Pul bozorining mohiyati va tuzilishi

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Pul bozori mablag'lar aylanmasi tizimining asosiy bo'g'ini bo'lib, uning hisobiga iqtisodiyotdagi pul oqimlarini taqsimlash va qayta taqsimlash mexanizmlari ishlashi mumkin. Turli sub'ektlar o'rtasida moliyaviy resurslarning migratsiyasi davom etmoqda, bu mablag'larga talab va taklifning mavjudligi tufayli yuzaga keladi.

Nazariy asoslar

Pul bozori bir necha toifalarga bo'lingan. Bular valyuta, banklararo va buxg alteriya bozorlaridir. Shuningdek, derivativlar bozori ham mavjud.

Chigirma bozoriga tijorat va g’aznachilik veksellari hamda pul bozorining boshqa qimmatli qog’ozlari (boshqa qisqa muddatli majburiyatlar) kiradi. Ma'lum bo'lishicha, buxg alteriya bozorida qisqa muddatli qimmatli qog'ozlarning katta massasi aylanmasi mavjud. Ularning asosiy parametri - mobillik va yuqori likvidlik.

Banklararo bozor ssuda kapitali bozorining bir qismidir. Bu erda kredit tashkilotlarining vaqtincha bo'sh bo'lgan mablag'laridan banklar o'zaro foydalanadilar. Odatda, bu qisqa muddatli banklararo omonat shaklida tashkil etiladi. Ko'pchilik1, 3 yoki 6 oylik depozitlar keng tarqalgan bo'lib, muddatlari 1-2 yil, lekin ba'zan muddat 5 yilgacha oshirilishi mumkin. Banklararo bozorda muomalada bo'lgan mablag'lardan banklar o'rta yoki uzoq muddatli faol operatsiyalar uchun ham foydalanishlari mumkin. Ular ushbu mablag'lardan balanslarni tartibga solish uchun ham foydalanishlari mumkin. Undan foydalanishning yana bir yoʻli hukumat tomonidan tartibga solish talablariga javob berishdir.

Valyuta bozorlari turli mamlakatlar jismoniy va yuridik shaxslarining moliyaviy majburiyatlarini toʻlash bilan bogʻliq xalqaro toʻlov aylanmasiga xizmat koʻrsatish bilan shugʻullanadi. Bu erda o'ziga xos xususiyatlar o'ziga xosdir, chunki barcha mamlakatlar uchun yagona to'lov vositasi mavjud emas. Shunday qilib, bir valyutani boshqa valyutaga almashtirish zarurati paydo bo'ladi. Bu valyuta bozorida oluvchi yoki to'lovchi tomonidan ma'lum bir valyutani sotish yoki sotib olish shaklida sodir bo'ladi. Valyuta bozorlari valyutalarni sotib olish va sotish amalga oshiriladigan rasmiy markazlardir. Narx pul bozoridagi talab va taklif asosida tuzatiladi.

Trivativlar bozori

Moliyaviy derivativlar haqida gap ketganda, bu atama obligatsiyalar va aktsiyalar kabi oddiyroq vositalarga asoslangan hosilaviy moliyaviy vositalarga ishora qiladi. Masalan, moliyaviy derivativlarning asosiy turlaridan biri optsion hisoblanadi. Tanlovlar egasiga aksiyalarni sotib olish yoki sotish imkonini beradi.

Swaplar hosilalarning yana bir turidir. Svop - bu ma'lum bir vaqt oralig'ida naqd pul to'lovlarini almashtirish shartnomasi. Fyuchers -bu kelajakda yetkazib berish bo'yicha shartnomalar (hali mavjud bo'lmagan tovarlarni etkazib berish). Bunga shartnomaning oʻzida belgilangan narxda valyuta yetkazib berish boʻyicha shartnomalar kiradi.

Pul bozori va pul bozori

Bu bir xil narsadek tuyuladi, lekin aslida tushunchalar boshqacha. Pul bozori - bu foiz stavkalari pul talabi va taklifi parametri bilan belgilanadigan bozor. Bu qarz kapitali bozorining sektori bo'lib, unda depozit va qarz operatsiyalari bir yildan kam muddatga, ya'ni qisqa muddatli amalga oshiriladi. Pul bozori - bu pulga maqbul talab va taklifni ta'minlash bilan shug'ullanuvchi bank va moliya institutlari tarmog'idir. Shunday qilib, pul maxsus tovarga aylanadi.

Pul bozori yuqori likvidli aktivlar bozori sifatida tavsiflanadi. Uning ish mexanizmi ancha murakkab, sub'ektlari diler va brokerlik firmalari, buxg alteriya uylari va tijorat banklaridir. Sotish va sotib olish ob'ekti sifatida erkin holatda bo'lgan vaqtinchalik mablag'lar hisoblanadi. Kredit bo'yicha foizlar tovarning, ya'ni pulning narxini belgilaydi.

