Imtiyozli aksiyalar: ta'rifi, egalik huquqi, dividendlar

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Kompaniyalar kapitalni oshirish uchun qimmatli qog'ozlar chiqaradi. Bular IOU bo'lishi mumkin - kupon daromadlari va aktsiyalari bo'lgan obligatsiyalar. Dividendlar - har bir qimmatli qog'oz uchun to'lanishi kerak bo'lgan sof daromadning bir qismi.

Obyekt ta'rifi

Qimmatli qog'ozlarni birjadan uzoqda bo'lgan odamlar qo'shimcha passiv daromad va kelajakka sarmoya sifatida sotib olishadi.

Oddiy va imtiyozli aksiyalar - bu majburiyatsiz naqd pul egalarini korxonaga sarmoya kiritishga jalb qilishning bir usuli.

Maqolaning matnida iboralar bo'ladi - elita aktsiyalar, foydali aktsiyalar, elita aktsiyalar. Bu iboralar bitta narsani nazarda tutadi - imtiyozli aksiya.

Bundan tashqari, maqolada qisqartmalar mavjud:

• OA - oddiy aksiyalar.
• PA - imtiyozli aksiyalar.
• MICEX - Moskva banklararo valyuta birjasi.
• AAA, SSS - reyting agentliklari tasnifi bo'yicha kompaniyaning reyting ko'rsatkichi.

Odamlarning oz qismi spekulyativ maqsadlarda aktsiyalarni sotib oladi. Kundalik ishtirok etish orqali mustahkam daromadga umid qilingsavdo 5% treyder tomonidan tasdiqlanadi.

“Oddiy aksiya” va “imtiyozli” aktsiyalar atamalariga duch kelganda, har bir turdagi qimmatli qogʻozlarga ega boʻlish xavfini baholash kerak.

Emitentlarga misollar

Sberbank va Surgutneftegazning imtiyozli aksiyalari muntazam ravishda sherik egalariga dividendlar olib keladi. Egasining daromadi kichik. Ammo arifmetika shuni ko'rsatadiki, qiymatning o'sishini hisobga olgan holda, qimmatli qog'oz egasi zarar ko'rmaydi.

Surgutneftegaz misolini ko'rib chiqing. Qimmatli qog'ozlar birjada 2002 yildan beri ro'yxatga olingan. Butun yil davomida aktivni 6,40 rublga sotib olish mumkin edi. O'n olti yil davomida har bir aksiya uchun dividendlar 28,58 rubl miqdorida to'landi. 2018-yil yanvar oyida oʻrtacha xarajat 31,5 ni tashkil etdi. Hisob-kitob quyidagi natijani beradi:

D=31, 5 + 28, 58 - 6, 4=53, 68

Uch besh yillik davr mobaynida oqilona investor oʻz mablagʻlarini 8,3 barobarga oshirdi.

MDH fond birjasida 100 dona lotlar sotiladi. 2002 yilda 1 lotni 640 rublga sotib olgan shaxs endi aktivni sotishi va 5368 rubl daromad olishi mumkin.

Soʻngra xarid qobiliyati quyidagi raqamlarda ifodalangan: 58 litr 95 markali benzin 640 rublga boʻlgan. Endi Mercedes-universal avtomobilining 2,62 bakini 5368 rublga yonilgʻi quyish mumkin.

Xarajatlar smetasi

Imtiyozli aksiyalar narxi sir emas. Bitta aktsiyaning joriy narxi, minimal xarid hajmi, komissiya to'lovlari to'g'risidagi ma'lumotlar bo'lishi mumkinbir nechta manbalardan olingan:

• investorlarni jalb qilish uchun aktsiyalarni joylashtirgan emitentlarning veb-saytlaridan;
• birja byulletenidan;
• investitsiya va boshqaruv kompaniyalarining axborot sahifalari.

