Qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchisi: mohiyati, turlari va vazifalari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Qimmatli qog'ozlar bozorida savdo hozirgi vaqtda dolzarb hisoblanadi. Albatta, u bir nechta normativ aktlar bilan tartibga solinadi, standartlashtiriladi. Bu erda ham milliy, ham xalqaro hujjatlar qo'llaniladi. Lekin qimmatli qog'ozlar bozorida savdoning tashkilotchisi kim? Bu shaxslarga qanday vakolatlar berilgan? Qonunlar ularning faoliyatini qanday tartibga soladi? Ularga qanday talablar qo'yiladi? Ushbu va boshqa muhim savollarni ushbu maqolada tahlil qilamiz.

Tseptsiyaning mohiyati

Qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchisi - bunday bozor ishtirokchilari o'rtasida bitimlar tuzishga bevosita yordam beruvchi bir qator xizmatlarni ko'rsatuvchi yuridik shaxs.

Albatta, bu yuridik shaxslar bir xil turdagi emas. Qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchilarining quyidagi turlari qonuniy jihatdan ajralib turadi:

• Birja savdolari tashkilotchilari (mos ravishda bu rolni bevosita birja bajaradi).
• OTC tashkilotchilari.

Qonunchilikni belgilash

Unda savdo tashkilotchilari haqida nima deyilganFederal qonunda qimmatli qog'ozlar bozori? Qoidalar "Qimmatli qog'ozlar to'g'risida"gi Federal qonunda mavjud.

Bunday tashkilotchilar, Federal qonunga muvofiq, qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari bo'lib, fuqarolik-huquqiy bitimlarni tuzishga bevosita hissa qo'shadigan xizmatlarni ko'rsatadilar, ularning ob'ekti qimmatli qog'ozlardir.

Ushbu Federal qonunda eng katta e'tibor birja tavsifi va xususiyatlariga qaratilgan.

Qonun talablari

"Qimmatli qog'ozlar to'g'risida"gi Federal qonun bunday savdo tashkilotchilariga qo'yiladigan talablarni belgilaydi:

• Tashkilotchi ham jismoniy, ham yuridik shaxs boʻlishi mumkin.
• Bunday tashkilot deyarli har qanday fuqarolik-huquqiy shaklda tuzilishi mumkin.
• Tashkilotchi oʻz faoliyatini tashkil qilish uchun har qanday texnologiyadan foydalanishi mumkin.
• Tashkilotchi nafaqat qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari, balki bunday operatsiyalardan manfaatdor bo'lgan boshqa shaxslar bilan ham biznes hamkorligini o'rnatishi mumkin.
• Auksion tashkilotchisi ushbu faoliyat vektorini qimmatli qog'ozlar bozoridagi boshqa har qanday faoliyat bilan birlashtirishi mumkin. Lekin ro'yxatga olish kitobini yuritishdan tashqari. Ya'ni, unga broker, depozitariy, diler, kliring tizimining menejeri va boshqalar sifatida faoliyat yuritishi taqiqlanmagan.
• Saytdagi ishtirokchilar soni boʻyicha hech qanday cheklovlar yoʻq.
• Tashkilotchi uchun minimal kapital miqdori Federal qonun bilan belgilanmagan.
• Tashkilotchi a'zolari turli xil majburiyat va huquqlarga ega bo'lishi mumkin.

Litsenziya olish

Qayd etilgan faoliyat turlariga kelsak, ular litsenziya olgandan keyingina shug'ullana boshlaydi. Litsenziyalash hujjatlarining toʻrt turi mavjud: ikkitasi – birja tashkilotchilari uchun, ikkitasi – birjadan tashqari hujjatlar uchun.

Lisenziyalarning birinchi guruhi savdolarni tashkil etish huquqini beradi, bunda bitim predmeti davlat qimmatli qog’ozlari hisoblanadi. Litsenziyalarning ikkinchi guruhi tijorat qimmatli qog'ozlarini sotish va sotib olishni tashkil etish huquqini beradi.

Rossiya Federatsiyasida qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchilari uchun bunday ruxsatnomalarning amal qilish muddati 10 yil. Lekin istisno bor. Agar tashkilotchi, bundan tashqari, bir vaqtning o'zida boshqa faoliyat turi bilan shug'ullansa, u holda litsenziyaning amal qilish muddati uch yilga qisqartiriladi.