Asboblar va ishtirokchilar

Pul bozori bir qator moliyaviy vositalarni o'z ichiga oladi.

Qisqa muddatli qimmatli qog'ozlar:

1. Agentlik veksellari (davlat tomonidan homiylik qilinadigan agentliklar, masalan, davlat ipoteka muassasasi).
2. Bank hisoblari.
3. Munitsipal hisob-kitoblar (posyolka, qishloq, shahar).
4. G’aznalik veksellari (davlat veksellari).
5. Oligatsiyalar.
6. Tijorat hujjatlari.
7. Tejamkorlik sertifikatlari.
8. Qisqa muddatli kreditlar.
9. Tijorat kreditlari.
10. REPO operatsiyalari (qayta sotib olinishi shart bo'lgan qimmatli qog'ozlarni sotish).

Pul bozori vositalari - bu o'z sohasida o'rtacha darajadan barqaror o'sib borayotgan kompaniyalarning aktsiyalari kabi kapital o'sishiga qaratilgan vositalardan farqli o'laroq, joriy foyda olish uchun ko'proq mos keladigan investitsiyalar. Pul bozori vositalari yuqori darajadagi ishonchlilikka ega. Asboblarning minimal hajmi bir million dollardan boshlanadi. Ularni to'lash bir kundan bir yilgacha bo'lgan oraliqda mumkin, ammo uch oy yoki undan kamroq vaqt eng keng tarqalgan davr hisoblanadi. Tovar va fond birjalaridan asosiy farqi shundaki, pul bozori aniq joylashuvga ega emas.

Bozor ishtirokchilari

Bir tomondan, ishtirokchilar bir yildan ortiq boʻlmagan muddatga pul taʼminlovchi shaxslardir. Ular kreditorlar deb ataladi. Boshqa tomon esa kreditorlar tomonidan belgilangan shartlar asosida qarz oluvchi odamlar tomonidan ifodalanadi. Ular qarz oluvchilar deb ataladi. Bozor ishtirokchilarining yana bir toifasi - moliyaviy vositachilar mavjud. Bu mablag'lar kreditorlardan qarz oluvchilarga o'tkaziladigan shaxslarning nomi, ammo operatsiyalar moliyaviy vositachilarsiz ham amalga oshirilishi mumkin.

Kreditorlar va qarz oluvchilar

Ularning ham, boshqalarning ham pul bozoridagi roli:

1. Banklar.
2. Yuridik shaxslar(korxonalar va turli tashkilotlar).
3. Bankdan tashqari kredit tashkilotlari.
4. Jismoniy shaxslar.
5. Xalqaro moliya institutlari.
6. Shatlar (ayrim tashkilotlar va tuzilmalar).
7. Boshqa moliya va kredit tashkilotlari.

Moliyaviy vositachilar quyidagilar boʻlishi mumkin:

1. Menejment kompaniyalari.
2. Brokerlar.
3. Banklar.
4. Dilerlar.
5. Professional fond bozori ishtirokchilari.
6. Boshqa moliya institutlari.

Kreditorlarning daromadlari

Pul bozori ishtirokchilari turli moliyaviy bozor vositalari bilan amalga oshiriladigan operatsiyalardan daromad olishga intilishadi. Shunday qilib, kreditorlar qarzga bergan pullaridan foiz ko'rinishida foyda oladilar. Qarz oluvchilar ham daromad oladilar, chunki qarz mablag'lari ularga qo'shimcha foyda keltiradi. Moliyaviy vositachilar komissiya uchun ishlaydi.

Bozorning asosiy ishtirokchilari hukumatlar, pul bozori investitsiya fondlari, korporatsiyalar, tijorat banklari, broker va dilerlar, fyuchers birjalari va Federal rezervdir.

Nobank va nomoliyaviy kompaniyalar qisqa muddatli ta'minlanmagan veksellar bo'lgan tijorat qog'ozlarini chiqarish orqali mablag' jalb qilishlari mumkin. Soʻnggi yillarda bunday firmalar koʻpayib bormoqda.

Xalqaro savdo bilan shugʻullanuvchi kompaniyalar bank akseptlaridan foydalangan holda mablagʻ oladi. Bankirning aksepti - bu vaqtli veksel - bank tomonidan qabul qilingan veksel. Bunday holda, loyiha shartsiz majburiyatga aylanadibanka. Odatiy bankirning aksepti shunday ishlaydi: bank importerning vaqt hisobini qabul qiladi va keyin uni chegirmaga solib, importerga vekselning nominal qiymatidan bir oz kamroq haq to'laydi. Import qiluvchi olingan mablag'ni eksportyorga to'lash uchun ishlatadi. Bank akseptni saqlab qoladi yoki uni ikkilamchi bozorda sotadi va bu operatsiya qayta diskont deb ataladi.

