Birja operatsiyalari: turlari, xususiyatlari va xususiyatlari

2024 Muallif: Howard Calhoun | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-17 10:44

Ishtirokchilarning moddiy boyliklarni sotib olish va sotishning "tender" deb ataladigan o'ziga xos shaklidagi o'zaro harakatlari "birja operatsiyalari" deb ataladi. Bunday muvofiqlashtirilgan faoliyat turlari to'rtta keng turga bo'linadi. Ular, o'z navbatida, bitimlarni o'z ichiga oladi, ularning predmeti ko'plab fondlarga tegishli bo'lgan turli xil tovarlar va aktivlardir. Birja operatsiyalari turlari va ularning xususiyatlari bizning maqolamizda keltirilgan.

Umumiy nazariy ma'lumotlar

Tushunchasi va turlari bevosita ishtirokchilarning faol harakatlari sohasida bo’lgan birja operatsiyalari muayyan turdagi oldi-sotdi shartnomasi bo’yicha sotib olingan tovarlar bilan bog’liq huquq va majburiyatlarni olishga (yoki begonalashtirishga) qaratilgan. Bunday operatsiyalar davomida kim oshdi savdosida baholash va ko'rgazmaga qo'yilishi mumkin bo'lgan ob'ektlar o'tkaziladi.

Qoida tariqasida, birja oʻyini deb ataladigan jarayonlar bir necha tomondan tahlilchilar tomonidan tavsiflanadi. Ular huquqiy, iqtisodiy va oddiy tashkiliy va axloqiy me'yorlarga muvofiqlik nuqtai nazaridan ko'rib chiqiladi.

Bu birja operatsiyalari boʻlib, ularning turlari boʻlishi mumkinquyidagi roʻyxat:

• mahsulotlarni sifatli namunalari taqdimoti bilan taklif qilish;
• tovar yetkazib berish bo’yicha shartnomalar tuzish;
• shoshilinch toʻlanishi shart boʻlmagan moddiy boyliklarga egalik huquqini oʻtkazishni nazarda tutuvchi shartnomalar;
• kelishilgan muddatda ma'lum qimmatli qog'ozlar yoki muayyan tovarlarni sotib olish huquqiga (lekin majburiyat emas) olib keladigan kelishuvlarga erishish.

Tender jarayonini ta'minlash

Birjada savdo tartibini amalga oshirishning aniq tartiblarini belgilash huquqiga maxsus huquqiy sohada faoliyat yurituvchi sotuvchilar va xaridorlarni qabul qiluvchi har bir alohida tashkilot ega. Birja deb ataladigan har bir muassasa uchun umumiy boʻlgan talablar ishtirokchilar oʻrtasida yozma kelishuv talabidir.

Tranzaksiya faktini tasdiqlovchi hujjatning joriy namunasida quyidagilar yozilishi kerak:

• savdo ob'ekti qabul qiluvchiga kelishi kerak bo'lgan ma'lum vaqt oralig'i;
• elementlar soni;
• sotib olingan moddiy ne'matlarning sifat standartlariga muvofiqligini baholash mumkin bo'lgan ko'rsatkichlar;
• bitim predmetining umumiy mansubligi;
• shartnoma bo'yicha to'lov shartlari va shakli;
• etkazib berishning nuanslari va tomonlarning javobgarlik darajasi.

Muddatli shartnoma doirasida faqat oxirgi ikki banditaqdim etilgan ro'yxat. Narx, qoida tariqasida, shartli deb ataladi. Bunday kelishuvlar fyuchers deb ataladi.

Tovarlarni sotib olish huquqini beruvchi va majburiyatlarni nazarda tutmaydigan shartnomalar opsion deb ataladigan maxsus qog'oz turi sifatida sotiladi. Bunday hujjatni qo'lga kiritgan ishtirokchi u bilan birga kelishilgan muddatda aniq mahsulotni sotib olish huquqiga ega bo'ladi. Shu bilan birga, ushbu qog'ozlar o'z maqsadi bo'yicha ishlatilishi va sotilishi hamda ularda ko'rsatilgan ob'ektni sotib olish imkoniyatiga ega.