Uch turdagi ulush qiymati ishlatiladi:

1. Nominal reyting. Bir aksiya uchun prospektda ko'rsatilgan narx. Agar to'satdan aktivlar qog'ozga chiqarilgan bo'lsa, unda rubldagi nominal shaklda chop etiladi. E'londagi umumiy va afzal qaydlar o'rtasida narx farqi yo'q.
2. Bozor narxi. U fond bozorida qog'ozning hayot aylanish jarayonida shakllanadi. Bu shaxsning kapital ishtiroki orqali korxonaga sarmoya kiritishga tayyor bo'lgan miqdori. Ko'pincha oddiy aktsiyalar imtiyozli aktivlar qiymatidan oshadi. Bu farq chegirma deb ataladi. Misol uchun, 22 yanvar kuni Moskva birjasidagi savdo kuni Sberbank uchun OAning yopilish narxi 243,99 rubl bilan yakunlandi, PA esa 202,50 yopilish narxida belgilandi. Chegirma 41,49 rublni tashkil etdi.
3. Balans qiymati. Yuridik shaxslar uchun muhim. Agar aktsiyalar birjada sotiladigan bo'lsa, u holda ustav kapitaliga qo'shimcha ravishda PAning kapitaldagi ulushi hisobga olinadi. Balans topshirig'i - buxg alterlar, mutaxassislar uchun.

Qanday sotib olinadi

Rossiya kompaniyalarining imtiyozli aksiyalari Moskva birjasida sotilmoqda. Daromad izlash uchun bo'sh kapitalga ega shaxsga investitsiya kompaniyasi yoki bankning brokerlik bo'limiga murojaat qilish tavsiya etiladi.

Birja yordamchisining ofisiga tashrif buyurishdan oldin foydalidir:

• MICEX veb-saytida chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning to'liq ro'yxatini o'qing;
• savdo qilingan korxonalar tarixi va istiqbollari haqida bilib oling;
• tanlangan kompaniyalarning dividend siyosatini OA va PA nuqtai nazaridan oʻrganing.

2018-yil yanvar oyida MICX kotirovka roʻyxatida imtiyozli aksiyalarga ega boʻlgan oʻnlab emitentlar bor edi.

Birjadagi barcha emitentlar eshelonlarga bo'lingan. Eng yuqori - birinchi eshelon. Bunga talab yuqori bo'lgan yirik, barqaror kompaniyalar kiradi. Bunday kompaniyalar birja matbuotida "ko'k chiplar" deb ataladi. 2018 yil yanvar holatiga ko'ra, birinchi darajali ro'yxatda 22 ta ko'k chiplar tomonidan chiqarilgan 25 ta qimmatli qog'ozlar mavjud. Birinchi eshelondan uchta "ko'k chip" yaxshi sotib olinadi va sotiladi, ular: Sberbank, Transneft, Surgutneftegaz.

Birjada aktsiyalarni sotib olish orqali odam mulk bilan nima qilishni tanlashda erkin qoladi:

• dividendlar va bozor narxining oʻsishi hisobiga boyitishni davom ettiring;
• imkoniyat boricha soting;
• faol spekulyativ savdoda ishtirok eting.

Koʻk chipli roʻyxatdagi aktivlar qisqa vaqt ichida oʻzgaruvchan va marjinaldir. Tajribali treyderlar aksiyalar bilan operatsiyalardan daromad oladilar.

Egasini kim boshqaradi

Imtiyozli aksiya egasining huquqlari oddiy aksiyalar egalarining huquqlaridan aksiyadorlar yig’ilishida ovoz berishda ishtirok etishni taqiqlash bilan farqlanadi. Xayrimtiyozli aktsiyalar egasi dividendlar oladi, u o'z aktsiyalari bilan ovoz bermaydi. Kompaniya faoliyatini tugatish to'g'risida qaror qabul qilingan hollar bundan mustasno. Shuningdek, aksiyadorlar PA egalarining huquqlarini qisqartirish masalalarini muhokama qilgan taqdirda ham ovoz berishga ruxsat beriladi.

Asosiy aktivlar toʻlashni toʻxtatgandan soʻng, yuqori qiymatli aktivlar egasi butun kun tartibini tasdiqlashi yoki norozilik bildirishi mumkin.

Kompaniya qoidalarida PA bo'yicha dividendlarning foizi va pul hajmi ko'rsatilgan. Yoki hisoblash tartibi aniqlanadi. Agar raqamli indikator sobit bo'lmasa, PA egalari OA egalari bilan teng ravishda dividend oladilar.

PA egalari - aktsiyadorlarning huquq va majburiyatlari emitentlarning ustavlarida batafsil tavsiflangan. Shuning uchun, potentsial aktivlarni sotib oluvchi uchun ta'sis hujjatlarini o'rganish foydalidir. Obyektga kirish va undan chiqish tartibini bilishingiz kerak.

