Kompaniyalarni sotib olish va birlashtirish: misollar. Birlashish va sotib olish

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Ko'pincha kompaniyalarni tuzish uchun sotib olish va qo'shilishlardan foydalaniladi. Bu bir nechta tashkilotlarni yagona korporativ tuzilmaga birlashtirishga mo'ljallangan iqtisodiy va huquqiy xarakterdagi operatsiyalar. Yangi xo'jalik yurituvchi sub'ektning egalari ixtiyorida aksiyalarning nazorat paketiga ega bo'lgan shaxslar hisoblanadi. Tadbirdan maqsad kapital samaradorligini oshirishdan iborat.

Asosiy ijobiy va salbiy tomonlari nimada?

Moliyaviy natijalarini yaxshilash maqsadida korxonalar birlashishga harakat qilmoqda. Birgalikda boshqaruv tashkilotlarning samaradorligini sezilarli darajada oshiradi. Amaliyot shuni ko'rsatadiki, Rossiyadagi qo'shilish va qo'shilishlar iqtisodiyotning ilg'or tizimiga moslashish va raqobat kurashida qo'shimcha imtiyozlarga ega bo'lish imkoniyatini beradi.

Birlashishning afzalliklari aniq:

• Ijobiy ta'sirga erishish uchun vaqtni qisqartirish;
• soliq bazasini optimallashtirish;
• biznesning geografik kengayishi;
• moddiy nomoddiy aktivlar ustidan nazoratni qo'lga kiritish;
• aylanma mablag'larni oldindan kam baholangan qiymatda to'g'ridan-to'g'ri sotib olish;
• muayyan bozor sektorini bir zumda sotib olish.

Ba'zi kamchiliklari ham bor:

• jarimalarni toʻlash bilan bogʻliq darajada yuqori xarajatlar;
• turli tarmoqlarda kompaniyalarga ega bo'lishda jiddiy qiyinchiliklar;
• yangi xodimlar bilan muloqot qilishda mumkin bo'lgan qiyinchiliklar;
• Aslida bitim unchalik foydali boʻlmasligi mumkin.

Davom etayotgan jarayonlarning xususiyatlari

Davom etayotgan sotib olish va qoʻshilishlarning oʻziga xos xususiyatlari bor. Kompaniyalarning ixtiyoriy qo'shilishi bilan yangi yuridik shaxs tashkil etish zarur. Agar bir korxona boshqasiga qo'shilsa, asosiy korxona sub'ekt sifatida o'z mohiyatini saqlab qoladi. Sho'ba korxonalarning barcha huquq va majburiyatlari unga o'tadi.

Birlashtirish - bu ikki yoki undan ortiq yuridik shaxslarni ixtiyoriy ravishda birlashtirish jarayoni. Barcha hujjatlar ro'yxatdan o'tkazilgandan so'ng, yangi xo'jalik yurituvchi sub'ekt ishlay boshlaydi. Kombinatsiya ikkita stsenariyda amalga oshirilishi mumkin.

1. Kompaniyalarni qayta qurish toʻliq tugatish bilan amalga oshiriladi. Tashkil etilgan tashkilot ta'sis etilgan yuridik shaxslarning aktivlari va majburiyatlarini oladi.
2. Birlashishda mavjud sub'ektlarning investitsiya depoziti huquqlari bo'yicha huquqlarining qisman o'tkazilishi amalga oshiriladi. Ishtirokchilar maʼmuriy va iqtisodiy yaxlitlikni saqlaydilar.

Kompaniyani egallash ostidabir kompaniyaning boshqasini sotib olish jarayoniga ishora qiladi. Ro'yxatdan o'tgandan so'ng, u o'z faoliyatini to'liq nazorat qila boshlaydi. Shu bilan birga, dominant firma ikkinchi yuridik shaxs ustav kapitalining 30 foizini oladi.

Birlashish protseduralari tasnifi

M&A bitimlarini turli printsiplarga ko'ra ajratish mumkin. Birlashish turi bozor sharoitida yaratilgan shart-sharoitlarga, shuningdek, iqtisodiy kompaniyalar ega bo'lgan potentsial imkoniyatlarga qarab tanlanadi.

Jadvalda asosiy ulanish turlari koʻrsatilgan.

Koʻrish	Xususiyatlar
Gorizontal	Bu jarayon bir xil faoliyat bilan shugʻullanuvchi yoki oʻxshash texnik va texnologik tuzilmaga ega tashkilotlarni birlashtiradi.
Vertikal	Torxonalarni bevosita tarmoqlar boʻylab ulang. Bu ishlab chiqarish jarayonining oldingi bosqichlarini nazorat qilish uchun amalga oshiriladi.
Konglomerat	Turli sanoat tarmoqlaridagi korxonalarni birlashtirish, ularda texnologik yoki ishlab chiqarish oʻxshashligi boʻlmasa.
Ajdodlar	Bir xil mahsulotni ishlab chiquvchi kompaniyalarni birlashtirish. Masalan, mobil qurilmalar ishlab chiqaradigan korxonalarning kombinatsiyasi vadasturiy ta'minot.

Shuningdek, qoʻshilish va qoʻshib olish milliy va madaniy xususiyatlarga koʻra tasniflanadi. Agar qayta tuzilayotgan tashkilotlar bir davlat hududida joylashgan bo'lsa, ular milliy hisoblanadi. Ularning faoliyati ular o'tkazadigan chegaralardan tashqariga chiqmaydi. Transmilliy - bu turli mamlakatlar sub'ektlarining birlashmasi. Ularning soni cheksiz bo'lishi mumkin. Hozirgi kunda ko'p millatli korporatsiyalar keng tarqalgan.

