Aktsiyalarni baholash usullari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Aktsiyalar potentsialini to'g'ri prognoz qilish ularning rentabelligining bevosita kafolati hisoblanadi. Agar o'zingizning baholash qobiliyatingizga ishonchingiz komil bo'lmasa, bu ishni professional bozor ishtirokchilariga topshirishingiz kerak. Ularning tajribasi va bilimi sizga to‘g‘ri sarmoya kiritish va mablag‘ingizni oshirishga yordam beradi.

Aksiyalarni baholash usullari: investorlar va emitentlar uchun

Qimmatli qog’ozlar salohiyatini tahlil qilish korxonalarga investitsiya kiritishda amalga oshiriladi. Qaytarilish darajasi va dividendlar to'g'ri baholashga bog'liq. Baholash kompaniyaning investitsiya salohiyatini, sotib olish va sotish uchun optimal vaqtni ochib beradi.

Asosiy tushunchalar

Kompaniya aksiyalarni sotishdan qoʻshimcha daromad olish uchun chiqaradi. Shu maqsadda aksiyalar baholanadi. Shu bilan birga, ularning likvidligi va kutilayotgan daromad darajasi korxonaning istiqbollari va o'sish sur'atlariga bog'liq. Aksariyat aksiyalarda aniq amal qilish muddati yo'q. Ammo minimal amal qilish muddati kamida bir yil bo'lishi kerak. Odatiy bo'lib, ular emitent kompaniya biznes bilan shug'ullanar ekan, amal qiladi.

Ikki tur mavjud: oddiy va imtiyozli. Oddiy aktsiyalar har xilquyidagi xususiyatlar:

1. Ularni sotib olgandan keyin egasi aksiyadorlar yigʻilishida ishtirok etish, muayyan qarorlar uchun ovoz berish huquqiga ega boʻladi.
2. Aksiya toʻlovlari imtiyozli aksiyalar toʻlangandan keyin amalga oshiriladi.
3. Oddiy aksiyalar A va B toifalariga boʻlingan. Birinchi tur toʻlovlar tartibida ustuvorlikka ega.

Narxga ta'sir qiluvchi omillar

Aksiyalarni baholash talab va taklif kabi etakchi omillarga bog'liq. Optimal narx - bu xaridorlar to'lashga tayyor bo'lgan narx. Biroq, bu usul ob'ektiv bo'lmasligi mumkin. Buning sababi boshqa, tashqi omillar.

Mutaxassislarning fikricha, Rossiya kompaniyalarining qimmatli qog'ozlar bozoridagi aksiyalari juda arzon narxlarda sotiladi. Buning sababi - siyosiy beqarorlik, alohida tarmoqlar istiqbollarining noaniqligi va mamlakatga qarshi sanksiyalar. Bu investorlarning sarmoya kiritishga shoshilmasligiga olib keladi. Aktsiyalar qiymatini baholashda ushbu omillar diqqat bilan tahlil qilinadi.

Likvidlik

Aktsiyalar qiymatini baholash hozir va kelajakda likvidlikni hisobga olishni talab qiladi. Likvidlik deganda ularni istalgan vaqtda sotish imkoniyati tushunilishi kerak. Ushbu mezonga ko'ra, aksiyalar uch darajaga bo'lingan.

• "Blue chips" - etakchi kompaniyalar, monopolistlarning aktsiyalari. Ular barqaror reytingga, yaxshi istiqbolga ega, bu esa katta xavflarni bartaraf etadi. Aksariyat investorlar koʻk chiplarga sarmoya kiritishga harakat qilishadi.
• Ikkinchiechelon yaxshi salohiyatga ega kompaniyalarni o'z ichiga oladi. Mutaxassislar o'zlarining istiqbollarini aniq ko'rishadi. Moliyaviy nuqtai nazardan, ular ijobiy prognozlarga ega. Yuqori darajadagi xavfga qaramay, bunday kompaniyalar investitsion jozibadorlikka ham ega.
• Uchinchi bosqichda bozorga yaqinda kirgan kompaniyalar kiradi. Ularning istiqbollari noma'lum. Depozitlar eng xavfli hisoblanadi.

