Risksiz daromad darajasi: qiymat, tanlash va hisoblash usullari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2024-01-02 14:04

Tavakkalsiz daromad darajasi moliya sohasida qoʻllaniladigan oʻta ixtisoslashgan atamadir. Bu soʻz maʼlum moliyaviy vositadan foydalanishda erishish mumkin boʻlgan rentabellik darajasini bildiruvchi tarif deb ataladi.

Siz tushunishingiz kerakki, amalda kapitalni oshirishning mutlaqo xavf-xatarsiz usullari mavjud emas. Keyinchalik daromad olish uchun sarmoya kiritishga bo'lgan har qanday urinish moliyaviy yo'qotishlarning ma'lum bir ehtimoliga aylanadi. Biroq, mutaxassislar ushbu nisbatan oddiy harakatni e'tiborsiz qoldirmasdan, har doim pul tikishni hisoblashni tavsiya qiladilar. Olingan natija bir nechta moliyaviy vositalarni solishtirish va ular orasidan investor uchun eng kam xavf tug'diradiganini tanlash imkonini beradi.

Indikatorning xususiyatlari

Endi siz xavf-xatarsiz daromad darajasi nima ekanligini bilasiz. Biroq, bu atamaning o'ziga xos nuanslari bilan tanishish ortiqcha bo'lmaydi.

Shunday qilib, har qanday bitim tuzishda potentsial investorlar iloji boricha aniq bilishni xohlashadiloyihaning rentabellik darajasi va xavf-xatarlari. Ushbu ko'rsatkichlarni aniqlash uchun ba'zi baholash mezonlari qo'llaniladi, ular uchun ekspertlar chegirma stavkasini, shuningdek, to'g'ridan-to'g'ri kapitallashuv koeffitsientidan foydalanadilar.

Yuqoridagi ko'rsatkichlarning har birini hisoblashda eng muhim rol xavf-xatarsiz daromad darajasiga beriladi. O'z navbatida, u haqiqiy va milliy bo'linadi. Ikki tur o'rtasidagi farq nisbatan oddiy. Milliy xavf-xatarsiz daromad darajasi shtatdagi joriy inflyatsiya darajasini hisobga oladi, real esa eng past xavfga ega bo'lgan investitsiyalarning tipik turlarini hisobga oladigan koeffitsientni aks ettiradi.

Haqiqatan ham qanday?

"Xavfsiz" nomi ba'zi odamlarni chalg'itadi. Hech qanday xavf yo'qligi haqidagi illyuziya yaratiladi. Biroq, bu umuman bunday emas. Har qanday aktiv ma'lum xavflarni o'z ichiga oladi. Davlat qimmatli qog'ozlari eng kam xavfli deb hisoblanadi. Biroq, hatto ular stavkaning o'zgarishi va boshqa ko'rsatkichlar bilan bog'liq ma'lum moliyaviy tavakkalchilikka ega.

Har qanday investor kelajakda daromad olishni oʻylab, oʻz mablagʻlarini kiritadi. Biroq, har qanday moliyaviy vosita xavflarni o'z ichiga oladi. “Xavfsiz stavka” atamasi ularning ehtimolini baholash uchun yaratilgan.

Ism sizni aldashiga yo'l qo'ymang. Moliya bozori shunday tuzilganki, har qanday investitsiya yo'qotish ehtimoli bor.

Manosi

XavfsizDaromad darajasi, ehtimol, investorlar qaror qabul qilishda foydalanadigan asosiy ko'rsatkichdir. Ushbu ko'rsatkichga asoslanib, ular tranzaktsiyalarga rozilik bildiradilar yoki aksincha, rad etadilar.

Obligatsiyaning risksiz daromadlilik darajasi daromad darajasini baholash imkonini beradi. Misol uchun, agar investitsiya portfeli yuqoridagi ko'rsatkich hajmidan oshmaydigan foyda keltirsa, uni samarali deb atash mumkin emas. Shunga ko'ra, shunga o'xshash vaziyatda potentsial investor o'zi uchun foydasiz bo'lgan bitimni tuzishdan bosh tortishi ehtimoli yuqori.

Investitsiyalar haqida gap ketganda, diskont stavkasi risk mukofotini, shuningdek, obligatsiyaning risksiz daromadlilik stavkasini hisobga olishi kerak, uning qiymatini ortiqcha baholash qiyin. Bu atama ko'pincha zamonaviy iqtisodda uchraydi.

Siz nimani bilishingiz kerak?

Rentabellik haqida gap ketganda, ko'p parametrlarni hisobga olish kerak. Markaziy bankning risksiz daromadlilik darajasi yagona emas.