Ijobiy ta'sir asoslari

Qabul qilish va qo'shilish ijobiy bo'lishi uchun ba'zi omillarni hisobga olish kerak:

• birlashmaning optimal shaklini aniqlash;
• o'rta va yuqori bo'g'in menejerlari xodimlarining jarayonga ulanish tezligi;
• integratsiya uchun rejalashtirilgan kapital;
• tranzaksiya tartibi;
• kelajakdagi munosabatlar uchun asosiy vakilni tanlash.

Operatsiya davomida tashkilotlarni birlashtirishda ijobiy natijaga erishish foydaning oshishiga olib kelishi kerakligini boshidanoq tushunish kerak. Qayta qurishning butun bosqichida yo'l qo'yilgan xatolar o'z vaqtida bartaraf etilishi kerak. Yakuniy maqsad nafaqat sinergik ta'sirga ega bo'lish, balki uni uzoq vaqt saqlab qolishdir.

M&A jarayoniga tayyorlanmoqda

Dastlabki bosqichda asosiy vazifalar belgilanib, ularni hal qilish yo’llari aniqlanadi. Belgilangan maqsadlarga erishish mumkinmi yoki yo'qligini tushunish kerakmuqobil vositalar yordamida erishiladi. Buning uchun ichki imkoniyatlarni oshirish, tegishli marketing strategiyalarini ishlab chiqish va rejalashtirilgan natijani yaqinlashtiradigan boshqa chora-tadbirlarni ishlab chiqish tartib-qoidalarini amalga oshirish zarur.

Shundan keyin birlashish uchun mos kompaniya qidiriladi. Bitimga bevosita tayyorgarlik uch bosqichda amalga oshiriladi.

1. Korxonaning faoliyat doirasi o'rganilmoqda: o'sish dinamikasi, potentsialning mumkin bo'lgan taqsimoti va tashqi omillarning ta'siri baholanmoqda. Birinchi qadam - haqiqiy aktivlar va majburiyatlarni hisobga olish.
2. Ular o'zlarining imkoniyatlarini tahlil qiladilar. Qanday bo'lmasin, kompaniya xolis o'zini o'zi baholashi kerak. Olingan ma'lumotlardan foydalanib, tashkilot tanlashda qanday mezonlarga amal qilish kerakligini tushunishingiz mumkin.
3. Mumkin raqobatchilar oʻrganilmoqda. Agar siz raqiblarning imkoniyatlarini sinchkovlik bilan o'rgansangiz, birlashishning barcha ijobiy tomonlarini his qilishingiz mumkin. Ularni baholash orqali strategik yo‘nalishni aniqlash osonroq bo‘ladi.

Tugallangan tranzaksiya samaradorligini tahlil qilish

Kompaniyalarning birlashishi katta muvaffaqiyat bo'ladi, degan fikr bor, agar bozor hududidan tobora rivojlanib borayotgan kompaniya raqib sifatida tanlansa. Biroq, bu yondashuv to'g'ri emas. Birlashish va sotib olishning yakuniy bahosi turli tadqiqotlarga asoslanadi:

• daromad va xarajatlar balansi tahlili;
• barcha tomonlar uchun integratsiyaning afzalliklarini aniqlash;
• birlashma xususiyatlarini hisobga olgan holda;
• Soliq bazasi, kadrlar va huquqiy cheklovlar sohasidagi asosiy muammolarni aniqlash.

Imumkin kamchiliklar

Iqtisodiy tuzilmalar bilan o'zgarishlar nafaqat ijobiy, balki salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Tadqiqotlar butunlay boshqacha natijalarni ko'rsatdi. Tahlilchilar salbiy lahzalar bir-biriga bog'liq bo'lgan bir qancha sabablarga ko'ra yuzaga keladi degan xulosaga kelishdi:

• birlashuvchi kompaniyaning imkoniyatlarini xato baholash;
• integratsiya uchun zarur boʻlgan moliyaviy resurslardan notoʻgʻri foydalanish;
• kombinatsiya bosqichidagi savodsiz qadamlar.

Amaliy ilova

Shtatdagi iqtisodiy beqarorlik davrida vaziyatdan chiqishning eng yaxshi yo’li ittifoq tuzishdir. Bunday chora-tadbirlar aktivlar qiymatini pasaytirishga yordam beradi va inqiroz davrida omon qolish uchun sa'y-harakatlarni birlashtiradi. Qo'shilish va sotib olishning bir nechta misollari bor, ammo Amerikaning LHC Group kompaniyasi bilan variant alohida e'tiborga loyiqdir.

Vakil qilingan tashkilot olti oy ichida oʻz qiymatini ikki baravar oshirishga muvaffaq boʻldi. Va bu moliyaviy inqiroz sharoitida. Autsorsing sxemasidan foydalanish faqat olti oy ichida tuzilmani 8 ta iqtisodiy birlikka oshirish imkonini berdi. Qo'lga kiritilgan moliyaviy foyda xizmatlar ko'lamini sezilarli darajada kengaytirish imkonini berdi. Kompaniya salbiy tashqi omillarga qaramay, investitsiyalar orqali progressiv rivojlanish imkoniyatlarini topa oldi.

Bxulosa sifatida

Rossiyaning qoʻshilish va qoʻshilish bozorida tuzilgan bitimlarning umumiy miqdori oʻrtacha 29 foizga kamaydi. Bu bajarilgan operatsiyalar hajmining kamayishi bilan bog'liq. Rossiya Federatsiyasining jahon bozoridagi ulushi taxminan 1,3 foizni tashkil etdi. So'nggi o'n yil ichida bunday past ko'rsatkichlar kuzatilmagan. Chet el investitsiyalariga kelsak, ularning hajmi 40 foizga oshdi.