Naqd pul operatsiyalari

Birja shartnomalarining turlaridan biri zudlik bilan bajariladigan bitimlardir. Ular doirasida qimmatli qog'ozlarni topshirish va hisob-kitoblar shartnoma imzolangan kuni amalga oshiriladi. Ayirboshlash operatsiyalarining yana bir turi - muddatli shartnomalar bo'lib, ularning mazmuni boshqa davlat valyutasini sotib olish va sotishdan iborat.

Zudlik bilan amalga oshiriladigan bitimlar naqd pul deb ataladi va oddiy shartnomalar va kutilayotgan foyda keltiradigan bitimlar bo'lishi mumkin. Shu bilan birga, jahon amaliyotidan kelib chiqib, o‘tkazilgan qimmatli qog‘ozlar uchun to‘lov darhol yoki tegishli hujjatlar imzolangandan keyin beshinchi ish kunidan kechiktirmay amalga oshirilishi kerak. Xarid qilingan paketga 100 dan ortiq aksiyalar kirsa, hisob-kitob ikki hafta ichida amalga oshirilishi mumkin.

Rossiya fond bozori zudlik bilan hisob-kitob operatsiyalari uchun biroz boshqacha toʻlov shartlarini belgilaydi. Pul mablag'lari ikki kundan kechiktirmay o'tkazilishi kerak. Xuddi shu ichidaoddiy tranzaksiyalarni toʻldirish uchun uch oy vaqt ketishi mumkin.

Oldinga takliflar

Bunday shartnomalar aniq toʻlov shartlari va ular imzolangan sanani, shuningdek, narx belgilashning shaffof shaklini bildirishni oʻz ichiga oladi. Ushbu shartnomalarning turlari quyidagi xususiyatlarga ko'ra aniq ajratilgan:

• toʻlovni toʻlash mumkin boʻlgan kalendar davri (oldindan belgilangan va hujjatlashtirilgan kunlar soni);
• qiymat boʻyicha qaror qabul qilingan sana (bu tranzaksiya kuni yoki boshqa har qanday sana boʻlishi mumkin);
• shartnomani tuzishning birinchi navbatda uning turiga bog'liq bo'lgan nuanslari (shartnoma predmetini ko'rsatish bilan, individual, ixtiyoriy va hokazo).

Umuman olganda, bunday operatsiyalar ikki turga bo'linadi:

• shelving (bunday shartnoma ishtirokchisi belgilangan muddatdan keyin ham sotuvchi sifatida ham, aksincha ham qonuniy huquqqa ega boʻlsa);
• hisobot (qimmatli qog'ozlarni topshirish bo'yicha o'zaro kelishuv, bunda qabul qiluvchi tomon ularni keyinchalik yuqoriroq stavkada sotib olish majburiyatini oladi).

Birja bitimlari ham mavjud bo'lib, ularning turlari tuzilayotganda shartnoma taraflaridan biri ikkinchisidan qimmatli qog'ozlarni etkazib berishni talab qilish huquqiga ega bo'lgan tartibni o'z ichiga oladi, ularning soni. ma'lum bir koeffitsientga ko'paytirilishi mumkin. Biroq, har birining narxi o‘zgarmasligicha qoladi va shartnoma tuzish vaqtida belgilangan narxga teng.

Shartnoma ortidansotib olish, optsion va spekulyatsiya

“Hisobot” turidagi shartnomalar tuzish birja operatsiyalarining asosiy turlariga kiradi va valyuta bozorida barqarorlikning yo’qligi bilan bog’liq bo’lgan hisob-kitoblarni kechiktirish bilan tuzilgan shartnomalar turlaridan biri hisoblanadi. Bularga yuqoridagilardan tashqari qimmatli qog’ozlar oldindan tanlangan vositachiga haq evaziga o’tkaziladigan operatsiyalar kiradi. Oraliq egalik maʼlum muddatga amal qiladi va keyingi sotib olish uchun belgilanganidan pastroq narxda toʻlanadi.

