumkin bo'lgan uzoq muomalaga ega qimmatli qog'ozlarga nisbatan sezgir. Asosiysi, to'lov muddatini bajarish va barcha pulni olish, agar erta sotilgan taqdirda siz yo'qotishingiz mumkin.
• “lot hajmi” muammosi evroobligatsiyalarni sotib olish bilan bogʻliq klassik investor xatolari toʻplamidir. "Lot hajmi" muammosi: butun evrobondni sotib oling. Bu, masalan, 200 000 AQSh dollarini talab qilishi mumkin. Agar mijozning yonida 10 000 AQSh dollari bo‘lsa, uning faqat bir qismi unga sotilishi mumkin va yevroobligatsiyaga egalik o‘sha paytda paydo bo‘lmaydi. Bundan tashqari, ushbu investitsiya usulini tanlashda kuponning muqarrar soliqqa tortilishi yuzaga keladi, bu mijoz ko'pincha shubhalanmaydi. OFZ (federal kredit obligatsiyalari) ga investitsiyalar bilan bu sodir bo'lmaydi: uch yil ufqida qimmatli qog'ozlarga uzoq muddatli egalik qilish uchun foyda yoki, boshqacha qilib aytganda, uch yillik foyda bor.

Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorining investitsion jozibadorligi

Rossiya emitentlarining yevroobligatsiyalari kotirovkalari darajasi va narxlari, investitsiya bozorining daromadliligi va o'sish istiqbollari qisqa muddatda bazaviy stavkalar bilan o'rta muddatli evroobligatsiyalar sohasida kutilmoqda. Rossiyaning korporativ emitentlari investitsiyalarining bir tekis o‘sishi ham rejalashtirilgan.

Uzoq muddatli va oʻrta muddatli OFZlarning yuqori koʻrsatkichlari va koʻchmas mulk bozorining qadrsizlanishi fonida Rossiya kompaniyalarining yevrobondlari daromadining oshishi kutilmoqda. Bu jismoniy shaxslar va tashkilotlarning korporativ obligatsiyalarga qisqa muddatli sarmoya kiritishga qiziqishini keltirib chiqaradi.to'lov va barqaror kupon.

Xususiy investor uchun yevroobligatsiyalarni sotib olishning uchta varianti mavjud:

1. Savdo terminali orqali oʻz-oʻzini xarid qilish. Buning uchun siz birja brokeri bilan shartnoma tuzishingiz, shaxsiy hisobingizga kirish huquqiga ega bo'lishingiz, hisobingizni to'ldirishingiz va savdoga kirish huquqiga ega bo'lib, investitsiya kiritishingiz kerak. Narxi ming dollardan boshlanadi.
2. Evrobondlarni ETF (birja fondlari) orqali sotib oling, bu fond o'nlab yirik Rossiya emitentlarini - Gazprom, Rosneft, Sberbank va boshqalarni o'z ichiga oladi. ETF ulushi 1500 rubl narxda mavjud.
3. ETF aktsiyalariga oʻxshash investitsiya fondlarini sotib oling. Aktsiyalarni sotib olish boshqaruvchi kompaniya va u bilan shartnomalar tuzish orqali amalga oshiriladi.

Xarid qilish mumkin boʻlgan yevroobligatsiyalarni qayerdan koʻrishim mumkin?

Tegishli va sotib olish mumkin boʻlgan yevrobondlar roʻyxatini MICEX veb-saytida (Moskva banklararo valyuta birjasi) koʻrish mumkin.

Minimal lot tarkibiga ega aktsiyalarni sotib olgan ma'qul. Masalan, "Gazprom" loti yuzta obligatsiyada sotiladi, bitta yevroobligatsiya ming dollar turadi, xaridorga 100 ming dollar kerak bo'ladi.

Shuningdek, siz sotilgan yevroobligatsiyalarni broker veb-saytida yoki terminalda ko'rishingiz mumkin.

Xususiy investor quyidagilarni e'tiborga olishi kerak:

• Obligatsiyalar toʻplamining narxi.
• Soliq imtiyozlaridan foydalanish uchun eng kichik paketni tanlang va toʻliq lotni xarid qilish orqali qonuniy afzalliklarga ega boʻling.
• Bu yerdan mos yevrobondlarni topingbitta obligatsiyani hisoblash - bitta lot.
• IIS (investitsiya-individual hisob) boʻyicha yevroobligatsiyalarni sotib oling, bu investitsiya summasining 13% ni tashkil etuvchi soliq chegirmalari mumkin.