Shunday qilib, bozor sharoiti ham aksiyalarni baholashda yetakchi omillardan biri ekanligini e'tibordan chetda qoldirmaslik kerak.

Baholash yondashuvlari

Birja nazariyasi murakkabligiga qaramay, tajribali investorlar birja daromadlarini matematik aniqlik bilan bashorat qilishlari mumkin. Ammo shu bilan birga, ko'pchilik yangi investorlar bir necha yil ketma-ket bozorda ro'yxatga olingan kompaniyalarning aktsiyalariga pul tikish orqali investitsiya qilishda xato qilishadi. Bu hozirgi sharoitdan qat'i nazar, baholash usullarini batafsilroq o'rganish zaruratini tug'diradi.

Shu nuqtai nazardan qaraganda, baholashning ikki turi mavjud: texnik va fundamental tahlil.

Fundamental tahlil

Agar siz fundamental tahlil tamoyillariga amal qilsangiz, investor kompaniya haqidagi barcha mavjud ma’lumotlarni o’rganishi kerak. Hamma narsa tahlil qilinadi: buxg alteriya hisobotlari, soliq tizimi, ishlab chiqarish texnologiyalari, moddiy-texnik bazasi, kompaniyaning rejalashtirilgan loyihalari, bozordagi pozitsiyasi. Kompaniya ixtisoslashgan sohadagi tendentsiyalarni, boshqaruv strategiyalarini e'tiborsiz qoldirmangnafaqat sanoatdagi innovatsiyalar haqida. Agar shunday tahlil natijasida kompaniyaning salohiyati borligi aniqlansa, u holda aktsiyalarni sotib olish to'g'risida qaror qabul qilinadi.

Texnik tahlil

Aksiyalarni qachon sotib olish kerakligi muhim savol. Yuqorida aytib o'tilganidek, dolzarblik cho'qqisidagi aktsiyalar kotirovkalarda pasayish tendentsiyasiga ega. Sotib olish va sotishning aniq vaqtini hisoblash kerak. Bunda texnik tahlil yordam beradi. Bu aktsiyalarning mashhurligining o'sish grafigini o'rganish orqali amalga oshiriladi. Aksiyalarning qiymati pasayib, ma'lum bir belgiga, birja ishtirokchilari tili bilan aytganda, qo'llab-quvvatlash chizig'iga yaqinlashadigan davr optimal moment hisoblanadi.

Sotayotganda, shuningdek, jadvalga murojaat qilishingiz kerak. Agar qiymat ko'tarilsa va eng yuqori nuqtaga yaqinlashsa, u holda aksiyalar sotilishi kerak.

Ammo bunday siyosat bozor chayqovchilariga ko'proq xosdir. Qimmatli qog'ozlarning real imkoniyatlaridan qat'i nazar, ular talab mavjud bo'lganda sotadilar va taklif mavjud bo'lganda sotib oladilar.

Qaysi baholash usullari afzalroq?

Aktsiyalarni baholashda qoʻllaniladigan usullar baholash maqsadiga bogʻliq. Bu erda ikki tomonning manfaatlari bor: investor va emitent kompaniya. Birinchisi, aktsiyalarning daromadlari bilan qiziqadi. Ikkinchi tomon nafaqat joriy tadbirlar uchun, balki kelajakdagi loyihalar uchun ham qo‘shimcha mablag‘yig‘ishdan manfaatdor.

Bundan tashqari, aksiyalarni baholash korxonani qayta tashkil etishda, bitimlar tuzishda, bankdan kredit olishda, aksiyalar paketini uchinchi shaxslarga berishda amalga oshiriladi.shaxslar va asosan kompaniyaning istiqbollarini namoyish qilish uchun.