Kompaniya bankrot boʻlgan taqdirda imtiyozli aksiyadorlar kreditorlar roʻyxatida oddiy aksiyadorlardan oldinda boʻladilar va investitsiya qilingan mablagʻlarni qisman qaytarish imkoniyatiga egalar.

Investor Lure

Siz qimmatli qog'ozlarni birjada sotib olishingiz yoki sotishingiz mumkin. Valyuta kursi bozor bahosining foizlarda nominal qiymatiga o'zgarishining parametridir. Misol uchun, Sberbank PA nominal qiymati 3 rubl. 2017 yil 22 yanvardagi yopilish narxi 202,5 rubl. Keyin imtiyozli aksiya narxi quyidagicha hisoblanadi:

K=202, 5: 3 x100%=6750%

Bozor narxi oʻnlab omillarga bogʻliq, jumladan qogʻozga boʻlgan talab va sotiladigan taklif.

Toʻlangan dividendlar aksiyalar narxiga taʼsir qiladi. Ro'yxatga kiritish uchun kesishdan oldin o'sish sodir bo'ladi; reestr yopilgandan so'ng, qiymat kamida dividendlar miqdoriga kamayadi.

Bank depozitiga investitsiya qilish dividendlar olish istiqboliga ega aksiyalarga egalik qilishdan koʻra kamroq xavfli aktiv hisoblanadi.

Oʻtkazib yubormaslik uchun investitsiya uchun tanlangan emitent faoliyati natijalarini koʻrib chiqish, risklar va rentabellikni baholash zarur. Bu muammoni hal qilish uchun banklar, boshqaruv va investitsiya kompaniyalarida tahlilchilar armiyasi mavjud.

Diqqatli o'quvchilar reyting agentliklarining yangiliklariga e'tibor berishadi. “Reytingni AAA ga ko‘tardi” yoki “reytingni CCC ga tushirdi” iboralari aksiya narxiga bilvosita ta’sir qiladi.

Narxlar harakati tahlili

Asosiy birja kotirovkalari avtomobil diagnostikasiga oʻxshaydi: ketadimi yoki taʼmirlash vaqti keldi. Jahonga mashhur kompaniyalar, banklar va birja kotirovka komissiyalari seans ochilishida va kunduzgi birja savdolari yopilishida qimmatli qog'ozning bozordagi xatti-harakatlarini, narxlarini o'rganadilar; ish kuni davomida erishilgan cho'qqilar va tushish chuqurligi.

Sotuvchilar aktivni maqbul narxda sotishga tayyorligini bildiradi. Xaridorlar o'zlari xohlagan narxda xarid qilish uchun takliflar yuboradilar. Bozor narxi shu tarzda paydo bo'ladi.

Misol sifatida Sberbankni olaylik. Gref kompaniyaning 2020 yilda bir trillion rubl daromad olish niyatini e'lon qilganida,Yilning ikkinchi yarmida imtiyozli aksiyalarning jadal o'sishi boshlandi. Emitent veb-saytiga ko'ra, aktivning narxi 6 oy davomida 51,4 foizga qimmatlashgan, 2017 yilning to'liq yilida esa o'sish 60,1 foizni tashkil etgan.

Foyda almashish

Rossiya kompaniyalarining aktsiyalari nafaqat "ko'k chiplar" ro'yxatidan, balki ikkinchi darajadagi qo'shimcha daromad manbai sifatida ko'rib chiqilishi mumkin. "Ko'k" ning aylanishi muntazam ravishda amalga oshiriladi. Birjada reyting ro'yxatiga kiritish va chiqarib tashlash mezonlari mavjud. Imtiyozli aktsiyalar ko'rinishidagi investitsiya ob'ektini tanlashda kompaniyaning rentabelligini baholash kerak. Yil davomida qog'oz tor narx oralig'ida qoladi, lekin ish haqi olish uchun reestrni kesishdan oldin ko'tariladi. Emitentning iqtisodiy ahvolini tushungan investor nimani tanlashni hal qilishi kerak - valyuta kursining o'sishi yoki yillik to'lov.