• Aktsiyalarning rentabelligiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan komissiyalar va mumkin bo'lgan soliqlar miqdorini hisobga oling. Bu, ayniqsa, yashirin to'lovlar va hisobga olinmagan soliqlarga to'g'ri keladi. Masalan, obligatsiyani sotib olishda chegirma va uni to'lash o'rtasidagi farqdan olingan daromad qo'shimcha foyda sifatida qaraladi va soliqqa tortiladi. Evroobligatsiyalarning umumiy soliqqa tortilishi daromadning 13% ni tashkil qiladi (Moliya vazirligining yevroobligatsiyalaridan tashqari, Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi aktsiyalarining kupon daromadidan soliq olinmaydi).
• Xarid qilishga shoshilmang. Investitsiyaning barcha ijobiy va salbiy tomonlarini solishtiring.
• Broker mustaqil ravishda soliqlarni ushlab turadi va kupon soliqlarni olib tashlagan holda investorga keladi.

Rossiya yevrobond emitentlari uchun haqiqiy navigator

Rossiyadagi yevroobligatsiyalarni taxminan ikkita asosiy guruhga bo'lish mumkin.

• Shtat. Chet el valyutasida chiqarilgan davlat obligatsiyalari. Hozirda muddati, nominal qiymati va kupon toʻlovlari turlicha boʻlgan oʻn uchta muammo bor.
• Rossiya Federatsiyasining korporativ yevrobondlari davlat emitentlariga qaraganda yiliga 2 va 10 foizdan yuqori daromadlilikni va'da qiladi. Biroq, oshirilgan stavka eng yirik banklar emas, balki "ikkinchi" darajadagi emitentlar tomonidan taklif etiladi. Rossiya emitentining aktivlarida davlat mulki qanchalik ko'p bo'lsa, yevrobondlarning daromadliligi shunchalik past bo'ladi, bu hali ham yuqori bo'ladi.xorijiy valyutadagi depozit hisobvaraqlaridagi depozitlardan foyda.

Evroobligatsiyalar har doim ham dollarda chiqarilmaydi, nominal qiymati evroda, Shveytsariya franki, Avstraliya dollari, Xitoy yuani va boshqa turdagi valyutalarda boʻlishi mumkin. Yillik toʻlovlar bir xil valyutada toʻlanadi.

Korporativ emitentlarning yillik daromadlaridagi farq

Ta'kidlanganidek, turli aktsiyalar bo'yicha yillik daromadlilik ulushi juda katta diapazonlarda o'zgarishi mumkin. Mana bir nechta misollar:

• Gazprom korporatsiyasining nominal qiymati 1000 yevro boʻlgan va qimmatli qogʻozlarning toʻlov muddati 2018-yil aprel oyida boʻlgan yevrobond past rentabellikka ega boʻldi. Kupon yiliga bir marta yillik 2,933% stavkada toʻlanardi.
• Evrobond "VTB Bank - 40-2018-evro" nominal qiymati 5000 frank - yillik 2,9% kupon bilan.
• Lukoyl korporatsiyasi 2022-yilda muddati tugaydigan obligatsiyalar boʻyicha yuqori daromadlilikni vaʼda qilmoqda. Kupon yiliga ikki marta 6% dan ortiq miqdorda to'lanadi.

Biroq, qimmatli qogʻozlar egasi uchun Rossiya yevroobligatsiyalari boʻyicha bunday daromad hali ham pulni depozitariy joylashtirishdan yuqori.

Vaqt daromadni oshirish uchun ishlaydi

Qoida tariqasida, qimmatli qog'ozning muddati qancha uzoq bo'lsa, uning daromadliligi shunchalik yuqori bo'ladi. Shunday qilib, "Gazprom" korporatsiyasi 30 yillik aylanish davriga ega yevroobligatsiyalar bo'yicha 7% dan ortiq daromad olishni va'da qilmoqda, obligatsiyaning nominal qiymati ham keng investorlar uchun mavjud va 1000 dollarni tashkil etadi.

Yillik 5-10% oralig'ida siz obligatsiyalarni topishingiz mumkinmashhur va eng yaxshi emitentlar:

"Sberbank-09-2021" - bu Sberbank yevrobondlari bo'lib, ularning daromadliligi 5,717% da va'da qilingan. Nominal qiymati 1000 dollar boʻlgan yevroobligatsiyalar 2021-yil oʻrtalarida sotib olinadi

Eng saxiy kim?