Barcha hollarda aksiyalarning bozor qiymatini baholash 5 ta usul bilan amalga oshiriladi. Ular quyidagilar:

1. Baho. Ushbu usul bo'yicha aktsiyalarning qiymati ustav kapitalining 25% ga teng yoki undan kam bo'lishi kerak. Miqdor har bir aktsiya uchun bir xil bo'lishi kerak. Berilgan qiymatdagi chiqarilgan aksiyalarning umumiy miqdori ustav kapitali miqdoridan oshmasligi kerak.
2. Bozor usuli. Ushbu usulning narxi oldingi koeffitsientdan farq qiladi. Bu erda asosiy e'tibor talab va taklifga qaratilgan. Agar kompaniya barqaror bo'lsa, unda aktsiyalarni baholash unga qulay istiqbollarni beradi. Aksincha, kompaniyaning mavqei beqaror bo'lsa, aksiyalar arzonlashadi.
3. Balans qiymati. Agar siz sof aktivlar miqdorini olsangiz va aktsiyalar soniga bo'lsangiz, koeffitsient ma'lum bo'ladi. Bu usul kompaniyalar birlashganda qoʻllaniladi.

Qiziqarli amaliy nuqta: Gʻarbda kompaniyalar buxg alteriya hisobi koʻrsatkichlaridan yuqori baholanadi. Rossiyada buning aksi - etakchi omil moliyaviy ko'rsatkichdir. Buning sababi boshqa usullarni qoʻllash uchun maʼlumot yoʻqligi.

1. Aktsiyalar qiymatini tugatish usuli bilan baholash. Qoldiq tamoyilini qo'llaydi. Dividendlar kompaniya aktivlarni qulay narxda sotgandan, kontragentlar bilan hisob-kitob qilgandan va imtiyozli aksiyalar uchun to'lovlarni amalga oshirgandan so'ng hisoblanadi. Bu erda aktsiyalarning rentabelligining hal qiluvchi omili korxonaning tugatish summasi hisoblanadi. kerakafsuslangan jamiyatlar va shaxslar bilan hisob-kitob qilish tartibi qonun hujjatlarida belgilanishi hisobga olinsin. Ushbu ro'yxatda aktsiyadorlar birinchi o'rinni egallamaydi, bu esa investor uchun ma'lum risklarni keltirib chiqaradi.
2. Investitsiya usuli investor optimal deb hisoblagan xarajat uchun benchmarkni o'z ichiga oladi. Ammo uning bahosi asossiz bo'lmasligi kerak. U bunday xarajatni asoslab berishi, tahlil natijalari va boshqa dalillarni keltirishi kerak.

Qaysi usulni tanlashim kerak?

Kompaniya aktsiyalarini baholash, xususan, baholash usuli bozordagi kotirovkalarga bog'liq. Agar kotirovkalar o'zining eng yuqori nuqtasida yoki yaqinida bo'lsa, baholash sanasi bo'yicha o'rtacha og'irlikdagi qiymatni hisoblash kerak. Aksincha, agar aktsiyalar yomon ishlayotgan bo'lsa, uni baholash ancha qiyin. Bunday hollarda korxona aktsiyalarini baholash emas, balki butun korxona qiymatini aniqlash dolzarb bo'lib qoladi.

Esda tutingki, bu usullar toʻliq emas. Bundan tashqari, moliyaviy ko'rsatkichlar katta rol o'ynaydigan usullar mavjud.

Aktsiyalar blokining qiymatini bunday usullar bilan baholash quyidagicha bo'ladi:

• Muomaladagi sof aktivlar qiymatini hisoblash.
• Kapital bozori tahlili.
• Moliyaviy oqimlarni diskontlash.
• Matematik tortish.
• Daromadning kapitallashuvi.