Qisqa muddatli investitsiya pullari

Bu pul bozori vositachilarining yuqori ixtisoslashgan guruhiga berilgan nom. Ular pul bozori fondlari, mahalliy davlat hokimiyati organlarining investitsiya pullari, banklar va boshqa tashkilotlarning ishonchli bo'linmalarining qisqa muddatli investitsiya fondlaridir. Ushbu vositachilar pul bozori vositalarining katta pullarini tashkil qiladi. Mavjud vositalarning bir qismi boshqa investorlarga sotiladi va shu bilan kichik investorlar va jismoniy shaxslarga ushbu bozorda pul ishlash imkoniyatini beradi. Bunday basseynlar yaqinda, 70-yillarning oʻrtalarida paydo boʻlgan.

Fyuchers va optsiyalar

Fyuchers va optsionlar birjalarda sotiladi. Pul bozoridagi fyuchers shartnomasi - bu ushbu bozordagi har qanday qimmatli qog'ozlarni shartnomada ko'rsatilgan narxda va ma'lum bir sanada sotish yoki sotib olish bo'yicha standart shartnoma. Boshqa tomondan, optsion o'z egasiga ma'lum bir sana yoki undan oldin fyuchers shartnomasini sotish yoki sotib olish huquqini beradi.

Brokerlar va dilerlar

Pul bozorining barqaror pul muomalasi ko'p jihatdan bunga bog'liqbrokerlar va dilerlarning ishi, chunki ular ushbu bozorda asboblarning yangi nashrlarini ilgari surishda katta rol o'ynaydi. Ularning ikkilamchi bozordagi ishi ham muhim, bu yerda realizatsiya qilinmagan vositalarni muddatidan oldin sotish mumkin. Qimmatli qog'ozlar bilan ishlashda dilerlar ikkilamchi sotib olish shartnomasidan foydalanadilar. Ular, shuningdek, ikkilamchi bozorda xaridorlar va sotuvchilar o‘rtasida vositachi bo‘lib, manfaatdor shaxslarga kreditlar beradi va ularni taqdim etishga tayyor jismoniy shaxslardan qarz oladi.

Brokerlar sotuvchilar va xaridorlar bilan komissiya evaziga ishlaydi. Brokerlar qisqa muddatli kreditlar bozorida kreditorlar va qarz oluvchilarni bog'lashda ham asosiy rol o'ynaydi. Ular pul va moliya bozorining bir qator boshqa segmentlaridagi dilerlar o'rtasida vositachilardir.

Federal zaxira tizimi

U ushbu bozorning asosiy ishtirokchisi boʻlib, banklar va boshqa depozitariy institutlarni zahira mablagʻlari bilan taʼminlash jarayonini nazorat qiladi. Savdo obligatsiyalar bozorida yoki ikkilamchi bozorda vaqtinchalik asosda amalga oshiriladi. Federal rezerv qisqa muddatli kreditlar bo'yicha foiz stavkalariga ta'sir qilishi mumkin. Kursning oshishi yoki pasayishi qolgan pul bozori kurslariga ta'sir qiladi.

U shuningdek chegirma stavkasi mexanizmlari yoki chegirma oynasi orqali stavkalarga ta'sir qilishi mumkin. Diskont stavkasining o'zgarishi qisqa muddatli kreditlar bozori va boshqa pul bozori stavkalariga jiddiy va bevosita ta'sir qiladi.

Xulosa

Barcha ishtirokchilariqtisodiy munosabatlar, naqd pul tushumlaridan qat'i nazar, rejalashtirilgan xarajatlarni ta'minlaydigan tranzaksiya (naqd) balansi saqlanadi. Pul bozoridagi muvozanatga chet el valyutasidagi va talab bo'yicha hisobvaraqlardagi mablag'lardan foydalanish orqali erishiladi. Oldindan ma'lum bo'lgan foiz ko'rinishidagi xarajatlarsiz tranzaksiya balansining mavjudligi mumkin emas. Xarajatlarni minimallashtirishga iqtisodiy aylanma ishtirokchilari pul bozori muvozanatini kunlik tranzaktsiyalar uchun zarur bo'lgan minimal mumkin bo'lgan darajada ushlab turish orqali erishiladi.

Bozor ishtirokchilari tomonidan pul qoldiqlarining etishmayotgan qismi minimal xarajat bilan tez naqd pulga aylantirilishi mumkin bo'lgan vositalarni sotib olish orqali to'ldiriladi. Bunday vositalar, odatda, qisqa muddatlari tufayli, ahamiyatsiz narx xavfiga ega. Qisqa muddatli naqd pul kreditlariga bo'lgan ehtiyojni pul bozorida ham qarz olish orqali qondirish mumkin.