Investorga qimmatli qog'ozlar bo'yicha yuqori daromad ham taklif etiladi. Ba'zi rus emitentlari yillik to'lovlar foizini ham, kupon to'lovlari sonini ham oshirmoqda.

• Promsvyazbank 2021-yilda muddati tugaydigan yevroobligatsiyalar egalariga 10,5% kupon daromadi toʻlaydi.
• Opening Financial Corporation 2019-yilda yillik 10% toʻlanadigan yevroobligatsiyalarni taklif qiladi. Hozirda qimmatli qog‘ozlarni 1000$ nominalning 75% ga sotib olish mumkin.
• Tinkoff o'z investorlariga eng yuqori yillik daromadni taklif etadi. "Tinkoff" yevrobondlari bo'yicha daromadlilik yiliga 14% miqdorida belgilanadi, kupon yiliga ikki marta to'lanadi. “Tinkoff Bank-2018” yevrobondning nominal qiymati 1000 AQSh dollarini tashkil etadi, toʻlov muddati 2018 yilda tugaydi.

Qanday qilib noto'g'ri hisoblanmaslik kerak?

MICEX birjasida IISni roʻyxatdan oʻtkazgandan va ochgandan soʻng, broker investorga turli investitsiya dasturlarini taklif qilishi mumkin.

Bu qimmatli qogʻozlar egasining investitsiyalarini valyuta oʻzgarishidan himoya qilish uchun yevrobondlarni xarid qilish bilan fyuchers operatsiyalari kabi turli xil variantlar va asosan koʻp valyutali depozitlar kombinatsiyasi boʻlishi mumkin.

Xususiy investor quyidagilarni hisobga olishi kerak:

• HajmiKorporativ yevroobligatsiyalarning nominal qiymati AQSH dollaridan 500 000 AQSh dollarigacha. Asosan, Rossiya emitentlari tomonidan chiqarilgan yevroobligatsiyalar qiymati 1000 dollarni tashkil qiladi.
• Qimmatli qog'ozlar bo'yicha daromadlilik 5 dan 10% gacha.
• 1000 dollarlik lotlarni chiqarish odatda cheklangan va tanlov unchalik keng emas, shuning uchun kuponlardan foyda olishni xohlovchi investor 1,5 million rubldan va afzalroq 5 tadan investitsiyalarga ishonishi kerak, bu esa 100 mingga koʻpaytiriladi. dollar va egasiga toʻliq yevrobond lotiga ega boʻlish imkoniyatini bering.
• Evroobligatsiyalarning afzalligi ularning likvidligidir, ammo tanqidiy vaziyatlarda obligatsiyalarni muddatidan oldin nominalda sotish har doim ham mumkin emas.

• Qimmatli qog'ozning muddati qancha uzoq bo'lsa, daromad shunchalik yuqori bo'ladi, obligatsiyaning qaytarilishini kutmasdan, investor odatda daromadini yo'qotadi.
• Investitsiyalar koʻpincha fors-major holatlari xavfini oʻz ichiga oladi.
• Jismoniy shaxslar har doim ham oʻzlari yoqtirgan lotni sotib ololmaydilar, professional broker maslahat beradigan turli cheklovlar mavjud.

Muvaffaqiyat formulasi

Rossiya investitsiya bozori xususiy investorlar, ayniqsa yevrobondlar uchun jozibador boʻlib, ular depozit hisobvaraqlaridagi depozitlardan koʻra koʻproq daromad keltirishi mumkin.

Koʻchmas mulk bozori inqiroz va turgʻunlikni boshdan kechirayotgan bir paytda, yevrobondlar muvaffaqiyati ortib bormoqda.

Biroq, xususiy investorning haddan tashqari kutilgan umidlari bir qator ob'ektiv sabablarga ko'ra oqlanmasligi mumkin: asosiy dollar kursining o'zgarishi,qimmatli qog'ozlarga egalik, bank komissiyalari, qimmatli qog'ozlarning past diversifikatsiyasi bilan bog'liq muammolar.

Evroobligatsiyalarni sotib olayotganda, o'z kapitalini mustahkamlash va oshirish uchun ushbu vositadan foydalangan holda, bitimning maksimal shaffofligi talab qilinadi. Haddan tashqari xavf-xatarlarda chekinish uchun tayanch tayyorlang.

Rossiya bozori yevrobondlarni tartibga solish va boshqarish uchun turli vositalarni taklif qilishi mumkin.