Amalda boshqa parametrlar, jumladan, quyidagi elementlar ham muhim emas:

• Kompaniyaga tegishli mulk qiymati.
• Daromad xususiyatlari.
• Biriktirmalarning xususiyatlari.
• Chegirma stavkasi.
• Potentsial xarajatlar.

Masalan, chegirma stavkasidan foydalanib, potentsial foydani hisoblang. Bundan tashqari, yuqoridagi ko'rsatkich o'ziga xos ko'rsatkich rolini o'ynaydimoliyaviy investitsiyalar samaradorligi. Uning asosiy vazifasi - istalgan daromad darajasini olish uchun potentsial investitsiya miqdorini taxmin qilishdir.

Aloqadorlik

Hisoblashda mumkin bo'lgan xavflarni kamaytirish uchun xavf-xatarsiz daromad darajasi qo'llaniladi. Biroq, siz real o'ylab ko'rishingiz va ulardan butunlay qochishning iloji bo'lmasligini tushunishingiz kerak.

Xavf omillari qatoriga quyidagilar kiradi:

• kutilmagan holatlar;
• kelajakda narxlarning oʻzgarishi ehtimoli;
• siyosiy oʻzgarishlar;
• Foiz stavkasi sozlamalari.

Yuqoridagi omillarni hech kim oldindan bashorat qila olmaydi. Shuning uchun mutaxassislar kutilmagan vaziyatlarning oqibatlarini minimallashtirish yoki hatto ularni yo'q qilishning turli usullarini ishlab chiqmoqdalar. Misol uchun, obligatsiyalarning qadrsizlanishi ehtimoli mavjud bo'lsa, investor ularni sotishi va ushbu bitimdan foyda ko'rishi mumkin. Agar xavf ahamiyatsiz deb baholansa, bunday operatsiyalardan qochish mumkin.

Tanlash mezonlari

Ma'lum bir sana uchun yuqoridagi ko'rsatkichni hisoblashdan oldin, qaysi aktivlar muhokama qilinishini aniqlab olishingiz kerak. Avvalo, potentsial investor qaysi moliyaviy vositalar eng kam xavfga ega ekanligini aniq tushunishi kerak.

Xavfsiz stavkani hisoblashdan oldin aktivni uchta mezonga muvofiq tekshirishingiz kerak, ular quyida keltirilgan:

• Avvalo potentsialni aniqlanginvestor kelajakda olishi mumkin bo'lgan daromad.
• Mablag'larni yo'qotish bilan bog'liq minimal xavf darajasi. Shu paragrafda biz kutilmagan holatlar haqida gapiramiz.
• Suhbat vaqti. Bu xususiyat korxona ishlagan davrga tegishli.

Endi siz xavf-xatarsiz daromad darajasining keyingi hisob-kitoblari uchun aktivlar qanday tanlanishini bilasiz. Bu zarur, chunki har bir aktiv uchun bunday harakatlarni amalga oshirish juda ko'p mehnat talab qiladi. Shuning uchun siz potentsial investorlar uchun eng jozibadorlarini tanlashga vaqt ajratishingiz kerak.

Hisoblash xususiyatlari

Amaliyotga koʻra, ekspertlarning taʼkidlashicha, risksiz qimmatli qogʻozlar odatda potentsial investorga daromad olishini kafolatlaydigan va mablagʻlarini yoʻqotish ehtimolini kamaytiradigan qimmatli qogʻozlarni oʻz ichiga oladi.

Hisoblashda e'tiborga olish muhim bo'lgan yana bir qiziqarli fakt. Yuridik shaxslar tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar qimmatli qog'ozlar toifasiga kirmaydi. Ushbu turkumga faqat davlat tomonidan taklif qilingan moliyaviy vositalar kiradi. Biroq, hech kim xavf-xatarlarning to'liq yo'qligi haqida gapirmaydi. Qayta moliyalashtirish, shuningdek, foiz stavkasidagi o‘zgarishlarni hisobga olishingiz kerak.

Formula

Demak, hisoblash uchun oʻtgan asrda yaratilgan formuladan foydalaniladi:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

ShartliFormula oddiy o'quvchiga tushunarli bo'lishi uchun belgini aniqlashtirish kerak:

• R_{H – nominal stavka;}
• R_{r – real kurs;}
• D_{inf – inflyatsiya indeksi (yillik inflyatsiya darajasi).}

Endi siz xavf-xatarsiz daromad stavkasini qanday tanlash va hisoblashni bilasiz. Ushbu ko'rsatkichni amalda qo'llash orqali xavflarning yuzaga kelish ehtimolini hisoblash mumkin. Qabul qilingan ma'lumotlarga asoslanib, investorlar, qoida tariqasida, bitimlarning maqsadga muvofiqligi to'g'risida qaror qabul qiladilar.