Tovarlarni sotib olish huquqini keltirib chiqaradigan bitimlar bir ish haftasidan kam va ikki oydan ortiq boʻlishi mumkin boʻlmagan belgilangan muddatdan keyin toʻlashni talab qiladi. Hisob-kitob sanasi kalendar bayramiga to'g'ri kelsa, to'lovni to'lash majburiyati avtomatik ravishda keyingi ish kuniga qadar uzaytiriladi.

Shuni ta'kidlash joizki, birja operatsiyalarining turlari va xususiyatlarini savdoning bir qismi sifatida olib boriladigan spekulyatsiyalarni eslatmasdan to'liq tavsiflab bo'lmaydi. Shu bilan birga, ushbu atamaning salbiy ma'nosiga qaramay, bunday operatsiyalar ko'plab mutaxassislar tomonidan foydali deb ataladi. Bu, birinchi navbatda, spekulyativ operatsiyalar qaysidir ma'noda narxlar muvozanatining oldini olishi va hatto ularni muvozanatlashi bilan bog'liq.

Savdo qoidalari

Birja operatsiyalari oldindan kelishilgan holda yozma ravishda tuziladi. Bundan tashqari, xatlarda shartlarni batafsil bayon qilish orqali taklif mavjud,Internetdagi xabarlar, telefon suhbatlari va boshqalar.

Professionallar sifatida tasniflanishi mumkin boʻlgan birja oʻyinining ishtirokchilari odatda faqat oʻz nomidan va oʻz mablagʻlari hisobidan bitimlar tuzadilar. Muassasa qoidalariga ko'ra, ular narxlarni oldindan e'lon qilishlari va kim oshdi savdosi o'tkaziladigan barcha vaqtlarda undan chetga chiqmasliklari shart.

Bunday tranzaktsiyalar albatta ro'yxatdan o'tkaziladi, bu faqat to'g'ri rasmiylashtirilgan hujjat mavjud bo'lganda sodir bo'ladi. Ushbu hujjatga tegishli organ eslatma qo'yadi va unga shaxsiy seriya raqamini beradi. Qimmatli qog'ozni o'z ixtiyorida olgandan so'ng, uning yangi egasi bu haqda emitentni xabardor qilishi shart.

Birjadagi shartnomalar sub'ektlari va ob'ektlari

Qimmatli qog'ozlar bozoridagi o'yinlar aniq tuzilma va davom etayotgan jarayonlar mexanizmlarini tashkil etuvchi qat'iy belgilangan qoidalarga muvofiq amalga oshirilganligi sababli, ularning ishtirokchilari ro'yxati aniq tartibga solinadi. Bunga quyidagilar kiradi:

• birja oʻyini doirasida faqat oʻz nomidan harakat qiluvchi subʼyektlar (treyderlar);
• kim oshdi savdosi ta'sischisi huquqiy maqomiga ega bo'lgan yuridik yoki jismoniy shaxslar;
• mijozlar nomidan va ularning nomidan ishlovchi brokerlar.

Yuqorida koʻrsatilgan barcha ishtirokchilar oʻz harakatlarini amalga oshirib, tranzaksiya subʼyekti sifatida koʻriladi:

• barcha turdagi tovarlar;
• xom ashyo;
• aksiyalar;
• asosiy mahsulot yoki xizmatdan olingan moliyaviy hujjatlar (hosilalar);
• milliy valyuta.

Birjada oʻyinni tashkil qiluvchi shaxslar yakka tartibdagi treyderlarga toʻgʻridan-toʻgʻri yuridik yordam koʻrsatadilar, shuningdek, agar birja operatsiyalarining turlari va ularni amalga oshirish tartibi bunday ehtiyojni aniqlasa, har bir savdo ishtirokchisiga istisnosiz umumiy maslahatlar beradilar..

Mahsulotlar va asosiy taklif tartiblari

Birja oʻyini doirasida qaysi moliyaviy mahsulotlar sotuvga qoʻyilganligi haqida batafsilroq gapiradigan boʻlsak, quyidagilar ajralib turadi:

• sanoat mahsulotlari;
• qayta ishlash uchun sarflanadigan materiallar;
• qishloq xo’jaligi mahsulotlari.