Dividendlar kompaniya foydasining bir qismidir. Hisoblash yiliga kamida bir marta amalga oshiriladi. Direktorlar kengashi turli sabablarga ko'ra foydani taqsimlanmagan holda qoldirishi va dividendlar hisoblamasligi mumkin. Agar ustavda qat'iy ulush va to'lovlar davriyligi belgilanmagan bo'lsa, barcha sherik egalari haq to'lamasdan qoladilar. Ammo keyin foydali aksiyalar egalari keyingi yil yillik umumiy yig'ilishda ovoz berish huquqiga ega bo'ladilar.

Imtiyozli aksiyalar boʻyicha dividendlar miqdori jamiyatning taʼsis hujjatlarida koʻrsatilgan. Bu foizlar va rubllardagi aniq ko'rsatkich yoki ta'rif qoidalarining ko'rsatkichidir. Masalan, Direktorlar kengashi chorak natijalarini ko'rib chiqadi yokiyilning. Qaror qabul qiladi - sheriklarning umumiy yig'ilishiga elita aktsiyalari bo'yicha dividendlar to'lashni tavsiya etish. Har bir aksiya uchun koʻrsatilgan.

Investitsiya va dividendlar

Ustav - bu imtiyozli va oddiy aksiyalar boʻyicha dividendlar toʻlashni nazarda tutuvchi kompaniya qonuni.

Muvaffaqiyatli tashkilotning kapitaliga sarmoya kiritish sherik egasiga qo'shimcha daromad keltiradi. Ilgari kompaniyalarning ta'sis hujjatlarida elita aktsiyalari egalari foydasiga sof foydadan ajratmalarning majburiy foizi ko'rsatilgan. Hozirda kompaniyalar ustavini tobora ko'proq o'zgartirmoqdalar, o'zgartirishlar kompaniya rahbarlarining takliflari asosida ish haqi ulushini belgilashni nazarda tutadi.

Kompaniya zarar ko'rgan vaziyatda dividendlar haqida unutishingiz mumkin. Ammo foyda bo'lganda bunday holatlar tez-tez bo'lib qoldi va Direktorlar kengashi sherik egalariga bir tiyin ham to'lamaslikni tavsiya qiladi.

Sberbank: aktsiyalarning qisqacha tarixi

Aksiyalar boʻlingan va nominal qiymati qimmatli qogʻozlarning har bir turi uchun 3 rubl etib belgilanganidan beri oddiy aksiyalar yanada jadal oʻsdi.

2018 yilda Sberbankning imtiyozli aksiyalari oddiy qimmatli qog'ozlar bilan farqni qisqartirdi.

Chip dividend daromadi miqdori bilan o'ziga tortmaydi. Ammo bozor narxining o'sishi bilan birga, u hurmatga sazovor ko'rinadi.

Siz shuni tushunishingiz kerakki, kompaniya aktsiyadorlar - jismoniy shaxslarga unchalik qiziqmaydi. Katta o'yinchi va xorijiy mablag'larni jalb qilish orqali katta o'yin.

Listing tartibi

Chorak, yarim yil yakunlarini sarhisob qilganda yokiyil Direktorlar kengashi aktsiyalarning egalari - investorlarga haq to'lash to'g'risida qaror qabul qiladi. Ustav va dividend siyosati qoidalariga rioya qilgan holda, tavsiya etilgan to‘lov miqdori:

1. Hisoblangan, lekin toʻlanmagan.
2. Elit aktsiyalarda hisoblangan.
3. Umumiy aksiyalar uchun toʻlov.

Imtiyozli aksiyalar boʻyicha toʻlovlar oddiy aksiyalar bilan bir xil shartlarda - toʻlov toʻgʻrisida qaror qabul qilingan kundan boshlab 60 kun ichida va aksiyadorlar reestri toʻxtatilgan kundan boshlab 25 kundan kechiktirmay amalga oshiriladi.

Moliya mijozning brokerlik hisobiga tushadi. Aktsiyadorlar daromad solig'ini mustaqil ravishda to'lashlari shart emas. Emitent kompaniya soliq agenti hisoblanadi va 13% ushlab qoladi. Dividendlar hech qanday ijtimoiy jamg'armalarga to'lanmaydi. Mablag'lar tozalandi.

Kreditlangan mablagʻlar daromadni oshirish uchun qayta investitsiya qilinishi mumkin. Siz esa foydali narsaga sarmoya kiritishingiz mumkin: o‘qish, sog‘lik yoki dam olish.