Usullarni amaliy qoʻllash

Aksiyalarning likvidlik sikli bir necha oydan bir necha yilgacha oʻzgarishi mumkin. Investitsion faoliyatdan zarar ko'rmaslik uchun siz uzoq muddatli aktsiyalarga pul tikishingiz kerak. Shunday qilib, ikkitasi boryaxshi dalillar:

1. Uzoq muddatda chayqovchilar kamroq, stavkalarni yuqori aniqlik bilan bashorat qilish mumkin.
2. Barqaror oʻsish tufayli ular koʻproq foyda keltiradi. Shu nuqtai nazardan, ba'zi aktsiyadorlar ularni yarim asrgacha ushlab turishadi.

Aksiyalarga sarmoya kiritish qanchalik foydali?

Aktsiyalar blokini baholash ijobiy natijalarni va'da qilsa ham investor o'z xohish-istaklarida mutlaqo erkindir. G'arbiy rivojlanayotgan kompaniyalarning aktsiyalari rus investorlari orasida mashhurdir. Bu ularning barqarorligi bilan bog‘liq.

Xuddi shu rasm G'arbda, faqat orientatsiya bilan, aksincha, Rossiyaga. Rossiya kompaniyalari qisqa muddatda ko'proq foyda keltiradi, deb ishoniladi. Bu tendentsiya ularga mahalliy korxonalarga katta miqdorda sarmoya kiritish imkonini beradi.

Qimmatli qog'ozlar bozori chuqur bilim, amaliy tajriba va boshqa ko'plab shartlarni talab qilishini hisobga olsak, ba'zi investorlar o'zlari aktsiyalarni baholashni xavf ostiga qo'ymaydilar. Ular mablag‘larni ishonchli boshqaruvga o‘tkazadilar yoki maxsus fondlar orqali ishlaydilar.

Birja boshqaruvi

Sukut bo'yicha aksiyalarni sotib olishdan maqsad aniq - foyda olish. Ammo investitsiya qilishning asosiy qonunlaridan biri shundaki, siz barcha pullaringizni bitta kompaniyaning aktsiyalariga investitsiya qilmasligingiz kerak. Bu yondashuv investorga ham, emitent kompaniyaga ham bog‘liq bo‘lmagan risklar bilan bog‘liq.

Kompaniya aktsiyalarini baholashdan so'ng klassik strategiya qo'llaniladi. Uning asosiy mezonlari:

• Agar sarmoya kiritishdan maqsad mablagʻlarning xavfsizligi boʻlsa, unda siz “koʻk chiplar”ga pul tikishingiz kerak. Ularning soni cheklanmagan. Optimal - umumiy investitsiya miqdoriga qarab 3 dan 5 gacha.
• Agar investor yuqori daromad olish uchun tavakkal qilishga tayyor boʻlsa, unda siz ikkinchi va uchinchi darajadagi aktsiyalarga qarashingiz kerak. Proportionlar quyidagicha: 50% - "ko'k chiplar" ga, qolgan 50% ikkinchi va uchinchi darajalar o'rtasida taqsimlanishi kerak.

Bunday yondashuv bilan investor katta yoʻqotishlardan sugʻurtalangan boʻladi: agar uchinchi daraja prognozlarni bajarmagan boʻlsa, ikkinchisi yoʻqotishlarni qoplashi mumkin.

Xulosa

Qimmatli qog’ozlar bozori iqtisodiyotning alohida tarmog’i sifatida uzoq vaqt davomida shakllangan. Agar ilgari faqat ma'lum bir maxsus tayyorgarlikka ega bo'lgan va tegishli iqtisodiy sharoitda unga kirish imkoni bo'lgan bo'lsa, endi hamma foydalanish imkoniyatiga ega. Bunga axborot texnologiyalari, internetning rivojlanishi va axborotning mavjudligi yordam bermoqda. Ularning yordami bilan aktsiyalarning bozor bahosi va u bilan keyingi bitimlar hatto tajribasiz investorlar uchun ham mavjud.

Investitsiya bozoridagi kirish miqdori hech kim tomonidan nazorat qilinmaydi. Har bir treyder yoki investor o'z imkoniyatlariga qarab o'zi uchun qulay bo'lgan istalgan miqdorni xavf ostiga qo'yish huquqiga ega.