Ro'yxatga olingan savdo ob'ektlari narxi birja mexanizmlarining ishlash jarayonida shakllanadi. Ular, qoida tariqasida, narxlarning erkin tuzilishiga asoslanadi, shu bilan birga, bu kim oshdi savdosini o'tkazuvchi muassasa tomonidan belgilangan qoidalarga bevosita bog'liq bo'lib, ayniqsa real tovarlar bilan birja operatsiyalari turlariga mas'uldir.

Bunday tadbirlar doirasida amalga oshirilgan moliyaviy operatsiyalarning asosiy roʻyxatiga quyidagilar kiradi:

• sotib olish va sotish;
• savdoga qoʻyilgan qimmatli qogʻozlarni listinglash tartibi;
• qimmatli qog'ozlarning birja tomonidan belgilangan talablarga muvofiqligini nazorat qilish (shuningdek, birja o'yinlari jarayonlari - belgilangan shartlarga);
• erishilgan kelishuvlarni ro'yxatdan o'tkazish;
• bazaviy va kotirovka qilingan valyutalar uchun narxlarni belgilash;
• garov tartib-taomillarini amalga oshirish;
• huquqiy yordamhisob-kitoblar;
• hisob-kitoblarni naqd va naqdsiz to'lash;
• moliya bozorini oʻrganish va tegishli maʼlumotlarni taqdim etish maqsadida statistik maʼlumotlarni yuritish;
• pulni saqlash xizmatlari;
• qimmatli qog'ozlar chiqarish.

Narxlar

Birja oʻyinining bir qismi sifatida umumiy aktivlar va xususan qimmatli qogʻozlar qiymati bir nechta shartlarga qarab belgilanadi:

• erkin treyderlar (savdogarlar) oʻrtasidagi kelishuvlar natijalari;
• hozirgi bozor naqshlariga muvofiq (zamonaviy makroiqtisodiyotni hisobga olgan holda);
• auksionning asosiy tamoyillari asosida.

Shu bilan birga, muzokaralar davomida belgilangan narxlar, u yoki bu tarzda, joriy bozorning tabiatiga asoslanadi, bu ko'pincha yo'nalishni tanlashda maslahat qilinadigan asosiy ma'lumot manbai hisoblanadi. u yoki bu yakuniy qaror.

Tomonlar kim oshdi savdosi shaklida raqobat doirasida tuziladigan bitimlar ham “birja bitimlari” toifasiga kiradi. Bunday shartnomalar turlari bir qator o'ziga xos xususiyatlarga ega va maxsus moliya instituti bo'lganligi sababli katta qiziqish uyg'otadi.

Auktsionlarning xususiyatlari

Birja oʻyini doirasida oʻtkaziladigan ommaviy savdolar aniq ikkita asosiy turga boʻlinadi - oddiy (klassik) yoki juftlik. Birinchisi, taklif etilayotgan tovarlarga nisbatan kam talab tufayli sotuvchilar o'rtasida qattiq raqobatda bo'lganlarni o'z ichiga oladi. Ikkinchi tur faol shovqinni o'z ichiga oladi vabirja operatsiyalarining turlari va maqsadlariga ko'ra ekvayerlarning raqobati.

Klassik kimoshdi turi bu auktsionning Britaniya versiyasi boʻlib, uning oʻziga xos xususiyati jarayonda narxning oshishi hisoblanadi - minimaldan to oxirigacha sotiladigan darajagacha.

Sotuvchilar maqomida kim oshdi savdosida ishtirok etish uchun arizalar oldindan topshiriladi, bu o'rganish, taklif etilayotgan mahsulotlarni dastlabki birja baholash va kotirovka qilingan tovarlar ro'yxatini shakllantirish uchun zarurdir. Kim oshdi savdosi paytida ularning qiymatini oshiradigan qadamning o'lchami ham oldindan belgilanadi.