Tashkilotchilar tomonidan belgilangan qoidalar

Rossiya Federatsiyasida qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchilarining faoliyati Qimmatli qog'ozlar bo'yicha maxsus Federal komissiya tomonidan tartibga solinadi. Tashkilotchi yuridik shaxslar tomonidan kim oshdi savdolarini o'tkazish qoidalarining ro'yxatlari tuziladi va ro'yxatga olinadi. Albatta, bu koʻrsatmalar majburiydir.

Bu erda fond birjasida savdo tashkilotchisi, qimmatli qog'ozlar bozori quyidagilarni ko'rsatishi kerak:

• Uning ishida bitimlar ob'ekti bo'lgan qimmatli qog'ozlar ro'yxati.
• Kelajak ishtirokchilarga qoʻyiladigan talablar. Ularning biznes yuritish qoidalari, shuningdek, qoidalar buzilgan taqdirda sotuvchilar va xaridorlarga nisbatan qo‘llaniladigan sanksiyalar ro‘yxati.
• Bozor narxini belgilash mexanizmi. Ishtirokchilar tomonidan narxlarni manipulyatsiya qilish faktining oldini olish uchun chora-tadbirlar majmui.
• Auksionda tashkilotchi vakillarining aralashuvi qoidalari va tartiblari. Bunday aralashuvni oqlaydigan shartlar ro'yxati. Savdo to'xtatilishi mumkin bo'lgan holatlar.
• Favqulodda vaziyatlarda tashkilotchi qilish huquqiga ega boʻlgan harakatlar.
• Savdo ishtirokchilari, aranjirovkachilar, kliring va depozitariy xizmatlar tomonidan shartnomalar bo'yicha individual shartlarni kelishish mexanizmlari.
• Bozorda tuzilgan shartnomalar boʻyicha majburiyatlarni bajarish tartibi va usullari tashkilotchiga hisobot beradi.
• Bitim taraflari tomonidan majburiyatlarning bajarilmasligi (yoki toʻliq, lozim darajada bajarilmaganligi) natijasida etkazilgan zararni qoplash qoidalari.

Yuridik shaxsga qoʻyiladigan talablar

Qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchisi faoliyati qimmatli qog'ozlarni oldi-sotdisi bo'yicha bitimlar tuzishga bevosita yordam beradigan yuridik shaxs ekanligini aniqladik. Ushbu shaxslar o'z hududida tuzilgan bitimlar ishtirokchilari uchun qoidalarni belgilashga vakolatli.

Ammo shu bilan birga qonunchilik tashkilotchilarning oʻziga maʼlum talablarni qoʻyadi:

• Tashkilotchi boʻlim boshliqlari, ijrochi direktorlar, shuningdek, qoʻmitalar rahbarlari, xodimlar majburiy attestatsiyadan oʻtishlari shart. Faqat u ularga savdolarni tashkil qilish huquqini beradi.
• Yuqoridagi xodimlarning hech biri kompaniya aksiyadori boʻlmasligi kerak,taklif.
• Tashkilotchining hech biri (oʻzi kabi) auktsionda ishtirok etuvchi tashkilotda uning maydonida ishlamasligi kerak.

Endi tashkilotchilarning muayyan turlari bilan tanishamiz.

Birja

Esingizda boʻlsa, u qimmatli qogʻozlar bozorida savdo tashkilotchisi deb ataladi. Fond birjalari oʻz yurisdiksiyasidagi maydonlarda tuzilgan bitimlar summasidan maʼlum foizni ayirib tashlash orqali oʻz daromadlarini shakllantiradi. Shuningdek, ularga savdoni tashkil etish xizmatlari uchun haq toʻlashga qaratilgan har xil turdagi badallar, toʻlovlar, yigʻimlar, u yoki bu tarzda operatsiyalar ishtirokchilaridan undirishga qonuniy ruxsat berilgan.

Birja foydasining alohida turi jarima hisoblanadi. Ular ishtirokchilardan amaldagi savdo qoidalarini, ichki birja ustavi qoidalarini buzganliklari uchun undiriladi.