Rossiyada risksiz tarif

Buni baholash uchun Rossiya Federatsiyasidagi indikatorlar bir nechta turli vositalardan foydalanadi:

1. Rossiya davlat obligatsiyalari.
2. Rossiya banki tomonidan belgilangan qayta moliyalash stavkasi. Foiz sifatida ifodalangan. Belgilangan qayta moliyalash stavkasi boshqa moliya institutlari Rossiya Bankidan kredit olishlari mumkin bo'lgan foiz stavkasini belgilaydi.
3. Banklararo kreditlar stavkasi. Bir nechta bo'lishi mumkin. Masalan, bu o'rtacha yillik foiz stavkasi bo'lishi mumkin, bu yirik banklar o'zaro qarzlarni ro'yxatdan o'tkazishda unga amal qiladilar. Aytish kerakki, banklararo stavkalar qisqa muddatli. Bundan tashqari, xavf-xatarsiz stavka qaytarilmaslik ehtimolini hisobga olishi kerak, shuning uchun yuqoridagi ko'rsatkichni to'liq ishonchli deb hisoblash mumkin emas.

Ilova maqsadlari

Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining risksiz daromadlilik darajasi investorlar o'z faoliyatida foydalanadigan eng muhim ko'rsatkichlardan biridir.tadbirlar. Aynan shu qiymatdan barcha keyingi hisob-kitoblar uchun boshlang'ich nuqta boshlanadi. Bu sizga turli xil moliyaviy vositalar keltirishi mumkin bo'lgan minimal potentsial foydani hisoblash imkonini beradi. Agar investorning hisob-kitoblariga ko'ra, investitsiyalar o'rnatilgan risksiz stavkadan past daromad keltirishi ehtimoli mavjud bo'lsa, tranzaksiya foydasiz hisoblanadi.

Shu sababli, investitsiyalarni baholash davrida diskont stavkasi nafaqat bunday stavkani, balki potentsial xavf uchun sug'urta mukofotini ham o'z ichiga oladi. Oxirgi ko'rsatkich ancha keng bo'lib, texnik, makroiqtisodiy, tarmoq va ishlab chiqarishni o'z ichiga olgan turli xil mavjud xatarlarni qamrab olishi mumkin.

Muqobil indikator

Qoida tariqasida, OFZ uchun shunga o'xshash ko'rsatkich xavf-xatarsiz daromad darajasi sifatida ishlatiladi. Bu davlat tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlardir. Biroq, ular ham ba'zi xavf-xatarlarga ega:

• Qayta investitsiya stavkasi. Bu shuni anglatadiki, obligatsiyalar muddati tugagandan so'ng, investor olingan foyda bilan harakatlarga nisbatan qanday harakat qilishini oldindan aytib bo'lmaydi. Masalan, u o'z foydasini qayta investitsiya qilishi mumkin. Qayta investitsiya qilish xavfi qimmatli qog'ozlarni to'lash muddati fond bozorining boshqa ishtirokchisi o'z mablag'ini investitsiya qilgan muddatdan kam bo'lsa, dolzarb hisoblanadi.
• Foiz stavkasi. Bu raqam istalgan vaqtda o'zgarishi mumkin. Agar investor o'z mablag'larini to'lash muddatidan oshmaydigan muddatga investitsiya qilsa, bunday investitsiya ta'rifga kirishi mumkin.xavf-xatarsiz. Biroq, aktiv sotib olinganda qanday foiz stavkasi belgilanishini aniq bilish mumkin emas.

Qaysi sharoitlarda aktivni risksiz deb hisoblash mumkin?

Bu hisob-kitoblarni toʻgʻri bajarish imkonini beruvchi juda muhim nuans.

Demak, bir nechta shartlar mos kelishi kerak, xususan:

• Tranzaksiya tuzilishidan oldin ham ma'lum bo'lishi mumkin bo'lgan aniq rentabellikning mavjudligi.
• Kapitalni yo'qotish xavfi minimal.
• Uzoq aylanish davri, odatda kompaniyaning ishlash muddatiga toʻgʻri keladi.

Yuqoridagi shartlarni inobatga olgan holda, xavf-xatarsiz aktivlar odatda barqaror foydani va investitsiyalarni yoʻqotish ehtimoli pastligini kafolatlovchi qimmatli qogʻozlar sifatida tan olinadi, degan xulosaga kelish oson. Shu sababli, fond bozorida mavjud bo'lgan risksiz aktivlar ro'yxati ko'pincha faqat davlat qimmatli qog'ozlari bilan chegaralanadi. O'z navbatida, bu ushbu turdagi aktivlarga talab ortishi va ularning qiymatini oshirishi mumkin. Shuning uchun investorlar har qanday savdo qilishdan oldin tegishli tekshiruvdan o‘tadilar.