Birjaning asosiy vazifalari

Qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchilari ro'yxatida birinchi o'rinlarni turli fond birjalari egallaydi. Shu bilan birga, ularni juda o'xshash umumiy vazifalar birlashtiradi:

• Savdo amalga oshiriladigan saytni taqdim etish.
• Qimmatli qog'ozlarning muvozanat qiymatini aniqlash.
• Erkin naqd pulni to'plash va mulk huquqini qayta taqsimlash.
• Qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olishda ochiqlik tamoyilini ta'minlash.
• Savdo maydonchasida yuzaga keladigan nizolarni ishtirokchilar uchun eng kam salbiy oqibatlar bilan tezda hal qilish uchun ishlaydigan mexanizm yaratish.
• Rivojlanishaxloq kodeksi, aʼzolar uchun yaxshi ish yuritish standarti.

Almashtirish talablari

Birja qoidalari quyidagi talablar roʻyxatiga mos kelishi kerak:

• Ushbu qoidalar toʻplami barcha ishtirokchilar uchun bir xil shartlarni taʼminlashi kerak. Bundan tashqari, operatsiyalarni amalga oshirishda ishtirok etish uchun arizalarni kiritishdan boshlab. Birjalar ushbu hujjatlar uch yil davomida saqlanishini ta'minlashi kerak.
• Savdo shartnomalarining butun massasini tuzish faqat tashkilotchining savdo tuzilmasi doirasida amalga oshirilishi kerak.
• Savdo qoidalari majburiy ravishda qimmatli qog'ozlarni sotuvchilar va xaridorlarning depozitariy va/yoki hisob-kitob tizimi bilan o'zaro munosabatlari mexanizmini belgilab beradi. Bundan tashqari, ushbu kontekstda tashkilotchining o'zi allaqachon tuzilgan shartnomalar uchun hisob-kitob tizimini taqdim etishi kerak. U tanlash huquqiga ega: bu jarayonni mustaqil ravishda amalga oshirish yoki uni amalga oshirish uchun maxsus kliring, depozitariy yoki hisob-kitob institutlarini jalb qilish.
• Qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi zarur ma'lumotlarni to'g'ridan-to'g'ri ishtirokchilarga oshkor qilish qonuniy ravishda Fond birjasi tomonidan talab qilinadi. Kim oshdi savdosida ishtirok etmayotgan shaxslar toifasiga bunday ma'lumotlarni taqdim etish mexanizmlari va shartlari ham ko'rsatilishi kerak.

OTC savdo

Endi qimmatli qog'ozlar bozorida birjadan tashqari savdo tashkilotchilariga o'tamiz. Ko'pincha OTC platformalarifaqat to'g'ridan-to'g'ri operatsiyalar uchun ishlatiladi. Bu erda tashkilotchi vositachi sifatida ishlaydi. Bunday holat aksiyalarni dastlabki sotishga xosdir.

Amalda kamroq tarqalgan holat: birjadan tashqari savdo bir yirik investitsiya instituti va bir nechta xususiy investorlar oʻrtasidagi bitimlar bilan chegaralanadi. Bu shaklning ikkinchi nomi investitsiya doʻkoni.

Bunday birjadan tashqari savdolar tashkilotchilari fond birjalariga qoʻyiladigan talablarga rioya qilishlari kerak. Yana bir umumiy xususiyat: birjadan tashqari savdo tashkilotchilarining daromad manbalari fond birjalari bilan bir xil. Bu savdo maydonchasida amalga oshirilgan tranzaksiyalarning bir foizini, muayyan belgilangan toʻlovlarni, shuningdek, ishtirokchilar uchun belgilangan qoidalarni buzganlik uchun jarimalarni ushlab qolishdir.

OTC qoidalari

Bunday platformalarda qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olish ham ma'lum qoidalarga bo'ysunadi. Ular to'g'ridan-to'g'ri tashkilotchi tomonidan ikki tamoyilga asoslanib tuziladi:

• Ushbu savdo tizimida faqat ishtirokchilarning kotirovkalaridan foydalaniladi. Xususan, bozorning har bir ishtirokchisi faqat kotirovkada ko'rsatilgan shartlar asosida bitim tuzish majburiyatini oladi.
• Qoidalar savdo tizimi orqali amalga oshiriladigan shartnomalar boʻyicha maʼlumotlarni tekshirish mexanizmi tavsifini oʻz ichiga olishi kerak.

Qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchilarining faoliyati muayyan qonun hujjatlari bilan tartibga solinadi. Ularga qo'yiladigan talablar faoliyat shaklidan farq qiladi - ayirboshlash sohasida vabirjadan tashqari savdo. Tashkilotchilarning butun ommasi uchun majburiy boʻlgan umumiy qoidalar ham mavjud.